環球零碳

碳中和領域的《新青年》

首圖來源：IEA

摘要：

霍爾木茲海峽的近乎關閉最終可能會加速全球能源系統向 “電力時代”轉變。

撰文 | Penn

編輯 | 小瀾

→這是《環球零碳》的第2004篇原創

過去幾個月，承擔著全球約1/5原油和液化天然氣出口運輸任務的霍爾木茲海峽扼住了全球能源市場的咽喉。

據國際能源署（IEA）稱，自伊朗實質性封鎖霍爾木茲海峽以來，迄今已給市場造成超過10億桶的損失，這是有史以來最大的石油供應中斷事件。4月份，由于霍爾木茲海峽關閉，海灣國家每天損失約1440萬桶原油產量，現在臨界點正在逼近。

5月初，國際能源署警告稱，全球石油庫存正以創紀錄的速度消耗。數周內，貧困國家可能出現進一步短缺，富裕國家的油價也可能大幅攀升。

美國高盛集團測算則顯示，全球原油庫存最早可能于5月底跌破相當于全球100天需求量的水平。其中，通過衛星等手段可觀測的“可視庫存”預計僅剩73天需求量。

在中東沖突引發的持續能源危機背景下，能源安全正在成為決策者的首要考量。5月28日，國際能源署發布了《2026年世界能源投資》，對全球能源領域投資趨勢進行了最新追蹤分析。該報告不僅給出了今年全球能源部門的投資預算，而且給政府和行業參與者提供了關鍵的數據、分析和洞察。

報告指出，盡管受到中東地緣沖突的影響，全球能源投資將在今年達到3.4萬億美元，較2025年增長5%，但石油投資將連續第三年下降，跌破5000億美元。同時，天然氣支出將創下十年來最高，煤炭投資將達到14年來最高，約有1.2萬億美元將用于與石油、天然氣和煤炭相關的項目。

電力行業將繼續引領全球能源支出趨勢。國際能源署預測，約有2.2萬億美元將用于電網、儲能、電氣化、能效提升、核能和低排放技術。由于持續增長的需求，電網擴建已成為一項戰略重點。電力基礎設施投資預計將達到近1.6萬億美元，而輸配電網絡支出可能接近5500億美元。

國際能源署執行主任Fatih Birol表示，市場正處于歷史上規模最大的能源安全危機之中 ，生產國和消費國都在加大力度，力求實現貿易路線和能源來源多元化：一方面推進新建管道和其他供應基礎設施建設，另一方面更多地利用國內資源，涵蓋可再生能源、核能，以及化石燃料等。

圖說：IEA發布《2026年世界能源投資》

來源：IEA

01

石油投資三連降，天然氣、煤炭創新高

今年2月中東沖突以來，霍爾木茲海峽通行受阻、交戰雙方互相攻擊能源設施引發油價超預期上漲。截止目前，國際油價仍處于每桶 90美元上方的高位。

即便油價上漲，但是高油價持續時間的不確定性、項目周期長以及海上鉆井平臺市場供應緊張，仍然限制了中東以外地區石油上游投資的短期增長。從全球范圍來看，石油公司2026年的投資將連續第三年下降，預計今年投資規模不到5000億美元。

報告給出今年石油投資下降的原因有兩點：一是由于沖突持續發生，中東地區的石油投資額被下調，這大大削減了伊拉克、科威特等生產國的出口收入，并且推遲了一些項目；二是中東以外的地區，短期投資則會受到項目周期、基礎設施建設瓶頸、勘探投資組合枯竭等因素的影響。

相比之下，天然氣則呈現出更為有利的發展態勢。受美國和卡塔爾大規模液化天然氣出口項目的推動，預計今年全球天然氣供應支出將攀升至3300億美元，創十年來新高。天然氣投資激增的背后推動力是人工智能和數據中心的快速擴張，2025年，全球新建燃氣發電廠的訂單量增至130吉瓦，達到25年來的最高水平。

其中，美國液化天然氣項目擴張是推動全球天然氣投資增長的主要動力之一。2025年，美國新建天然氣發電廠的訂單量達到25年來的最高水平，這主要受數據中心能源需求的驅動。

此外，霍爾木茲海峽的停滯，讓全球能源市場重新燃起了煤炭，從亞洲到歐洲，多個國家已經開始重啟煤電。國際能源署預測，今年煤炭投資將達到14年來最高，達到1800億美元，主要由中國和印度推動。分析指出，煤炭現在是一種緩沖燃料，相對于LNG，它不受地緣政治影響，是一種對沖工具。只要沖突持續、海峽保持關閉，煤炭就會填補這個缺口。

圖說：全球能源投資將在今年達到3.4萬億美元

來源：IEA

02

可再生能源、核能戰略地位提升

從歷史經驗看，每一次重大地緣沖突都會推動相關國家重新審視本國的能源安全戰略。此次中東危機使得全球能源安全格局將更加復雜，各國都在同時尋求多種燃料和技術的多元化發展。

在此背景下，可再生能源的戰略地位再次得到提升。國際能源署指出，由于“人們對風險和可靠性的認知不斷變化，預計將重新激發人們對包括可再生能源、核能等在內的各種國內可用能源的興趣。”

國際能源署預計，2026年可再生能源項目投資總額將達到約6650億美元，其中僅太陽能一項就將獲得3650億美元，相當于每天有10億美元投資流入該領域。緊隨太陽能投資之后的是風能，投資額為2000億美元，水力發電為750億美元。

近幾個月來，亞洲和非洲發展中國家的太陽能電池板進口量激增。菲律賓于今年3月宣布進入國家能源緊急狀態，其第一季度從中國進口的太陽能電池板數量較去年同期增長了兩倍，今年一季度成為中國太陽能組件最大的進口國。此外，非洲15個國家在2026年一季度的太陽能產品進口額均創下新紀錄。

