出品|圓維度

當(dāng)“一家智造快樂(lè)的銀行”自己“不快樂(lè)”時(shí)，它選擇用真金白銀來(lái)解決問(wèn)題。

2026年6月初，長(zhǎng)沙銀行（601577.SH）一紙公告落地：控股子公司湖南長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融股份有限公司（下稱(chēng)“長(zhǎng)銀五八”）增資擴(kuò)股正式獲得湖南金融監(jiān)管局批復(fù)，注冊(cè)資本由11.24億元增至19.45億元。長(zhǎng)沙銀行出資15.5億元，持股比例由此飆升至89.92%。

然而，資本市場(chǎng)和行業(yè)觀察者嗅到的，并非單純是“大股東看好”的積極信號(hào)，反而更像是一場(chǎng)銀行作為“救火隊(duì)長(zhǎng)”的緊急馳援。在另一家股東58同城先后兩次放棄增資、通程控股選擇套現(xiàn)離場(chǎng)的背景下，長(zhǎng)沙銀行不得不幾乎“全盤(pán)接盤(pán)”。

長(zhǎng)銀五八的“至暗時(shí)刻”

時(shí)間倒回2023年，彼時(shí)的長(zhǎng)銀五八還是消費(fèi)金融行業(yè)的一匹“黑馬”：全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.83億元，日均盈利187萬(wàn)元，排名行業(yè)前五。彼時(shí)背靠長(zhǎng)沙銀行資金渠道與58同城流量入口，長(zhǎng)銀五八被視為金融與互聯(lián)網(wǎng)深度融合的標(biāo)桿。

短短兩年后，局勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。據(jù)長(zhǎng)沙銀行2025年年報(bào)披露的信息，2025年全年長(zhǎng)銀五八實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.38億元，同比下滑25.05%；凈利潤(rùn)僅0.26億元，同比下降23.53%。資產(chǎn)規(guī)模雖擴(kuò)大至338.44億元，但利潤(rùn)表已接近“失血”邊緣。

更令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的是，該公司在2025年第三季度首次出現(xiàn)單季虧損。面對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的急劇惡化，長(zhǎng)銀五八不得不“甩賣(mài)”壞賬求生：2024年以來(lái)累計(jì)掛牌轉(zhuǎn)讓的不良資產(chǎn)超過(guò)25億元。其中，2025年6月掛牌的10.39億元不良貸款起拍價(jià)僅4509萬(wàn)元，折扣率甚至不及半折。

此外，58同城實(shí)控人姚勁波早在2021年便退出董事會(huì)，而2024年以來(lái)，58同城關(guān)聯(lián)方連續(xù)兩次放棄增資。在2025年底披露的增資方案中，長(zhǎng)沙銀行原本擬將長(zhǎng)銀五八的持股比例提升至74.96%，通程控股持股比例降至3.91%，58同城則被稀釋至15.27%。但監(jiān)管最新批復(fù)落地時(shí)，長(zhǎng)沙銀行的持股比例進(jìn)一步升至89.92%，58同城降至6.17%，通程控股降至3.91%。

這就意味著，幾乎只剩下長(zhǎng)沙銀行在與長(zhǎng)銀五八“繼續(xù)孤獨(dú)前行”。

長(zhǎng)銀五八的潰敗，不僅是長(zhǎng)沙銀行報(bào)表上一個(gè)子公司的“失血”，更是其多年來(lái)堅(jiān)守的“大零售”戰(zhàn)略遭遇的嚴(yán)峻拷問(wèn)。

長(zhǎng)沙銀行自身承壓

作為母行，長(zhǎng)沙銀行自身亦面臨不小壓力。

2025年年報(bào)顯示，長(zhǎng)沙銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入254.71億元，同比下滑1.79%，為近十余年來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；歸母公司凈利潤(rùn)81.08億元，同比增長(zhǎng)3.59%，呈現(xiàn)出典型的“增利不增收”。撥備覆蓋率從2024年末的312.80%下滑至280.86%，下降了31.94個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)空間有所收窄。

營(yíng)收下滑的主因是利息凈收入拖累。2025年，該行利息凈收入193.05億元，同比下降6.12% ，占營(yíng)業(yè)收入75.79%-16。凈息差從2023年的2.31%持續(xù)走低至1.85%，凈利差同步下滑。在利息收入承壓的情況下，投資收益大幅增長(zhǎng)成為支撐利潤(rùn)的重要因素——2025年投資收益60.71億元，同比增長(zhǎng)95.21%，主要來(lái)自債券等投資業(yè)務(wù)收益增加。然而，投資收益的可持續(xù)性存疑。2026年一季度，該行投資收益已同比回落24%，公允價(jià)值變動(dòng)凈收益雖同比正增，但仍難完全填補(bǔ)缺口。

