北京
原“中國私募股權投資”
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- 來源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韋亞軍
攝影：Bob
IFF保留10%股權，CVC通過旗下基金持股90%。
近日，國際香精香料公司IFF宣布，已簽署確定協議，將旗下完整食品配料業務板塊出售給全球私募巨頭CVC Capital Partners旗下基金，交易對該業務整體估值為43億美元（折合人民幣超過290億元）。
IFF保留10%股權
CVC通過旗下基金持股90%
根據協議，IFF將保留該業務約10%的少數股權；CVC旗下基金出資收購食品配料業務90%股權。
交易交割完成后，IFF將在該業務新設獨立運營主體董事會中擁有一個專屬董事席位，并持續參與公司重大經營決策，依靠股權綁定維持雙方長期供應鏈、技術協同合作，保障原有香精與食品配料交叉客戶業務平穩過渡。
本次交易核心標的為IFF全部食品配料業務板塊，涵蓋全球范圍內該業務所屬工廠、研發實驗室、客戶合同、專利技術、供應鏈體系及全部運營團隊。
CVC在聲明中表示，看好全球植物基食品、清潔標簽配料長期增長紅利，IFF食品配料業務完善的全球產能與技術儲備，將作為CVC在食品原料賽道的核心整合平臺，未來計劃持續追加研發投入、開展細分賽道并購，進一步擴張市場份額。
據悉，這是2026年全球食品原料行業規模最大的并購交易之一。交易預計在2027年第二季度末完成全部交割。
CVC資本（CVC Capital Partners）成立于1981年，總部位于盧森堡，是一家全球性私募股權投資公司，其前身為花旗集團的風險投資項部，目前管理資產規模達2000億歐元。
剝離不太賺錢的業務
百年巨頭要“瘦身聚焦”
公開資料顯示，IFF成立于1889年，擁有137年的行業歷史，總部坐落于美國紐約，是全球香精香料賽道雙寡頭之一（與奇華頓并列行業前二）。
2020年，與杜邦風味業務合并后，IFF搭建四大標準化業務分部，分別為風味（Taste）、食品配料（Food Ingredients）、香氛（Scent）、健康與生物科學（Health & Biosciences），業務覆蓋全球100多個國家，全球員工總規模超1.3萬人，產品應用場景橫跨食品飲料、香水美妝、家居洗護、營養保健品、生物醫藥五大領域。
但IFF旗下四大業務板塊盈利水平分化十分明顯，這樣成為IFF決定剝離食品配料業務的底層邏輯之一。
根據2026年一季度財報披露數據：香氛業務EBITDA利潤率22.1%、風味業務19.3%、健康與生物科學業務15.5%，而食品配料業務僅13.6%，較其余三大業務平均利潤率低9個百分點以上，長期拉低集團整體盈利中樞，且2025年IFF針對該板塊計提大額商譽減值，資產回報持續不及管理層預期。
本次出售完成后，IFF將全面聚焦高利潤率的香精和健康生物賽道。
數據顯示，2021年至今IFF已累計剝離13新項非核心、低利潤率業務，包括藥用配料、大豆卵磷脂壓榨業務、區域性低端甜味劑生產線等，過往剝離合計回籠資金近100億美元，本次出售食品配料業務是其重組進程中規模最大的一次資產處置。
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