走在任何一個(gè)城市的街頭，你幾乎都能看到：每隔幾百米就有一家酒店，同一條街上可能同時(shí)開著全季、漢庭、如家、維也納，甚至還有三四家不知名的單體酒店。

一邊是行業(yè)普遍虧損、空房率高企，一邊是新店扎堆開業(yè)、瘋狂擴(kuò)張，這看似矛盾的背后，究竟又藏著什么產(chǎn)業(yè)真相。

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以下是本期視頻腳本：

餐飲老板抱怨“十店九虧”，服裝店接連旺鋪轉(zhuǎn)讓，當(dāng)所有人都在說“消費(fèi)降級(jí)、生意難做” 的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)奇怪的現(xiàn)象：全國(guó)的酒店，反而越開越多了。

走在任何一個(gè)城市的街頭，你幾乎都能看到：每隔幾百米就有一家酒店，同一條街上可能同時(shí)開著全季、漢庭、如家、維也納，甚至還有三四家不知名的單體酒店。

你并沒有看錯(cuò)，新的酒店確實(shí)正在越來(lái)越多。

截至2025年底，國(guó)內(nèi)的連鎖酒店數(shù)量已經(jīng)漲到了10.63萬(wàn)家，客房總規(guī)模約783.18萬(wàn)間，全年連鎖客房數(shù)量同比凈增76萬(wàn)間，增幅達(dá)10.74%。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)的酒店業(yè)設(shè)施總數(shù)也高達(dá)37.5萬(wàn)家，客房總數(shù)突破1874萬(wàn)間，全年新增客房109萬(wàn)間。

一邊是行業(yè)普遍虧損、空房率高企，一邊是新店扎堆開業(yè)、瘋狂擴(kuò)張，這看似矛盾的背后，究竟又藏著什么產(chǎn)業(yè)真相。

大家好，我是深氪主播，見微。深挖消費(fèi)密碼，氪定財(cái)富乾坤，歡迎收聽深氪新消費(fèi)。

仔細(xì)觀察，你就能發(fā)現(xiàn)，倒閉的酒店，跟新開的酒店，其實(shí)并不是同一類型。

總量增加的背后，也是市場(chǎng)份額的重新分配。

2025年，高端品牌客房同比增長(zhǎng)14.96%，中端品牌增長(zhǎng)10.91%，二者都顯著高于經(jīng)濟(jì)型酒店的9.35%。

與2019年相比，中檔酒店的客房占比，也從16%提升至22.48%，高檔類型的，則從13%提升至15.40%，中高端合計(jì)占比由29%升至約38%。

換句話說，倒閉的酒店中，絕大部分都是沒有品牌的長(zhǎng)尾單體酒店；而新增的酒店中，大部分都是連鎖品牌的加盟酒店。

但開酒店這門生意，是已經(jīng)近兩年來(lái)最難做的生意之一了。

去年上半年，萬(wàn)豪、洲際、華住、錦江、首旅在中國(guó)的單房收益分別下降了2%、3.2%、3.9%、5.0%、5.7%。

而同期北京住宿業(yè)的利潤(rùn)下滑幅度更是沒招兒。

整個(gè)上半年，北京1613家酒店的總利潤(rùn)只有5980萬(wàn)元，平均每家酒店半年只賺了3.71萬(wàn)元。

不少人估計(jì)都會(huì)好奇，既然酒店賺錢這么難，為什么還會(huì)冒出那么多新酒店？

而答案，也更讓人心涼，因?yàn)榈刂骷乙矝]余糧了。

即使賺不到錢，酒店也成了商業(yè)地產(chǎn)最后的出口之一。

過去二十年，中國(guó)建了太多的商業(yè)地產(chǎn)，如今寫字樓、商鋪大量空置，賣不出去也租不出去。對(duì)于開發(fā)商來(lái)說，把空置的商業(yè)樓改成酒店，也是盤活閑置資產(chǎn)的一條出路。

否則賣不上價(jià)格不說，大概率還沒人接盤，改成酒店，不僅能抬高資產(chǎn)估值，還能拿到一筆抵押貸款，相當(dāng)于套現(xiàn)入袋一大筆。

這筆錢，就可以用來(lái)投資其他更賺錢的項(xiàng)目。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說，現(xiàn)金流比利潤(rùn)重要一萬(wàn)倍。

哪怕酒店每年小虧，只要能拿到貸款，盤活現(xiàn)金流，周轉(zhuǎn)好其他業(yè)務(wù)，對(duì)于開發(fā)商來(lái)說就，也算賺到。

畢竟改成別的，或許虧得更多。

而酒店雖說不賺，但作為極少數(shù)能實(shí)現(xiàn)“日結(jié)”的生意，至少還能講一個(gè)“現(xiàn)金流故事”。

中國(guó)飯店協(xié)會(huì)《2026中國(guó)酒店業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示：2025年酒店供給同比增長(zhǎng)3.2%，但需求只增長(zhǎng)了0.4%，供需增速一直失衡。

這下你就明白了，不是市場(chǎng)需要這么多酒店，是有這么多地產(chǎn)需要靠變成酒店來(lái)續(xù)命。

對(duì)于開得越多賺得越多的連鎖品牌來(lái)說，如今也是個(gè)低成本擴(kuò)張的好時(shí)機(jī)。

大量單體酒店經(jīng)營(yíng)不善，愿意低價(jià)轉(zhuǎn)讓或者加盟連鎖品牌；商業(yè)地產(chǎn)租金下跌，也降低了開店成本。

比如華住，去年加盟及管理業(yè)務(wù)收入就同比增長(zhǎng)了23.1%。

品牌方默默抽傭，加盟商扛著風(fēng)險(xiǎn)出錢出力。

酒店越開越多，行業(yè)潮起潮落。

消費(fèi)降級(jí)，供給大增，一邊虧損，一邊擴(kuò)張。

如此反常識(shí)的現(xiàn)象，并不是行業(yè)依然繁榮的象征，只是過剩產(chǎn)能的集體狂歡。

這場(chǎng)悖論的本質(zhì)無(wú)非一句話，閑置的商業(yè)地產(chǎn)，披上了一件“酒店”的外衣；資本擴(kuò)張的慣性，借著“酒店”的名義繼續(xù)狂奔。

加盟商、開發(fā)商和投資人，各自都在賭，希望自己不會(huì)成為最后一個(gè)接棒的人。

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