上海
零碳情報
【SpaceX下周上市，馬斯克距萬億美元富豪一步之遙】
首圖來源：AI生成
全球史上最大IPO又有新消息。
當地時間6月3日，美國證券交易委員會公布的文件顯示，SpaceX將于6月12日正式上市交易。SpaceX計劃以每股135美元的價格發行約5.556億股，募集750億美元，這將占其全部流通股的4.2%，其余95.8%的股份由馬斯克和其他內部人士持有。
750億美元的融資規模，將使得SpaceX輕松超越沙特阿美2019年創下的299億美元IPO紀錄，成為全球有史以來規模最大的IPO，其籌資規模有望達目前美國最大IPO（阿里巴巴）的三倍以上。
SpaceX計劃于6月12日在納斯達克掛牌上市，股票代碼為“SPCX”。 按照每股135美元的定價，SpaceX的估值將達到1.77萬億美元。這將使其成為美國市值第七大公司，超越目前市值約為1.6 萬億美元的特斯拉。
此次IPO完成后，馬斯克將擁有約84.4%的投票權，對公司保持絕對控制。
根據福布斯富豪榜，馬斯克目前的凈資產為8260億美元，其中其在SpaceX的股權價值為5420億美元。這一估算基于SpaceX估值為1.25萬億美元。
根據彭博億萬富翁指數測算，以135美元發行價計算，馬斯克凈資產將達9880億美元，距全球首位"萬億富豪"僅一步之遙。股價只需再漲2.2%至138美元，這一歷史性時刻即可到來。
來源：FT
SpaceX 計劃將募集資金用于包括擴大AI 算力基礎設施、升級發射基礎設施與運載火箭、擴大衛星星座的規模與容量，以及將剩余資金用于一般企業用途。該公司已將AI視為其最大的可服務市場，但進軍這項技術需要巨額投資。
此外，根據招股文件，SpaceX還需利用本次IPO募資及債務融資，在至少六個月內償還一筆200億美元過橋貸款的部分款項，該貸款此前主要用于置換馬斯克社交媒體及AI公司的高息垃圾債。
在現金流壓力方面，文件披露SpaceX已與Anthropic簽署合同，向后者提供AI算力服務，合同金額為每月12.5億美元，有望一定程度上緩解其AI業務的資金需求。
盡管SpaceX正力求在IPO市場上取得轟動性的成功，但目前該公司每年仍面臨數十億美元的虧損。招股文件顯示，SpaceX去年營收為187億美元，但運營虧損高達26億美元。而且今年年初，其虧損規模仍在繼續擴大。
SpaceX無疑是一家優秀的公司，但其天價估值也引發了質疑，部分投資者對其整體業務模式持懷疑態度。一些散戶交易者表示，他們可能不會在上市首日買入，因該公司天文數字般的估值實在是讓人難以接受。
分析機構晨星公司認為該公司"被嚴重高估"，晨星認為，SpaceX旗下xAI部門的潛在盈利能力存在多種可能情景，且"經濟護城河不明朗"，將其視為對公司構成"實質性價值破壞威脅"的隱患。
基于現金流折現模型，晨星給出的估值為7800億美元，較SpaceX約1.75萬億美元的IPO目標估值低約48%。不過，晨星也承認，多重因素可能支撐SpaceX上市后股價短期內保持堅挺，包括初始流通量偏小、幾乎全球每家主要投行參與承銷、投資者對AI基礎設施需求的高漲熱情。
SpaceX有三項主營業務：太空發射（以下簡稱發射）、星鏈通信（以下簡稱聯網）、人工智能（以下簡稱AI）。SpaceX為移民火星而生，主線業務是火箭、飛船的研發和建造，如獵鷹9號、星艦、龍飛船等。
星鏈通信本是副業，到2026年3月末，運營9600顆低軌衛星，服務1030萬用戶，收入占SpaceX總收入的69%。人工智能是新興業務。圍繞Grok模型、算力基礎設施建設并整合社交平臺X（原推特）。
招股文件顯示，SpaceX將潛在市場規模定位于28.5萬億美元，其中AI基礎設施是核心機遇，包括建造太空數據中心。
（來源：FT、財聯社、華爾街見聞；整理：Penn）
免責聲明：
本文僅用本文為行業研究與個人觀點，不構成投資建議、新聞報道或權威信息發布。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
