文|蜜姐 文章來源|閨蜜財經

和大部分大A股民一樣，網紅公司追覓科技恐怕也經歷了一次黑色星期五。

6月5日，幾條關于追覓科技的消息幾乎同時在網絡炸鍋：

第一：創始人兼CEO俞浩的微博賬號顯示“因違反相關法律法規，該用戶目前處于禁言狀態”；

第二：一張截圖在媒體間瘋傳，內容為長三角某市轄區正在摸排轄區內企業與追覓科技的合作情況，涵蓋合作項目、總體規模、資金投入、財政及國資投入情況等維度；

第三：俞浩通過要約收購拿下控制權的嘉美包裝，當天股價堪稱天地板：早盤一度漲了7%，下午直接封死跌停……

圖表來源｜東方財富（特此感謝！）

在蜜姐看來，這幾條消息看似獨立，實則同源。因為風暴的開始似乎就是從俞浩社交媒體被禁言開始的。

所以問題來了：當一家企業的創始人從“技術狂人”變成為“流量賭徒”，這背后究竟有多大的風險？

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先從俞浩這個人說起。

公開信息里蜜姐看到，俞浩1987年出生于江蘇南通，清華大學航天航空學院畢業，2007年成為中國最早的四旋翼無人機開發者之一，2009年發明三旋翼無人機并創辦清華“天空工場”極客空間。

2017年，俞浩創立追覓科技，帶領團隊攻克10萬轉速高速數字馬達技術，打破國外壟斷，追覓掃地機器人一度登頂歐洲市場。

那時候的俞浩，采訪只談技術參數和研發細節，是科技圈公認的實干派。

轉折大概發生在2025年下半年，大概從那時開始，俞浩突然將個人社交媒體變成營銷主戰場，瘋狂輸出各種言論，頻繁引發輿論熱議。

比如他曾說要“打造人類首個百萬億美金商業生態”，喊出“三年內營收破萬億、五年內成為世界首富”，揚言造車對標布加迪、做手機對標蘋果、發上萬顆衛星對標星鏈……

此前，他更是公開表態：不喜歡追覓的基本上都是loser，心理陰暗、生活不如意，引發爭議。此后，他又放出“全中國真正懂汽車設計的只有三個人——雷軍、余承東和我”的言論，然而那時追覓連量產車都沒有。

后面俞浩又發布道歉視頻，說自己腦子抽掉了，回想過去十幾天說了那么多出格的話，可能任何一條拿出來在別的公司都是巨大的公關災難……但這段道歉視頻隨后在其微博上似乎已無法查看。

6月1日晚11點，他發了最后一條微博。四天后，賬號被禁言。

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俞浩的狂言并非全無底氣。官方披露的數據顯示，追覓2025年營收突破400億元，凈利潤超55億元，海外收入占比70%至80%，覆蓋120多個國家和地區，全球累計申請專利超1萬件。這些數據本身是硬的。

但在蜜姐看來。真正撐起追覓擴張版圖的，不只是產品銷售，而是地方政府產業基金。

據執中ZERONE數據顯示，追覓科技旗下天空工場創投管理規模達252億元，旗下20多只基金背后幾乎都有地方國資參與，覆蓋超過10個地市。

圖表來源｜證券時報（特此感謝！）

從LP結構來看，政府LP有30多個，認繳資本近百億元，占比超過60%。

從具體落地項目來看，追覓的地方國資“盟友矩陣”規模也是相當龐大。據蜜姐不完全梳理，有紹興落地了目標規模110億元的機器人生態基金，首期實繳30億元，當地三家國資平臺合計出資占比45%，出資額約13.5億元；

寧波北侖國資與追覓合作設立寧波追創興侖創投基金，國資出資約12億元，持股約80%；

杭州臨安落地20億元產業生態基金及華東智造總部；

蘇州吳中區牽頭多家企業設立總規模100億元的機器人產業基金群，追覓參與其中；

蘇州宿遷工業園區落地總規模50億元的天空工場產業投資基金……

圖表來源｜證券時報（特此感謝！）

這套模式的操作邏輯蜜姐的理解是：追覓方面與地方政府共同設立產業基金，地方國資承擔資金重頭。而后基金投資追覓生態孵化的BU項目，這些獲得融資的BU又反哺地方政府招商引資的屬地落地指標。

與此同時，俞浩以22.82億元總價，通過協議轉讓+要約收購方式拿下A股上市公司嘉美包裝的大頭股權，成為實際控制人；追覓主體則擬登陸科創板，Pre-IPO輪投前估值約700億元。

圖表來源｜企業預警通（特此感謝！）

這是一套精密的資本故事：以清潔電器為基本盤，以地方政府產業基金為杠桿，以“人車家”生態為故事，以IPO為退出路徑。

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但這套完美敘事里有一個極大的問題，那就是這所有故事的信任基礎，很大程度上維系在俞浩個人的公信力上。

所以當閉環中的這關鍵一環開始松動時，風險也會成倍放大。這方面的正面或反面例子都有不少，蜜姐就不展開講了。

總之從追覓這邊來看，俞浩這幾個月的社交平臺瘋狂實驗，至少目前為止是失敗的。

就在6月5日晚些時候，媒體又披露了俞浩當天發的一封內部信。從標題就可以看到，他想回歸自己的技術和實業路線，把自己的公眾形象再次扭轉過來。

但問題是，資本市場和輿論聽不聽這套？

所以追覓目前面臨的核心矛盾其實已經很清楚了。一方面它極度綁定創始人信用；另一方面它還需要地方國資的錢來養活那么多燒錢的BU，畢竟造車、造手機、造飛行機器人，哪個都不是小投入。

地方國資似乎正在收緊口袋，而創始人的個人IP又在這個節骨眼上被禁言了，而資本市場最害怕的就是不確定性。

三股力量同時往不同方向拉扯，所以說追覓正處在一個非常微妙的平衡點上。

對于追覓和俞浩而言，這些都不是一封內部信能解決的事。或許微博被禁言只是一個起點，也可以是一個契機，接下來俞浩怎么選擇就至關重要了。

文章僅供討論分析，不構成投資建議。本 文未注明圖片均來自于企業或監管部門公告，特此說明和感謝！