零售戰(zhàn)略亦明顯承壓。截至2025年末，長(zhǎng)沙銀行個(gè)人貸款余額同比下降1.23%，個(gè)人貸款不良率逐年攀升，2023年至2025年分別為1.52%、1.87%、2.43%。2025年，該行個(gè)人業(yè)務(wù)分部利潤(rùn)錄得-4.04億元，首次出現(xiàn)虧損。逾期貸款規(guī)模達(dá)101.34億元，占全部貸款比例為1.66%。

不過(guò)，進(jìn)入2026年后，長(zhǎng)沙銀行在經(jīng)營(yíng)層面顯現(xiàn)出積極信號(hào)。

一季報(bào)顯示，長(zhǎng)沙銀行2026年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.93億元，同比增長(zhǎng)5.64%；歸母凈利潤(rùn)22.99億元，同比增長(zhǎng)5.77%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利雙增。更為關(guān)鍵的是，利息凈收入由負(fù)轉(zhuǎn)正——單季利息凈收入同比增長(zhǎng)2.17%，增速環(huán)比上升且高于上年同期。

縣域綠色金融的"下沉"

長(zhǎng)沙銀行2025年ESG報(bào)告將"綠色金融"置于影響重要性矩陣的中高位，披露其通過(guò)提高綠色金融成本補(bǔ)貼、提升不良容忍度等方式助推綠色信貸。

報(bào)告期內(nèi)，該行支持了屋頂分布式光伏項(xiàng)目等典型綠色資產(chǎn)，創(chuàng)新"快樂(lè)e鏈長(zhǎng)鏈保理"產(chǎn)品將綠色金融理念傳導(dǎo)至供應(yīng)鏈上游，截至期末綠色供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品余額達(dá)9.94億元。

更具戰(zhàn)略意義的是，該行將ESG中的"環(huán)境"維度與"社會(huì)"維度通過(guò)縣域金融實(shí)現(xiàn)深度耦合。2025年，長(zhǎng)沙銀行涉農(nóng)貸款余額697.79億元，縣域存款余額2633.27億元，縣域貸款余額2338.04億元。2026年一季度，縣域金融更成為全行業(yè)績(jī)回暖的核心驅(qū)動(dòng)力，新增貸款占比近半，存貸款增速顯著高于全行平均水平。這種"下沉"策略，本質(zhì)上是對(duì)湖南省縣域經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型與鄉(xiāng)村振興金融需求的精準(zhǔn)卡位。

然而，環(huán)境維度的"綠色"標(biāo)簽正面臨資產(chǎn)質(zhì)量"上浮"的侵蝕。長(zhǎng)銀五八作為該行消費(fèi)金融布局的重要載體，其業(yè)績(jī)斷崖式下跌的主因是信用減值損失大幅攀升。

雖然該行在ESG報(bào)告中強(qiáng)調(diào)"將企業(yè)項(xiàng)目是否涉及生態(tài)敏感區(qū)域作為授信審批考量因素"，但消費(fèi)金融業(yè)務(wù)中個(gè)人客戶(hù)層面的"環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)"管理顯然存在盲區(qū)。個(gè)貸不良率升至2.43%、零售分部利潤(rùn)告負(fù)，表明該行在零售端的風(fēng)險(xiǎn)管理體系尚未有效覆蓋高息消費(fèi)信貸場(chǎng)景。當(dāng)綠色金融的"光鮮"與消費(fèi)金融資產(chǎn)的"灰暗"并存，外界有理由質(zhì)疑：部分表內(nèi)資產(chǎn)的"綠色"成色，是否足以對(duì)沖表外及并表子公司在環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)敞口上的快速累積？

此外，在授信流程中，長(zhǎng)沙銀行明確將環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)作為重要考量因素，對(duì)“兩高一剩”行業(yè)采取限制性準(zhǔn)入；對(duì)節(jié)能環(huán)保、生態(tài)保護(hù)修復(fù)等綠色產(chǎn)業(yè)設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)審批通道。

不過(guò)，一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，盡管綠色金融投放快速增長(zhǎng)，但長(zhǎng)銀五八消金的客群中涵蓋物流快遞、網(wǎng)約車(chē)從業(yè)者等所謂“新業(yè)態(tài)”群體，其不良率的攀升卻在某種程度上成為綠色轉(zhuǎn)型過(guò)程中需要警惕的社會(huì)信用成本。

