中國網(wǎng)財經(jīng)6月2日訊 日前，北京金融監(jiān)管局公布批復，批準建信信托有限責任公司(簡稱“建信信托”)股指期貨交易業(yè)務(wù)資格。北京金融監(jiān)管局在批復中提出明確要求，建信信托應根據(jù)《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，審慎開展股指期貨交易業(yè)務(wù)。公司需加強風險監(jiān)測與風險管理，并按有關(guān)規(guī)定進行信息披露。

　　獲股指期貨業(yè)務(wù)資格

　　記者了解到，2026年3月，江蘇信托獲批“以套期保值和套利為目的的股指期貨交易業(yè)務(wù)資格(非投機目的)”，屬于典型限定性資格。建信信托此次批復文件中，未出現(xiàn)“以套期保值和套利為目的”或“非投機目的”等限定表述。

　　有業(yè)內(nèi)人士解讀，這一表述差異絕非文字游戲。根據(jù)《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》，監(jiān)管對信托公司參與股指期貨設(shè)置差異化業(yè)務(wù)邊界。集合信托業(yè)務(wù)僅可以套期保值和套利為目的參與股指期貨交易。單一信托業(yè)務(wù)可以套期保值、套利和投機為目的開展股指期貨交易。固有業(yè)務(wù)不得參與股指期貨交易。

　　對上述說法建信信托在接受記者采訪時表示，本次監(jiān)管批復采用統(tǒng)一格式化文本，行業(yè)內(nèi)所有機構(gòu)獲批的從業(yè)資格與展業(yè)范圍標準保持一致，并非我司單獨未設(shè)置附加限定，外界對此的解讀容易產(chǎn)生歧義。在實際業(yè)務(wù)開展過程中，我們和同業(yè)一樣，都必須嚴格遵照監(jiān)管部門的規(guī)定與指引執(zhí)行，因此該項業(yè)務(wù)并非完全沒有約束。從公司經(jīng)營原則來看，短期內(nèi)無開展投機交易的計劃，開展投機交易將嚴格按照要求向監(jiān)管機構(gòu)另行申請。監(jiān)管推出此項業(yè)務(wù)，核心目的是強化行業(yè)風險管控；對我司而言，該業(yè)務(wù)也將進一步豐富投資策略，補齊風險管理工具，助力合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營。

　　二十余家機構(gòu)獲批相關(guān)業(yè)務(wù)

　　從行業(yè)格局看，目前全國已有至少二十余家信托公司獲得股指期貨交易業(yè)務(wù)資格，包括華寶信托、中海信托、粵財信托、中糧信托等。2011年7月，原銀監(jiān)會印發(fā)《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》，允許信托機構(gòu)參與股指期貨交易。該指引對信托公司從事股指期貨交易的資格、制度建設(shè)、專業(yè)團隊、IT系統(tǒng)等多方面制定嚴格準入標準。

　　記者發(fā)現(xiàn)，雖然行業(yè)內(nèi)已有不少公司獲批股指期貨交易資格，但此前實際開展相關(guān)業(yè)務(wù)的公司并不多。東南沿海某信托公司人士表示，幾年前其所任職公司就擁有資格，但基本未開展相關(guān)業(yè)務(wù)。市場上真正自主管理的涉及股指期貨等衍生品交易的業(yè)務(wù)并不多。該人士進一步表示，申請業(yè)務(wù)資質(zhì)一方面可能是未來會涉及相關(guān)業(yè)務(wù)，另一方面則是由于穿透式監(jiān)管，信托公司在配置相關(guān)產(chǎn)品時需要擁有這個資質(zhì)。

　　資深信托研究員袁吉偉表示，股指期貨可用于對沖股市波動，有助于信托公司開展量化投資等標品信托，豐富產(chǎn)品種類和體系。業(yè)務(wù)資質(zhì)對于創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展有一定幫助。為配合創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，信托公司會根據(jù)自身需要，進行創(chuàng)新資質(zhì)申請。

　　用益信托研究員喻智也指出，股指期貨交易主要用來對沖證券投資風險。該工具有利于信托公司提升大類資產(chǎn)管理能力，進一步豐富證券投資類產(chǎn)品的投資策略，提升產(chǎn)品回報和平抑收益波動。

　　業(yè)務(wù)資格具戰(zhàn)略價值

　　對于建信信托而言，此次獲批股指期貨交易業(yè)務(wù)資格具有特殊戰(zhàn)略意義。公司受托管理資產(chǎn)規(guī)模達2.36萬億元，其中證券市場業(yè)務(wù)規(guī)模近1.39萬億元。龐大的證券市場業(yè)務(wù)規(guī)模，需要豐富風險管理工具配合。股指期貨作為當前證券投資信托最核心的風險對沖工具，能夠有效對沖A股市場系統(tǒng)性波動，平滑組合凈值波動。

　　現(xiàn)階段信托開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)需要準入門檻，主要包括QDII、年金信托、私募股權(quán)等創(chuàng)新性強、對信托公司能力有特殊要求的業(yè)務(wù)。判斷標準主要是監(jiān)管評級和自身能力建設(shè)，目的是確保信托公司審慎開展相關(guān)業(yè)務(wù)。袁吉偉進一步指出，創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格對于創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展有一定幫助。比如特定目的信托受托人主要用于開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)有利于盤活存量資產(chǎn)。受托境外理財有利于幫助客戶進行全球化資產(chǎn)配置。

　　信托公司不同創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格的獲取情況差別較大。擁有特定目的信托受托機構(gòu)資格、以固有資產(chǎn)從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)資格的信托公司比較多，其他業(yè)務(wù)資格擁有量相對少些。為配合創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，信托公司會根據(jù)自身需要，進行創(chuàng)新資質(zhì)申請。

　　一位業(yè)內(nèi)人士分析，未來，建信信托能否將這一資格轉(zhuǎn)化為真正業(yè)務(wù)優(yōu)勢，取決于三個核心要素。第一，投研團隊的量化能力建設(shè)。第二，與建行集團協(xié)同效應的釋放。第三，面對高杠桿衍生品時的風險敬畏之心。

　　在監(jiān)管強調(diào)“審慎開展”的基調(diào)下，唯有將創(chuàng)新與風控并重，才能在股指期貨這片充滿機遇與挑戰(zhàn)的藍海中行穩(wěn)致遠。用益信托展望后續(xù)，信托公司需嚴格遵循監(jiān)管要求，完善交易風控、限額管理與信息披露機制，將股指期貨工具聚焦于風險對沖與策略增強，杜絕違規(guī)激進操作。

　　上述業(yè)內(nèi)人士進一步表示，依托這一資質(zhì)，信托公司可進一步優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，豐富標準化信托產(chǎn)品線。在服務(wù)實體經(jīng)濟、助力財富管理保值增值的同時，公司有望實現(xiàn)自身業(yè)務(wù)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。隨著股指期貨交易業(yè)務(wù)資格獲批，信托公司在資本市場工具運用與主動管理能力建設(shè)上再獲重要突破，契合行業(yè)回歸本源、強化風險對沖的轉(zhuǎn)型方向。對于信托行業(yè)后續(xù)相關(guān)業(yè)務(wù)開展情況，中國網(wǎng)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。