記者 劉穎

距香港金融管理局總裁余偉文上次攜團訪京，已逾一年半。

2026年6月8日，余偉文攜訪京團拜訪了中國證監會及中國人民銀行，次日又到訪國家金融監管總局，就內地與香港經濟金融形勢、深化兩地互聯互通、鞏固和提升香港國際金融中心地位等議題進行了交流。

其間在與內地媒體的交流會上，余偉文表示：“面對外圍環境的變化，香港堅持以穩求進。如果沒有金融穩定，何談發展。”

同時，余偉文及同行的香港金融管理局助理總裁（銀行監理）朱立翹，回應了市場熱議的互聯互通深化、助力人民幣國際化、金融科技監管等話題。

進一步加強互聯互通

聯系匯率制度是香港金融穩定的核心基石，而充足的外匯儲備是制度平穩運行的核心保障。余偉文表示，香港外匯儲備規模龐大，超過4400億美元，是香港貨幣基礎的約1.6倍。

股市方面，2025 年，香港IPO（首次公開發行）集資額高達2858億港元，較2024年上升逾兩倍，在全球集資額排名中位列第一，吸引了不少西方和中東地區的投資者。2026年以來，港股IPO市場繼續活躍，第一季度集資額超過1100億港元。

債市方面，香港已確立其作為亞洲領先的國際債券安排發行樞紐的地位，占亞洲國際債券發行總額近三成。2025年，在港安排發行的國際債券總額超過1330億美元，其中綠色和可持續債券總額達377億美元。

余偉文表示，香港的核心定位始終是連接內地與全球市場的超級金融橋梁。在全球資產多元化配置的大趨勢下，國際投資者進入亞洲，布局中國內地資本市場，普遍優先選擇香港。

“目前，國際投資者投資內地資本市場，在股票方面有超過70%經過香港，債券方面約60%經過香港。未來，隨著更多國際主權基金和儲備基金分散配置亞洲資產，相關資金流預計將繼續增加。”余偉文說。

與此同時，很多內地企業、資金走向全球，也將香港作為首選的離岸財資與運營中心。余偉文表示，內地企業“走出去”時，大多經過香港，將香港作為其全球資金管理中心——這得益于香港的靈活性、深廣的市場以及與內地的聯通。作為中國的一部分，香港穩定安全，是內地企業出海最熟悉、最可靠的選擇。

近年來，隨著滬港通、深港通、債券通、跨境理財通相繼落地，內地與香港的互聯互通機制日趨完善，搭建起了一個多維度的跨境投融資體系。

跨境理財通于2021年9月啟動試點，并于2024年進一步優化升級，在投資者準入條件、參與機構范圍、合格投資產品范圍、投資者個人額度等方面進行了調整。跨境理財通從1.0版本升級到2.0版本，為跨境理財市場注入了新活力。

余偉文表示，跨境理財通2.0版本增加了產品種類，優化了銷售流程，香港銀行可以線上參與銷售。目前，香港金融管理局正與監管機構商討進一步優化舉措，包括產品類別、投資額度和投資者范圍等。不過，他同時表示，跨境理財通3.0版本目前沒有確定的時間表。

談及整治非法跨境證券投資事宜，余偉文表示，在內地監管部門整治非法跨境證券投資渠道后，香港金融機構同步加強開戶審核流程，要求客戶聲明資金來源合法，并清理長期不動賬戶。目前，銀行系統改造、員工培訓已基本完成，合法合規的跨境投資業務正常開展。

“如果我們想打擊非法跨境投資，最好的方法是讓他們通過合法合規的渠道，有更多彈性和靈活性。”余偉文說。

助力人民幣國際化

作為全球最大的離岸人民幣業務樞紐，香港承擔著連接內地與全球人民幣市場的“橋梁”作用。“我們也在與中國人民銀行討論，如何利用香港更好地推動人民幣國際化。”余偉文說。

2026年1月，香港金融管理局宣布將“人民幣業務資金安排”總額度，由原本的1000億元人民幣，增至2000億元人民幣，新額度已于2026年2月2日正式生效，期限最長為一年。

