北京
博通（美股代碼：AVGO）周四股價(jià)大跌，盤中最高跌幅接近16%，收盤跌幅約12.59%，拖累半導(dǎo)體板塊同行個(gè)股集體走低，根源在于其財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)不及市場(chǎng)對(duì)定制化 AI 芯片業(yè)務(wù)的超高預(yù)期。
倘若跌幅維持收盤，博通約 2.268 萬億美元的總市值單日將蒸發(fā)超 3150 億美元(約人民幣21337億元)，躋身美股史上單日市值縮水最嚴(yán)重行列。
博通深度參與谷歌母公司 Alphabet、Meta 等企業(yè)自研 AI 處理器的設(shè)計(jì)工作，相關(guān)產(chǎn)品可替代英偉達(dá)高價(jià) AI 芯片，這也讓博通成為人工智能產(chǎn)業(yè)浪潮中的頭部受益廠商。
在業(yè)績(jī)長(zhǎng)期停滯多年后，自 2022 年 ChatGPT 問世以來，博通股價(jià)累計(jì)暴漲逾 7 倍。截至財(cái)報(bào)披露前一交易日收盤，該股年內(nèi)漲幅 38%；受競(jìng)品Marvell(美滿電子)亮眼財(cái)報(bào)帶動(dòng)，財(cái)報(bào)披露前兩周股價(jià)還沖高 15%。
分析師表示，當(dāng)下行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，疊加博通前期股價(jià)漲幅驚人，市場(chǎng)對(duì)其容錯(cuò)空間已壓縮至極致。公司維持 2027 財(cái)年 AI 業(yè)務(wù)營(yíng)收 1000 億美元目標(biāo)、并未上調(diào)預(yù)期，令投資者大失所望。 公司二季度營(yíng)收 221.9 億美元同樣低于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)給出的本季度 AI 芯片銷售額 160 億美元指引，小幅低于華爾街一致預(yù)測(cè)。
不過 160 億美元的指引，相較去年同期約 52 億美元依舊實(shí)現(xiàn)兩倍以上增長(zhǎng)。博通 3 月定下的千億營(yíng)收目標(biāo)，也直觀體現(xiàn)其在 AI 芯片賽道的迅猛擴(kuò)張速度；2025 財(cái)年博通 AI 板塊營(yíng)收僅 202 億美元。
英國理財(cái)機(jī)構(gòu)哈格里夫斯?蘭斯當(dāng)資深股票分析師馬特?布里茨曼點(diǎn)評(píng)：“這是典型的高預(yù)期遇上極致完美主義的市場(chǎng)。博通是 AI 基建賽道的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，但財(cái)報(bào)落地前，它也是估值承壓、波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏高的個(gè)股之一。”
全板塊承壓下行
博通爆雷引發(fā)芯片股集體拋售： Marvell 股價(jià)跌近 5%，AMD、英特爾、美光、高通跌幅介于 1.6%~6.5% 之間。就在本周早些時(shí)候，受臺(tái)北電腦展一連串產(chǎn)業(yè)利好消息提振，上述芯片股還普遍大幅走高。
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