人工智能交易熱潮急劇降溫，周五晚美股大型科技股、芯片、光通信板塊均遭遇重挫，納指暴跌超1100點，跌幅超4%，其中AI龍頭股全面走弱。

三點因素導致大跌：一是美國5月非農數據大超預期，打消了市場對美聯儲降息的期望，加息預期升溫，對全球風險資產形成全面壓制；二是下周SpaceX的上市引發市場對資金抽血的擔心，這么大的體量，引發市場對美股資金被大幅分流的擔憂；三是英偉達“內存減配”傳聞沖擊AI產業鏈信心。

周一A股山雨欲來，壓力不會小。

對AI科技行情的影響：

追溯本輪科技牛市，行情啟動于2024年9月，美聯儲彼時開啟本輪降息周期，直接點燃了科技板塊行情?？萍及鍓K的估值擴張，離不開利率持續下行的環境?，F階段利率格局發生變化，高估值科技標的則被視作全球高風險資產，率先受到沖擊。周五A股雙創指數、韓股、納指等全球高估值風險資產的代表，悉數大跌。

AI行情是否就此結束？

可以說，周一AI科技賽道將會全面承壓，調整非一日即可結束，后續大概率有補跌空間。

究其原因，主要是這次漲得太快太割裂，尤其是美股、韓股市場中，很多兩倍三倍ETF等杠桿資金推動，導致短期漲幅太快，一旦去杠桿形成踩踏，會導致短期出現快速調整，短線勿盲目博弈超跌反彈。但階段調整不意味著行情結束，當前科技仍舊是全球經濟發展的引擎，新技術不斷替代老技術，很多方向才剛開始展露業績，因此這種非基本面因素僅是資金原因導致的急跌，是不可持續的。

從國內來說，科技自主可控進程已進入攻關期，這是大國戰略層面的博弈，這個時候不會輕易折戟；其次，長鑫、宇樹這批硬科技企業還沒上市，科技牛不會輕易結束。周末管理層發聲，對正宗的、能自主可控的科技公司會大力支持。

周一，對于能抗跌的科技標的，可以去研究一下它的產業邏輯，如果是值得期待的，其實也不用太擔心，而對于高位純題材炒作的，要堅決遠離。中期仍然看好科技，對很多細分賽道的龍頭而言，階段回撤企穩后，或又將迎來中長線布局的良機。

A股怎么走？

本輪行情不是全面牛，當AI科技陰云密布之時，壓力較小的的反而是低位價值方向了。

行情整體呈結構性特征，調整階段亦是局部下跌。比如周五高位科技板塊承壓、低位權重板塊企穩，量能放大表示大資金偏向調倉布局，而非全線離場。明日A股開盤后會有一定的沖擊，但也不要慌，大部分股票此前風險已經大幅釋放，下周A股走勢一種是指數不漲個股漲，一種是指數下跌個股不跌，兩種走勢個股環境都不算差。

周五晚，美股可口可樂、麥當勞、星巴克這些都漲的還可以，那么下周初如果資金持續擠壓AI泡沫，資金回流到以消費、金融為代表的老登股，將會迎來修復，周末管理層對基金風格漂移的表態，也會讓部分資金回歸老登賽道。短線來說，這僅是主線回撤時的替補動作，可以理解為老登的超跌反彈，尚不構成風格切換或趨勢反轉。

泛科技方向，比如機器人、商業航天等，當絕對主線調整時，很多資金會在科技內部高低切做波段，但目前人形機器人、衛星通信等板塊分化加大，行情持續性偏弱，建議短線見好就收。

技術上看，周五上證指數最終收于60天均線之下，下方支撐看4月14日的缺口3991-3992點，疊加4000點整數關口也會對指數形成支撐，因此，下方調整空間其實不大。上證距離調整結束時間已越來越近。從壓力位來看，60分鐘下降通道下軌持續壓制指數，多次有突破的動作，但收盤都收于這條趨勢線之下，目前點位在4050附近。10日線也是短線強弱的分水嶺，對指數形成壓力。一句話，耐心等待見底信號。

消息面來看，管理層表態堅決遏制賭押賽道、風格漂移、高位發行等頑疾。

近半年，部分布局消費、醫藥賽道的基金經理，將資金轉向熱門科技板塊，原因無非是成長板塊收益更可觀，有利于基金經理排名。不過這種追熱點的操作，后續會被重點監管，嚴禁哪里盈利就跟風扎堆?；鸾浝硪残璋凑請髠浞秶弦庍x股，杜絕投機操作。

此措施將打破極端抱團、少數個股獨大的格局，對高位抱團股構成壓力，同時利好資金逐步回流消費、醫藥等傳統賽道。

此外，全球首個“預制算力中心底座”在山東青島正式啟用，隨著全國算力基建規?；?、標準化不斷提速，多家算力價格也迎來持續普惠，讓“高端稀缺資源”變身為各行各業可普惠使用的“數字水電”。

此消息標志算力基建進入預制化、標準化新階段，利好A股算力基建全產業鏈。預制底座集成電力、散熱、IDC等多環節，直接利好預制艙與智能配電板塊，同時帶動液冷散熱需求擴容。