“人民幣業務資金安排”指的是，香港金融管理局在中國人民銀行的支持下，為香港銀行業量身打造的“流動性彈藥庫”，借助與中國人民銀行的貨幣互換安排，為香港的銀行提供穩定、低成本的人民幣資金，支持銀行通過香港以及境外分行向當地企業提供人民幣融資，用于貿易融資、日常營運和資本支出，以支持實體經濟更廣泛使用人民幣，將離岸人民幣資金從香港輻射到世界其他地區，進一步強化香港作為全球離岸人民幣業務樞紐的領先地位。

余偉文表示，自總額度倍增至2000億元人民幣后，香港金融管理局接獲額度接近用罄的參與銀行申請增加額度，也有此前并未參與的銀行向該局提出申請。

不過，當前人民幣國際化仍面臨使用痛點。余偉文坦言，人民幣與其他國家本幣之間的直接兌換流動性不足，大量交易仍需繞道美元。余偉文透露，目前香港金融管理局正與中國人民銀行探討建立人民幣與其他國家本幣的直接兌換專項賬戶，或將很快推出，讓離岸人民幣“流得出去”，也能“用得起來”。

此外，企業在貿易中收到人民幣后，由于沒有合適的再投資渠道，往往只能兌換成美元或持有現金，這抑制了人民幣在實體經濟中的循環使用。

“如果希望建立更有效的人民幣境外循環，需要在香港建立更豐富的人民幣投資市場，尤其以人民幣股票和人民幣債券為核心。”余偉文說。

余偉文表示，2020年，香港人民幣債券發行規模達4000多億元，2025年人民幣債券發行規模已突破1萬億元。隨著人民幣在跨境交易中被更廣泛地使用，境外人民幣投資需求也在持續增長。

余偉文表示，財政部于5月底成功在香港發行60億元人民幣綠色主權債券，受到了來自全球各地投資者的踴躍認購，超額認購倍數達到9.4倍，充分體現了國際市場對中國經濟持續穩定增長，以及實現綠色轉型目標的信心，也進一步鞏固強化了香港作為國際金融中心的獨特優勢和樞紐地位。

GenA.I.沙盒落地提速

2024年，香港金融管理局聯合香港數碼港推出GenA.I.（生成式人工智能）沙盒，以促進銀行業數字化和創新，同時建立風險控制機制。朱立翹透露，首批試點為15個項目，參與者主要是中小銀行。

GenA.I.沙盒的推出，主要為人工智能技術供應商及銀行提供合作平臺，在過程中識別潛在風險，讓銀行可安全有效地探索生成式人工智能技術，同時讓方案獲得監管反饋。

據朱立翹介紹，香港銀行應用GenA.I.沙盒落地聚焦三大核心場景：第一，優化客戶體驗與服務個人化，智能聊天機器人是重點探索的應用之一，升級智能客服與AI（人工智能）數字人，解決傳統機器人答非所問的痛點，實現多語言、個性化精準客戶服務；第二，賦能風險管理，依托多模態AI處理非結構化金融數據，簡化貸款審批流程，強化全域市場風險監測；第三，筑牢反欺詐防線，通過AI實時分析交易行為，精準識別異常交易與深度偽造詐騙風險。

2026年3月，香港金融管理局宣布推出升級版“GenA.I.沙盒++”。朱立翹解釋說，第一個“+”指代范圍的拓展，涵蓋多個金融領域，包括銀行、證券及資本市場、資產與財富管理、保險、強制性公積金及儲值支付工具；第二個“+”，則希望參與的科技公司不僅是香港的科技公司，也希望將其擴大范圍，例如內地的科技公司也可以參與。

朱立翹表示，在使用AI時，能夠負責任、慎重地監管和應用非常重要。在AI管制方面，尤其是AI解釋能力方面，香港金融管理局與國際清算銀行合作，希望建立一個核算模型，以便研究AI得到的結果和中間的分析，并且揭示背后的邏輯。這樣銀行就能夠更好地掌握其中是否存在偏差或者劣作的結果。朱立翹透露，該監管工具或將于2027年年初推出。

面對AI衍生的網絡安全風險，朱立翹表示，這些風險不是新生的，此前香港零售銀行已有多重防御機制，包括多層網絡管控、異地備份等，且第三備份使用完全不同的系統。香港金融管理局鼓勵銀行在GenA.I.沙盒中以AI對抗AI，快速發現風險和漏洞。為進一步夯實金融網絡安全防線，2026年下半年，香港金融管理局還計劃與業界進行網絡安全恢復演練，全面提升金融機構AI風險應急處置能力。