證券之星 趙子祥

5月22日，西安銀行(600928.SH)2025年度股東大會審議通過了每10股派發現金股利1元(含稅)的利潤分配預案，但高達29.96%的棄權票在A股上市銀行中極為罕見。此次棄權票全部來自第一大單一股東加拿大豐業銀行，凸顯出外資股東與公司管理層在分紅水平上的分歧。

證券之星注意到，數據顯示，西安銀行2025年現金分紅比例僅為16.77%，在42家A股上市銀行中排名倒數第二。與此同時，該行核心一級資本充足率連續兩年下滑，資產質量隱憂逐步顯現，2026年一季度關注類貸款更是出現大幅增長，不良貸款結構呈現惡化趨勢。

分紅方案引外資股東“溫和抗議”

西安銀行此次分紅爭議并非突發，早在董事會審議階段就已顯現分歧。4月22日，在西安銀行第六屆董事會第三十五次會議上，豐業銀行派駐的兩名非執行董事李勇和陳永健對《2025年度利潤分配預案》投出棄權票。他們在棄權理由中表示：“理解公司從長遠發展角度擬定利潤分配預案的綜合考量，但希望公司未來能在業績持續良好發展的基礎上，進一步提升分紅水平?！?/p>

時隔一個月，豐業銀行在股東大會上以全額8.05億股棄權的方式，進一步表達了對低分紅方案的不滿。這一持股數量與豐業銀行持有西安銀行的股份數量完全吻合，其持股比例為 18.11%。這種“不反對但棄權”的方式，被市場解讀為一種“溫柔”抗議。

作為西安銀行的首批境外戰略投資者，豐業銀行自2004年6月入股以來，已經陪伴西安銀行走過了22個年頭。公開資料顯示，豐業銀行累計投入約11.32億元，目前持股市值約28.2億元(按2026年6月10日收盤價3.51元計算)。在此前的2019年，豐業銀行還曾護航西安銀行成功登陸A股。

然而，西安銀行近年來的分紅水平卻持續走低。2021年和2022年，該行現金分紅比例曾穩定在30%以上，分別為30.11%和30.25%。但從2023年開始，分紅比例驟降至10.11%，2024 年微升至17.37%，2025年又小幅回落至16.77%。這一水平不僅遠低于A股上市銀行約27% 的算術平均分紅比例，在42家上市銀行中也僅高于未分紅的鄭州銀行。

對于分紅水平較低的情況，西安銀行在公告中解釋稱，本次利潤分配預案主要考慮了如下因素：一是商業銀行資本監管政策持續趨嚴，外源式資本補充難度不斷加大，內源式資本補充和積累的重要性日益凸顯，本公司需進一步加強內源性資本儲備，強化自身抵御經營風險的能力。

二是本公司正處于戰略發展的關鍵階段，合理留存利潤，提升資本充足水平，有助于本公司保持長期健康可持續發展的態勢，進而更好地提升投資者的長期回報，切實推動全體股東共享本公司經營發展成果。

資本承壓與資產質量隱憂并存

證券之星注意到，西安銀行壓低分紅比例的背后，是日益緊張的核心一級資本壓力。年報數據顯示，截至2025年末，西安銀行核心一級資本充足率為9.15%，較2024年末下降0.92個百分點，較2023年末的10.73% 累計下降1.58個百分點。

截至2026年一季度末，西安銀行核心一級資本充足率達9.21%，但整體水平依然較低，緩沖空間已明顯收窄。

值得注意的是，2025年西安銀行的總資本充足率和一級資本充足率均實現了回升，分別從 2024年末的12.41%和10.07%升至13.43%和10.57%。這種“兩個升、一個降”的分化格局表明，西安銀行當年通過發行優先股、二級資本債等方式成功補充了非核心資本，但作為銀行質量最高、損失吸收能力最強的核心一級資本，只能通過利潤留存或普通股增發來補充，其內生積累能力已明顯不足。

資產質量隱憂是導致西安銀行資本消耗加速的核心原因。雖然2025年末該行不良貸款率從1.72%微降至1.65%，但不良貸款余額卻同比大幅增長20.45%至49.12億元。

更值得警惕的是，不良貸款內部結構出現了極端惡化：次級類貸款從21.00億元驟降至8.35億元，可疑類貸款從5.86億元增至10.24億元，損失類貸款則從13.92億元暴增至30.53億元，增幅高達119.3%。

這表明西安銀行在2025年采取了“集中暴露、加速出清”的策略，大量原本風險較低的次級類貸款向下遷徙為幾乎無法收回的損失類貸款。

2026年一季報數據進一步加劇了市場的擔憂。截至3月末，西安銀行關注類貸款余額從2025年末的48.56億元驟增至86.82億元，單季新增38.26億元，增幅高達78.8%，占比也從1.63%升至2.94%。

關注類貸款是不良貸款的“預備隊”，如此大規模的增長預示著該行2026年或將面臨較大的不良生成壓力。

資產質量的惡化直接導致信用減值損失大幅飆升。2025年西安銀行計提信用減值損失52.18億元，同比大增41.96%，遠高于21.68%的營收增速和3.57%的凈利潤增速。大量利潤被用于計提撥備以消化風險，進一步消耗了本已緊張的核心一級資本，這也是西安銀行壓低分紅的根本邏輯。

西安銀行的分紅爭議，折射出當前中小銀行普遍面臨的“保資本”與“求回報”之間的矛盾。在銀行業凈息差持續收窄、資產質量壓力加大的背景下，資本約束已成為制約中小銀行發展的重要因素。

對于西安銀行而言，如何在有效處置不良資產、增強核心資本內生積累能力的同時，兼顧股東的合理回報訴求，將是未來一段時間需要解決的核心課題。(本文首發證券之星，作者|趙子祥)