昨天晚上美股崩盤，表面原因是就業(yè)數(shù)據(jù)太好，市場(chǎng)開始交易“美聯(lián)儲(chǔ)要加息”，AI板塊直接崩，黃金、石油也同步下跌，A股肯定沒法幸免。我來(lái)給大家分析一下。

第一點(diǎn) AI為代表的成長(zhǎng)股，被“雙重暴擊”

成長(zhǎng)股走勢(shì)就看兩頭：業(yè)績(jī)?cè)鏊伲仕?/strong>。

過去一段時(shí)間AI能無(wú)視美債十年期在4.5%以上繼續(xù)高歌，本身就是很極致的“預(yù)期驅(qū)動(dòng)”。而AI最怕的事現(xiàn)在出現(xiàn)了——不是AI不發(fā)展了，而是增速預(yù)期被下修：美股半導(dǎo)體板塊已經(jīng)出現(xiàn)業(yè)績(jī)指引下滑的信號(hào)。這對(duì)AI板塊來(lái)說(shuō)是釜底抽薪，這意味著原來(lái)的“高增速引擎”不再確定。

疊加如今油價(jià)居高、就業(yè)走強(qiáng)帶來(lái)的加息和更長(zhǎng)時(shí)間高利率預(yù)期，雙重暴擊之下，AI的回撤幅度會(huì)很猛：像博通已經(jīng)直接跌回到4月中旬的位置附近；A股的相關(guān)板塊，未來(lái)大量個(gè)股回撤20%以上，你都不要感到驚訝。

所以現(xiàn)在：不要輕易去抄底A股/美股的AI板塊，暴擊可能才剛開始。不是說(shuō)AI不成長(zhǎng)，而是之前漲太多、預(yù)期太滿；一旦發(fā)現(xiàn)“成長(zhǎng)速度不及之前”，多重因素釀就趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，板塊再跌50%–60%都很正常，就是估值+情緒的幾重壓縮。

第二點(diǎn) A股風(fēng)格有望再平衡

過去這段時(shí)間，A股除了AI，其他基本處在熊市里——大量板塊給AI當(dāng)“血包”，甚至出現(xiàn)公募基金風(fēng)格大漂移：為了不輸給科技基金，其他風(fēng)格的基金都得把價(jià)值和消費(fèi)底倉(cāng)砍掉去追捧AI。這意味著增量資金已經(jīng)趨于枯竭，接盤能力在變?nèi)酢?/p>

現(xiàn)在美股率先把AI打破，A股AI肯定也要挨錘，科技以外的其他板塊短期可能也被帶下水，但等這一輪恐慌砸完、市場(chǎng)穩(wěn)住后，資金更容易走“再平衡”，去挖低位、被砸出性價(jià)比的方向——比如我們之前說(shuō)的消費(fèi)，以茅臺(tái)為代表的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)，估值壓到很低了，未來(lái)跑贏大盤問題不大，不過能不能大賺，還得看基本面催化。

如果后面消費(fèi)能看到更明確的修復(fù)信號(hào)，A股的風(fēng)格就可能迎來(lái)正式的切換，假如AI科技股的基本面繼續(xù)走弱，那它就會(huì)逐步變成“狗都嫌”，就像大家現(xiàn)在嫌消費(fèi)板塊一樣，未來(lái)這種嫌棄就會(huì)投射回AI身上。

對(duì)于散戶來(lái)講最尷尬的點(diǎn)也在這：前期投資AI板塊的時(shí)候，遲遲沒有重倉(cāng)，等看到板塊漲了太多，不得不說(shuō)服自己割掉低位的板塊、追高AI。現(xiàn)在好不容易相信了AI，他會(huì)很難轉(zhuǎn)過彎來(lái)把AI拋棄掉，回歸到自己的價(jià)值板塊。

所以我們說(shuō)，投資一定要有自己的，要對(duì)資產(chǎn)走勢(shì)堅(jiān)定地相信，他才可能度過波動(dòng)，否則就是隨波逐流。并且我之前也提醒過，AI作為成長(zhǎng)股，基本面跟蹤難度是很大的，在預(yù)期拉滿的情況下，一有風(fēng)吹草動(dòng)就可能迎來(lái)暴跌。

而我們之前講過的思路不變：如果你埋伏在低位的一些老登股，如果他質(zhì)地相對(duì)優(yōu)質(zhì)的話，未來(lái)在大幅的市場(chǎng)波動(dòng)中，獲得超額收益也不是問題。更具體點(diǎn)說(shuō)，茅臺(tái)未來(lái)跑贏大盤是大概率。

第三點(diǎn) 黃金仍逆風(fēng)，但不會(huì)崩潰下跌

黃金還是逆風(fēng)，因?yàn)楫?dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增加，黃金作為不生息資產(chǎn)，短期吸引力是下降的。但我們之前講的核心沒變：黃金的長(zhǎng)期趨勢(shì)還在，因?yàn)?strong>央行長(zhǎng)期配置盤會(huì)托底，所以指望它出現(xiàn)崩潰式下跌，也是不現(xiàn)實(shí)的。

從支撐位來(lái)看，第一是看4300能不能支撐住，如果破位，再看4100；如果黃金繼續(xù)下跌，我還會(huì)再低位配置黃金，并且是那種實(shí)物金。

最后

如果美聯(lián)儲(chǔ)正式進(jìn)入加息預(yù)期，其實(shí)所有的投資都應(yīng)該更加謹(jǐn)慎一些。因?yàn)樗馕吨?strong>全球的水龍頭都被擰緊了，資產(chǎn)想要上漲更難了。在牛市轉(zhuǎn)熊市的過程中，對(duì)估值的容忍是非常低的，很多板塊的估值可以一跌再跌、一壓再壓。

所以選板塊和個(gè)股，一是更加注重它的業(yè)績(jī)確定性，二是你的估值容忍度要提升，一定要更苛刻地去選擇估值。

好，關(guān)注大林哥，帶你認(rèn)識(shí)財(cái)經(jīng)真相。