來源：直通IPO，文/韓文靜

又一家機器人公司，正式沖刺IPO了。

6月5日，港交所披露，豐疆智能正式向港交所主板提交上市申請，摩根士丹利、中金公司為聯席保薦人。

這家聚焦全球機器人解決方案及相關賦能技術的公司，專注于為農業及畜牧業、建筑及物業管理等傳統勞動密集型場景提供數字化及自動化解決方案。2025年，它交出了一份亮眼的成績單：全年營收達到7.4億元，其中超過95%的收入來自海外市場。換句話說，這家中國企業真正把“中國智造”賣向了全球。

而站在豐疆智能背后的，是一位從學術圈闖入實業界的創始人，以及騰訊、深創投等一眾長期陪跑的資本力量。

前大疆首席科學家創業，把機器人賣給全世界

豐疆智能的創始人吳迪，是一個典型的“跨界者”。

翻看他的履歷，學術與技術底色相當扎實。他先后在南京航空航天大學、北京郵電大學攻讀學士和碩士，后遠赴瑞典林雪平大學獲得計算機工程博士學位。早年吳迪在瑞典開啟職業生涯，歸國后歷任展訊通信系統主任、蘇州大學教授，也曾擔任大疆旗下公司首席科學家。

“我雖然是大學老師，也發了不少文章，但是和發文章申請項目相比，更喜歡做能賣到全世界的產品。”盡管頭頂高校教授、科研領域資深人士的光環，吳迪卻始終心向實業。

豐疆智能的歷史可追溯至2017年，彼時豐疆湖北初建。自豐疆湖北成立以來，吳迪一直擔任董事，領導集團業務營運的發展及整體管理工作。

此后幾年，公司產品矩陣快速迭代：2019年推出農業自動駕駛系統套件，實現厘米級作業精度，覆蓋耕種管收全場景；2021年拓展亞洲市場，銷售覆蓋超40個國家，并推出斯維墾推料機器人；2022年挺進歐洲，銷售網絡擴展至超70個國家；到2025年，產品已銷往全球超110個國家，并推出兩款獨立式劃線機器人Paintmaster Pro與Paintmaster Mini；2026年 推出了AT2 Ultra型號的旗艦級農用自動導航系統。

從農業自動駕駛系統起步，豐疆智能逐漸成長為一家全球機器人解決方案供應商，為農業與畜牧業、建筑業、物業管理等關鍵工作流程提供自動化轉型服務。如今，公司的解決方案已涵蓋轉向與建筑控制系統、掃描儀及割草機器人等多個品類。

在業務快速跑馬圈地的背后，豐疆智能在全球農業機器人賽道上的行業地位也逐步確立。如今，按出貨量計，豐疆智能已是全球第三大農業自動駕駛系統套件供應商，也是全球第二大改裝農業自動駕駛系統套件供應商，2025年市場份額分別約為9.7%和17.5%。

公司的收入結構也印證了其全球化成色。2025年，總收入的53.7%來自歐洲，30.2%來自亞洲，11.8%來自美洲。隨著業務持續擴張，出口規模還在進一步擴大。

騰訊深創投投了，三年虧超10億

農業機器人是一門“慢生意”，投入大、周期長、回報慢。豐疆智能的成長，離不開資本的長期陪跑。

在發展的過程中，豐疆智能獲得了多家知名機構的投資，最引人注目的莫過于騰訊。招股書顯示，騰訊兩次投資豐疆智能，持續加注這家機器人賽道上的潛力公司。除了騰訊，豐疆智能的投資方名單還包括大灣區共同家園基金、新華人壽、深創投、大眾交通等。

從融資節奏來看，豐疆智能的歷史累計融資總額超11億元人民幣。企業估值也同步走高，2020年10月完成4億元融資，投后估值為20億元人民幣；2023年11月完成的3900萬美元B-1輪融資，投后估值已升至6.63億美元。

據招股書，IPO前，創始人吳迪通過全資控股主體Simple Mindest合計控制公司約23.59%的股份，為單一最大股東。此外，騰訊持股為16.47%；東風旗下信之風持股為11.26%；新華資產管理持股為9.03%。本次募資，豐疆智能擬用于擴大產品矩陣，持續提升研發能力，進軍全球市場及擴大市場覆蓋范圍等。

不過，與許多處于快速擴張期的硬科技公司一樣，豐疆智能目前仍未實現盈利。

財務數據顯示，2023年-2025年，公司總收入分別為5.30億元、5.70億元、7.40億元，增長勢頭穩健。更值得關注的是毛利率表現，報告期內，公司毛利率逐年走高，依次為53.6%、64.5%、65.8%。這意味著，隨著規模效應釋放和產品結構優化，公司的盈利能力正在持續改善。

然而，在高毛利的另一面，仍然是不小的虧損壓力。2023年至2025年，公司年內凈虧損分別為4.71億元、3.34億元、2.81億元，三年累計虧損超過10億元。但如果看經調整凈利潤，情況更加樂觀：同期經調整凈利潤分別為虧損2.68億元、虧損5719萬元、盈利1010萬元。2025年首次實現經調整盈利，這是一個值得關注的轉折信號。

虧損的主要原因之一，是高昂的研發投入。于2023年、2024年及2025年，豐疆智能分別產生2.69億元、2.32億元及2.31億元的研發費用，分別占同年總收入的50.9%、40.7%及31.2%。即便在虧損收窄的2025年，研發投入占比依然超過三成。

這種高研發投入模式，是硬科技企業成長的必經之路。高額的技術投入，讓豐疆智能得以持續迭代機器人自動駕駛技術、優化海外本地化適配方案、研發多場景新品，穩固其在全球細分賽道的地位。

從收入結構的變化中，還能看到豐疆智能正在有意識地進行多元化布局。報告期內，報告期內，公司來自農業畜牧業的收入占比分別是88.8%、77.8%及73.3%；同時，來自建筑的收入占比則由7.7%提升至16.1%，來自物業管理的收入占比分別是2.4%、5.7%及12.1%。農業畜牧業仍是基本盤，產品組合主要包括自動駕駛與導航系統、水資源管理系統及精準控制。

在全球智能農業、無人設備賽道高速發展的當下，登陸資本市場后，豐疆智能有望借助融資加持持續加大技術研發、拓展全球市場、完善產品矩陣，進一步鞏固全球行業地位。而這家由產業大咖創辦、騰訊等資本持續押注的出海機器人企業，能否成功實現盈利突破、續寫中國智造出海的新故事，值得行業持續關注。