普惠金融的"喜"與"憂(yōu)"

2025年度的可持續(xù)發(fā)展（ESG）報(bào)告中，長(zhǎng)沙銀行明確提出“金融向善、金融為民”，強(qiáng)調(diào)“打造年輕人友好銀行”“優(yōu)才貸”“小荷優(yōu)才貸”等針對(duì)科技型、新市民客群的普惠金融理念。

在社會(huì)維度方面，長(zhǎng)沙銀行2025年ESG報(bào)告呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的"責(zé)任敘事"：普惠小微企業(yè)貸款余額760.74億元，同比增長(zhǎng)11.41%；科技金融貸款余額1050.32億元，增幅21.24%；全年社會(huì)招聘190余人，校園招聘簽約103人，接收退役軍人及消防員10人；發(fā)布"繁星閃耀"人才榮譽(yù)體系，構(gòu)建"長(zhǎng)行英才-人才培養(yǎng)-芙蓉行員"三位一體成長(zhǎng)體系。

該行積極響應(yīng)小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，與湖南省"湘信貸"平臺(tái)直連，實(shí)現(xiàn)融資受理到放款的全流程線上閉環(huán)，客戶(hù)從申請(qǐng)到授信最快僅需1分鐘。這些舉措無(wú)疑契合了監(jiān)管對(duì)"五篇大文章"的政策導(dǎo)向，也在ESG評(píng)級(jí)中構(gòu)成加分項(xiàng)。

不過(guò)，該行ESG報(bào)告雖將"消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)"列為雙重重要性議題，并設(shè)立由獨(dú)立董事?lián)沃魅挝瘑T的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會(huì)，但2025年全年董事會(huì)下設(shè)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)召開(kāi)次數(shù)中，消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會(huì)僅召開(kāi)4次，遠(yuǎn)低于審計(jì)委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制與關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)的9次。

董事會(huì)"規(guī)范性"與管理層"動(dòng)蕩性"的悖論

治理維度是長(zhǎng)沙銀行ESG報(bào)告著墨最多的領(lǐng)域，也是當(dāng)前爭(zhēng)議最為集中的環(huán)節(jié)。

從形式上看，該行公司治理結(jié)構(gòu)符合監(jiān)管"規(guī)范性"要求：董事會(huì)10名成員中獨(dú)立董事4人，占比40%，女性董事5人，實(shí)現(xiàn)性別均衡；審計(jì)委員會(huì)、薪酬及提名委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)控制與關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會(huì)主任委員均由獨(dú)立董事?lián)危?025年董事會(huì)召開(kāi)11次會(huì)議，審議議案92項(xiàng)，董事親自出席率94.23%；全體董事、高管履職評(píng)價(jià)結(jié)果均為"稱(chēng)職"。

然而，形式合規(guī)難掩實(shí)質(zhì)動(dòng)蕩。2025年至2026年初，該行經(jīng)歷董事長(zhǎng)更替。2025年12月，原董事長(zhǎng)趙小中因到齡離任，時(shí)任行長(zhǎng)張曼接棒董事長(zhǎng)；2026年2月，張曼辭去行長(zhǎng)職務(wù)，專(zhuān)職擔(dān)任董事長(zhǎng)，但新行長(zhǎng)人選至今懸而未決。近年來(lái)，長(zhǎng)沙銀行行長(zhǎng)一職已歷經(jīng)三次變動(dòng)。管理層的不穩(wěn)定性，與董事會(huì)評(píng)價(jià)中"全體稱(chēng)職"的結(jié)論形成微妙反差。

此外，更深層的治理缺陷體現(xiàn)在子公司長(zhǎng)銀五八的管控上。長(zhǎng)沙銀行對(duì)長(zhǎng)銀五八的增資15.5億元（其中注冊(cè)資本增加8.211億元）已獲股東大會(huì)及湖南金融監(jiān)管局（湘金復(fù)〔2026〕131號(hào)）批準(zhǔn)，注冊(cè)資本將由11.237億元增至19.448億元。這一"輸血"行為本身，暴露出母公司在并表子公司治理上的失效：為何在戰(zhàn)略股東持續(xù)退出的背景下，母公司仍需以巨額資本追加投入？不良資產(chǎn)批量低價(jià)轉(zhuǎn)讓的決策流程與信息披露是否充分？這些問(wèn)題的答案，在ESG報(bào)告的"公司治理"章節(jié)中難覓蹤跡。