投資界獨 家獲悉，東昇聚變（上海）技術有限公司（簡稱：東昇聚變）已完成1億美元新一輪融資。本輪最全資方名單出爐

聯合領投方：啟明創投、珠海科技產業集團（華金資本）、工銀資本、CMC資本；跟投方：達晨財智、前海方舟、東方證券、華福成長投資、蘭溪資本；老股東中科創星、千乘資本、BV百度風投等持續加注。

2025年，東昇聚變依托復旦大學在上海成立，背后支持方還有上海國投旗下的上海未來產業基金和上海科創集團等機構。公司專注于以“氘-氦3”為燃料的強磁場小型化聚變電站技術，今年年初剛完成數億元天使輪融資，當時資方陣容就已相當豪華。

由此望去，從中國聚變能源有限公司到東昇聚變、星環聚能、諾瓦聚變、能量奇點......一批明星隊伍紛紛扎根上海，“全球聚變第 一城”呼之欲出。

締造豪華天使輪后

復旦系又融資了

東昇聚變的故事始于復旦大學。

時間回到2025年，復旦大學磁約束聚變團隊主導東昇聚變在上海成立，同時由上海國投公司旗下未來產業基金、復旦科創、中科創星、海桐國際創新中心、啟盈同創等聯合孵化投資成立。

依托復旦大學，東昇聚變著力打造開放協同的國際化聚變生態社區，構建創新機制體制“微環境”，同時，聚變實驗裝置還將作為支撐復旦大學聚變學科建設的重要平臺。

核心技術團隊來自于國內外頂 尖的大學和科研院所，他們長期從事磁約束核聚變科學和工程技術研究，在大型聚變裝置的設計、建造、實驗運行和工程管理方面有著豐富經驗。

與行業主流的氘-氚（D-T）路線不同，東昇聚變選擇了一條差異化路徑用氘-氦3（D-He3）做燃料的強磁場小型化聚變電站。

復旦大學·東昇聚變晨光裝置

High-field Operation Plasma Experiment (HOPE)

兩種路線的區別不小。氘-氚反應會產生大量高能中子，需要厚重的輻射屏蔽層，裝置規模天然偏大，選址受限。而氘-氦3只有少量氘氘聚變中子產生，具備低輻射、易部署、監管友好、適配城市及新型能源負荷場景等先天優勢。

這是一條更清潔、更符合長遠能源需求的差異化技術路徑，可以作為國家主流路線的重要補充。按照公司的判斷，兩種燃料路線最終會形成一體化的供電網絡：在遠離城市的地方修建采用氘-氚燃料的大型聚變電站，在靠近城市或數據中心的區域布局氘-氦3小型電站。

VC投資人也加入到這場被視為“人類終 極能源”的技術浪潮中來。今年年初，東昇聚變完成了一輪超級天使輪融資，得到了眾多一線機構的支持；不到半年，新一輪1億美元融資浮出水面，依舊是一份長長的投資方名單。

作為本輪領投方之一，啟明創投執行董事陳南表示，隨著高溫超導材料、等離子體控制以及聚變產業鏈的持續突破，可控核聚變正在跨越從科學可行到工程可達的關鍵門檻，“這已成為這一代科技創業者有機會親手推動實現的偉大事業”。

“東昇聚變匯聚了國內外頂 尖科學家與工程師，既擁有國際視野和前沿認知，也具備將超大規模復雜系統工程一步步落地的實干家精神。我們期待長期陪伴東昇聚變成長為聚變行業的領跑者。”陳南說。

同為領投方的CMC資本合伙人顧曉立表示：“聚變是人類能源的終 極解決方案，也是大國博弈的戰略制高點。東昇聚變是民營聚變賽道中稀有的同時具備頂 級高校、地方政府和全球科研院所三重支持，且擁有全流程大裝置工程落地能力的鏈主企業。我們非常看好這支‘理論+工程’雙輪驅動的國際化團隊，也堅信東昇聚變能夠走出一條差異化的清潔聚變商業化道路。”

投資界了解到，公司第 一代“晨光”實驗裝置已穩步推進建設，依托高溫超導強磁場技術與AI等離子體控制技術雙輪驅動，加速推進技術工程化落地進程。

AI的盡頭是能源

上海重倉核聚變

放眼望去，上海已匯聚一批核聚變超級公司。

印象深刻的是去年7月，中國聚變能源有限公司在上海掛牌。它采用磁約束托卡馬克路線，按“先導實驗堆示范堆商用堆”三步推進，目標直指聚變能商業化。出資方共七家：中核集團、中國核電、中國石油昆侖資本、上海聚變、國綠基金、浙能電力、四川聚變，合計投資114.92億元。

據悉，中國聚變公司將在上海新建一個緊湊型高溫超導托卡馬克裝置中國環流四號。該裝置在上海市的落地，預計將形成百億級別的直接投資，并對上海聚變產業鏈形成顯著的輻射帶動作用，有望系統性、成建制地構建起一個聚變產業集群。

上海核聚變公司正排隊宣布融資。今年1月，星環聚能完成10億元A輪融資；緊接著5月，公司又迅速完成5億元A+輪融資。至此，星環聚能累計融資超過20億元，躋身獨角獸行列，并計劃在上海嘉定區建設一個聚變裝置和實驗基地。

誕生于上海的諾瓦聚變，成立一年已累計融資12億元，創下國內民營核聚變企業成立初期融資規模和速度的新紀錄。稍早之前，核心成員脫胎于上海交通大學高溫超導團隊的翌曦科技，也連續完成了三輪融資。

不止于此，上海還投資布局了能量奇點等多支聚變團隊，以及上海超導、上創超導、翌曦科技等供應鏈企業，覆蓋了托卡馬克、激光聚變、仿星器、場反位形等多條技術路線，有望形成“上下游就是上下樓”的聚變產業格局。

“迄今，上海確定要建設的聚變裝置至少有8個，有望成為全球聚變裝置密度和質量最高的城市，甚至沒有之一。”基于詳盡的行業調研，上海國投旗下上海未來產業基金投資部執行總經理劉理鵬給出了明確判斷。

上海國投旗下策源基金管理人鄒澤炯也直言：“無論是從聚變產業鏈的密度、規模還是完整性角度考量，上海都稱得上是全球聚變產業中心。”

目之所及，在這場攸關人類未來能源命運的賽跑中，上海又一次沖在了前頭。那個被稱作“人類終 極能源”的遠方，也許越來越近了。