廣東
美、韓股市+A股科創板驚現“黑色星期五”的原因，越來越清晰了。
雖然博通業績不如預期、美國非農就業超預期，產生了重要的催化作用。但一篇小作文的殺傷力也不容低估，是它引發了存儲概念的暴跌。
發布“小作文”的是一家名為SemiAnalysis半導體與AI基礎設施研究機構，團隊比較小，但在美國乃至全球的知名度、影響力比較大。
它的最新報告說：英偉達新一代Rubin機架中，跟CPU配套的SOCAMM普通內存從192GB下調到96GB，整機系統DRAM從55TB下調到28TB。
由于SemiAnalysis多次發表看空存儲和英偉達系HBM的研報，所以新的小作文出來之后，市場馬上朝著大利空的角度解讀、傳播。
事實上在英偉達Rubin機架中，GPU端HBM4容量完全不變，單卡288GB HBM無縮減。至于普通內存和DRAM的下調，也只是為了應對供應鏈緊張、降低系統成本并加速機架出貨而采取的階段性策略。
整體而言，此舉對HBM影響為中性，對高端 LPDDR5X、SOCAMM略偏空，對標準 DDR5小幅利好。整體不算全行業顯著利空，只是打破 AI 全品類存儲普漲預期。
但市場理解為是所有存儲門類、尤其是HBM的大利空，所以三星電子、SK海力士、美光、西部數據，乃至英特爾、高通、超威、應用材料等全部大跌，并帶崩了韓國大盤和納斯達克大盤，大A也受到顯著影響。
雖然黃仁勛及時辟謠，但效果不明顯。主要是兩個原因：
第一，他辟謠的時候韓國股市已經崩了，恐慌情緒已擴散。
他的措施比較鴿派，原話是“將使用大量的HBM內存，目前供應確實受限，因此使用要明智巧妙”?？辗娇桃夥糯笏暮蟀刖洌J為他在暗示或者承認了減少HBM用量。
第二，美國的量化交易機制不看基本面，只看消息標簽。
大多數量化算法抓取關鍵詞「Nvidia cut memory」，機器自動掛單拋售存儲標的，沒有區分是CPU內存還是HBM，盤前辟謠的利好信息來不及錄入算法風控，開盤程序化拋盤直接砸低開、一路下探。
而SemiAnalysis也是堅持不懈做空看空存儲，雖然多次被打臉也不屈不撓。
在網上，你還能搜到這樣的新聞：“網紅芯片研究平臺”SemiAnalysis遭“前核心員工”起訴：向客戶推“重大非公開信息”，夾帶“CEO私貨”。
隨著周末黃仁勛辟謠的信息被準確理解、擴散，相信下周存儲錯殺的局面會有所修復。
下周一，韓國股市開盤非常重要。如果三星和海力士強勁反彈，則大A就能相對安全一些。
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