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零碳情報

【 “碳捕集第一股”港交所上市，

此前三年累虧6.8億】

首圖來源：北京日報

幾經波折，被稱為“碳捕集第一股”的首鋼朗澤終于登陸港交所，北京國資國企旗下上市公司也再添一張新面孔。

6月3日，北京首鋼朗澤科技股份有限公司（股票簡稱：首鋼朗澤，股票代碼：02553.HK）在香港聯合交易所主板掛牌上市，首日高開近92%，盤中一度漲超105%，最高報29.98港元/股。

首鋼朗澤本次全球發售合計4000萬股H股，其中香港公開發售400萬股、國際配售3600萬股，最終確定發行價14.6港元。公開發行階段市場認購火熱，超額認購倍數超1400倍。

上市連續三個交易日迎來股價大幅上行，市場資金認可度突出。6月4日，首鋼朗澤股價一度沖高至每股36.50港元，較發行價上漲148.49%。6月5日，首鋼朗澤股價再度漲至36.38港元/每股，最終收盤股價報收30.34港元，市值達到80.87億港元（約合人民幣121.36億元）。

招股書顯示，首鋼朗澤是碳捕集、利用和封存行業（也稱“CCUS行業”）的公司，主要專注于通過碳捕集和利用技術生產乙醇及微生物蛋白等低碳產品，并提供低碳綜合性解決方案。根據弗若斯特沙利文的資料，首鋼朗澤是CCUS行業中首家利用經過驗證的合成生物技術實現低碳產品生產商業化及規?；墓?。

成立于2011年的首鋼朗澤，由首鋼集團與新西蘭碳捕集明星企業LanzaTech合資設立，主業聚焦碳捕集與封存(CCUS)行業。從2011年孵化起步，歷經15年，首鋼朗澤掛牌上市，標志著全球CCUS（碳捕集、利用與封存）領域首家實現合成生物技術商業化落地的企業登陸資本市場。

來源：新浪財經

值得注意的是，首鋼朗澤的 IPO 遭遇過多次延期，首鋼朗澤曾計劃 2025 年 7 月上市，但因公司與子公司第二大股東海南吉元君熠生物科技有限公司（簡稱海南吉元）產生訴訟糾紛，導致上市被推遲。

2026 年 3 月，首鋼朗澤與海南吉元訂立訴訟和解協議，海南吉元撤銷此次訴訟，首鋼朗澤此次才得以順利上市。

股權結構方面，首鋼集團持有該公司約26.54%股權，為第一大股東，且該公司主要依靠首鋼體系獲取穩定的鋼廠尾氣資源；上海銘大實業集團持股15.36%；唐明集團（惠靈頓）投資公司持股9.48%；朗澤科技香港持股9.31%，曹妃甸基金持股3.54%，三井物產持股4.61%。首鋼集團與朗澤科技的雙重股東配置，使公司兼具首鋼集團的工業資源背書與朗澤科技的國際技術認證。

公司核心業務是通過專有的合成生物技術，將鋼鐵、鐵合金等重工業產生的含碳工業尾氣轉化為乙醇與微生物蛋白兩大低碳產品。

截止2025年末，公司已在國內運營河北首朗一期、首朗吉元、寧夏濱澤、貴州金澤四座規?；a設施，合計年產能21萬噸乙醇和2.32萬噸微生物蛋白，所有現有設施均采用一代減碳技術，每生產一噸乙醇可直接消耗二氧化碳約0.5噸，減碳效益在行業中處于領先水平。

公司正積極推進采用二代負碳技術的河北首朗二期項目，并規劃在內蒙古包頭建設可持續航空燃料（SAF）生產設施。招股書披露，首鋼朗澤計劃于2026年在內蒙古包頭建設可持續航空燃料設施并在2027年投產，為公司產業鏈延伸打開長期空間。

但落實到企業經營層面，該公司近三年業績持續承壓。

財務方面，2023年至2025年，公司收入分別為5.93億元、5.64億元及5.22億元，三年營收累計縮水約12%；凈虧損額則從1.1億元擴大至2.46 億元，再至3.25億元，三年間累計虧損超過6.8億元，虧損進一步加劇。

毛利率下滑是主要拖累因素，2023年至2025年公司整體毛利率由3.0%逐步收窄，2025年已完全轉為毛損，毛利率降至-24.5%。

業績持續承壓的核心原因在于：一方面，主要產品燃料乙醇市場平均售價報告期內持續下滑；另一方面，上游工業尾氣供應在數量和質量上偶有波動，影響了部分生產設施的產能利用率。

本次上市，首鋼朗澤募資凈額約為4.86億港元，資金約40%將用于河北首朗二期生產設施建設，約30%用于內蒙古SAF（可持續航空燃料）項目開發，約30%用于現有生產設施的技術升級及營運資金補充。尤其是在華北、西北等鋼鐵、鐵合金產業聚集區，公司計劃通過產能擴建與產業鏈延伸，打開增量經濟空間。

（來源：北京日報、上海證券報、獨角獸早知道；整理：Penn）

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本文為行業研究與個人觀點，不構成投資建議、新聞報道或權威信息發布。