核能的重要性也在不斷提升。目前，全球每年的核能投資超過800億美元，15個國家正在建設的核電裝機容量達78吉瓦。國際能源署（IEA）指出，此次能源危機可能會引發新一輪核能發展浪潮，類似于上世紀70年代石油危機后的擴張，其中包括人們對小型模塊化反應堆日益增長的興趣。

國際能源署表示，過去十年對可再生能源、核能、電氣化和能效的投資“切實提高了”主要燃料進口地區的能源安全，并減少了排放。到 2025 年，中國、歐盟、日本、韓國、東南亞和印度等國對可再生能源、核能、能效和電氣化的投資，將使燃料進口支出總共減少約 2600 億美元。

進口成本節約的約三分之一源于可再生能源（包括生物能源）的投資；另有三分之一源于能效提升（特別是在交通運輸領域）；約20%來自電氣化；其余部分則源于核能發展。中國獲益最大（約1100億美元），其中電氣化發揮了更重要的作用。

圖說：過去十年全球能源投資轉型與變化

來源：IEA

03

電氣化時代全面到來

中東沖突下，電氣化成為各國降低油氣依賴最具系統性、最可持續的政策抓手。以電代油、以電代氣，通過提升交通、工業等終端用能領域的電氣化率，可以從需求側根本性地壓縮經濟體系對石油和天然氣的消耗，從而降低地緣沖突對國內經濟運行的傳導強度。

事實上，電氣化也確實成為了當下全球能源投資的最大趨勢。目前，電力相關支出約占全球能源支出的60%，預計到2026年，電力供應和基礎設施支出將達到1.6萬億美元。如果將終端用戶投資也計算在內，這一數字將增加到2萬億美元。

國際能源署認為，這一趨勢反映了霍爾木茲危機帶來的更深層次的結構性教訓：電氣化可以同時提高能源安全、減少進口依賴并降低長期受油價波動的影響。作為對這場危機的回應，電力將在整體能源結構中占據更重要的地位。在印度，液化石油氣短缺導致電磁爐銷量大幅增長，而東南亞電動汽車銷量也在中東沖突之后大幅增長。

國際能源署表示，電網和電池投資在多年落后于可再生能源發電投資后，正開始迎頭趕上。到 2026 年，今年全球電網投資將增長 20%，達到 5500 億美元。電池儲能投資則預計將超過1000億美元，這反映出電力系統的靈活性和穩定性日益重要。

圖說：全球加速進入電氣化時代

來源：IEA

同時，數據中心和人工智能應用的快速增長正在成為影響全球能源投資決策的重要因素，在某些市場，數據中心和人工智能已經成為了能源投資趨勢的主要驅動力。

國際能源署指出，2025年全球用于建設數據中心基礎設施的能源行業總投資將超過1000億美元，包括電力設備和發電（包括并網和現場發電）以及電網升級——這一數額將超過2025年非洲能源行業的總投資額。科技行業正成為主要的能源投資者，預計到2025年將占全球所有企業電力采購協議的約40%，并為SMR和先進地熱等新興技術的發展提供動力。

5月19日，彭博新能源財經（BloombergNEF）也在《2026年新能源展望》中預測，電力主導的時代正在來臨。從現在到 2050 年，電力將占新增能源需求的 2/3，這一需求主要由電動汽車、數據中心和其他電氣化項目驅動。

到2025年，全球數據中心裝機容量將達到84吉瓦（GW），消耗500太瓦時（TWh）電力，占全球總需求的1.9%，較上年增長20%。到2050年，數據中心的電力需求將翻一番以上，達到1114太瓦時（占總需求的3.6%），相當于全球電力消耗量的十分之一。

圖說：四大經濟體終端能源消費預測

來源：BNEF

04

霍爾木茲危機將成為世界能源投資的“變革時刻”，選擇能源項目和合作伙伴時，除了成本、價格和環境績效之外，“轉向安全、信任和多樣性”正在成為更為關鍵的考慮因素。

與此同時，不斷增長的需求將促使電力在未來幾十年成為全球最大的終端能源來源。除了電動汽車和工業之外，數據中心也成為新增電力需求增長最快的驅動力之一。

滿足這一需求需要大規模擴建電力容量和電網基礎設施，并引入新的靈活性來源——這將重塑電力市場和投資重點。這場沖突正在促使電氣化進程加快，它將推動“電力時代”更加迅速地到來。

參考資料：

[1]https://www.iea.org/reports/world-energy-investment-2026

[2]https://www.iea.org/reports/world-energy-investment-2026/executive-summary

[3]https://www.21jingji.com/article/20260529/herald/5e17ab3084108d50b07b12da36ce32e5.html

[4]https://www.cls.cn/detail/2384240

[5]https://www.edie.net/global-energy-investment-set-to-hit-3-4trn-as-clean-power-leads-fossil-fuels/

[6]https://inspenet.com/en/news/middle-east-crisis-drives-new-wave-of-global-energy-investment/

[7]https://www.pv-tech.org/iran-energy-crisis-to-reshape-energy-investment-iea/

[8]https://www.zaobao.com/news/world/story20260528-9118643

[9]https://about.bnef.com/insights/clean-energy/new-energy-outlook/#row-6a1e5bd1d8d9a

[10]https://about.bnef.com/insights/clean-energy/bloombergnefs-new-energy-outlook-2026-transition-to-newer-technologies-expanded-electrification-to-strengthen-nations-energy-security/

熱門閱讀

免責聲明：

本文僅用于學術交流和傳播，不構成投資建議