2026年6月10日，清華大學五道口金融學院《清華金融評論》編輯部正式發布《2026中國保險競爭力研究報告 》， 旨在為保險行業深化自身改革、踐行功能定位、實現高質量發展提供參考與借鑒。

2025年是中國保險業發展歷程中具有關鍵意義的一年。盡管面臨宏觀經濟增長動能轉換、金融市場波動及行業自身轉型的多重壓力，保險業仍實現了從規模擴張向質量提升的結構性轉變。在保費總量創下新高的同時，行業的盈利水平、經營效率和風險防控等方面均取得系統性進步，為“十五五”時期的發展奠定了堅實基礎。

10月，《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》發布，首次將“加快建設金融強國”確立為核心目標，并為新時代保險業的高質量發展指明了方向。在健全社會保障體系方面，重點強調加快多層次、多支柱養老保險體系建設，建立長期護理保險制度，并發揮商業健康保險的補充保障作用；同時，在統籌發展和安全方面，大力支持發展農業保險與巨災保險。同年3月，國務院辦公廳發布《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》，明確以金融服務實體經濟為宗旨，為保險機構參與科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融及數字金融提供了系統的政策指引。

作為金融體系的重要組成部分，中國保險業經過四十余年的演進與積累，不僅持續強化對實體經濟的支撐功能，積極融入國家戰略實施，也為資本市場健康穩定運行貢獻了重要力量。在消費結構升級與經濟形態轉型的背景下，保險市場逐步邁入高質量發展新階段。為了清晰呈現我國保險業不斷變化的競爭態勢與發展成效，《清華金融評論》編輯部在連續多年開展保險競爭力研究的基礎上，于2026年6月正式發布《2026中國保險競爭力研究報告》。

本報告聚焦保險業在落實“五篇大文章”、服務實體經濟、強化社會穩定器功能等方面的進展與成果，旨在為行業深化自身改革、踐行功能定位、實現高質量發展提供參考與借鑒。報告編制過程中亦得到了多位業內專家的支持與指導。

研究報告主要包括“2026中國保險競爭力排行榜”與“2026中國保險競爭力分析報告”兩部分。排行榜依據一套系統、客觀的評價體系，對保險公司綜合競爭力進行評估。該體系涵蓋五個評價方向，共設置11項評價指標，堅持簡潔易懂、客觀透明的原則，在結合定量評分與專家意見的基礎上形成最終排名。

針對壽險公司與財產險公司的業務特點，評價方向各有側重：壽險公司圍繞“資本實力”“盈利能力”“業務能力”“風控能力”“服務能力”展開；財產險公司則包括“資本實力”“盈利能力”“業務能力”“風控能力”“經營韌性”。每個評價方向下設2至3項具體指標，其中，壽險評價指標涵蓋總資產、實際資本、投資收益率、凈利潤、ROE、保費增速、市場份額、核心償付能力充足率、資產負債率、綜合退保率、罰單均額，其中為了更好的評估壽險企業的投資管理成效，今年新增投資收益率指標；財產險對應指標包括總資產、實際資本、投資收益率、凈利潤、ROE、保費增速、市場份額、核心償付能力充足率、現金總負債比率、綜合賠付率、罰單均額，其中為了更好的評估財產險企業的投資管理成效，今年新增投資收益率指標。分析報告不僅對上榜公司的各項指標展開深入剖析，也系統回顧了2025年我國保險業的宏觀經濟環境、重大政策變化與行業發展情況，并在此基礎上提出推動行業高質量發展的相關建議。

評價范圍以國家金融監督管理總局截至2025年6月公布的保險公司名單為準，可參與排名的壽險公司與財產險公司均與該名單保持一致（注：因養老保險、健康保險公司業務模式特殊且樣本數量有限，本次未納入排名；因未及時披露相關數據的保險企業，本次未納入排名）。本文數據來源為國家金融監督管理總局公開數據及市場主體公開披露的權威信源，編寫過程遵循客觀性原則，但基于公開信息固有的局限性，不對數據的真實性承擔明示或暗示的擔保責任。由于統計截止時間為2026年4月30日，若因后續數據源更新導致的信息微調，造成結果存在一定的偏差與疏漏，敬請讀者批評指正。

第一部分：2026中國保險競爭力排行榜

一、2026壽險公司競爭力三十強榜單

注釋：

1 總資產數據源自公司2025年年報中公司資產負債表的年度數據

2 實際資本數據源自公司2025年第4季度償付能力報告中的年度數據

3 兩年平均投資收益率為2025年和2024年的平均值，投資收益率源自當年第季度償付能力報告中的的年度數據

4 凈利潤數據源自公司2025年第4季度償付能力報告中的年度數據

5 兩年平均ROE為2025年和2024年的平均值，ROE源自公司當年第4季度償付能力報告中的年度數據

6 兩年平均保費增速為2025年和2024年的平均值，當年保費增速=當年保險業務收入/上一年保險業務收入-1

7 兩年平均市場份額為2025年和2024年的平均值，當年市場份額=當年保險業務收入/當年榜單內公司保險業務收入總和

8 兩年平均核心償付能力充足率2025年和2024年的平均值，核心償付能力充足率源自當年第4季度償付能力報告中的的季末數據

9 資產負債率源自公司2025年年報中公司資產負債表中的總負債/總資產

10 綜合退保率源自2025年第4季度償付能力報告中的的年度數據

11 罰單均額=罰款金額/罰單數量，兩者是統計了2025年國家金融監督總局行政處罰總局機關和派出機關公示列表中所有涉及到該險企的處罰數據

二、2026財產險公司競爭力三十強榜單

注釋：

12 總資產數據源自公司2025年年報中公司資產負債表的年度數據

13 實際資本數據源自公司2025年第4季度償付能力報告中的年度數據

14 兩年平均投資收益率為2025年和2024年的平均值，投資收益率源自當年第季度償付能力報告中的的年度數據

15 凈利潤數據源自公司2025年第4季度償付能力報告中的年度數據

16 兩年平均ROE為2025年和2024年的平均值，ROE源自公司當年第4季度償付能力報告中的年度數據

17 兩年平均保費增速為2025年和2024年的平均值，當年保費增速=當年保險業務收入/上一年保險業務收入-1

18 兩年平均市場份額為2025年和2024年的平均值，當年市場份額=當年保險業務收入/當年榜單內公司保險業務收入總和

19 兩年平均核心償付能力充足率2025年和2024年的平均值，核心償付能力充足率源自當年第4季度償付能力報告中的的季末數據

20 現金總負債率源自公司2025年年報中公司現金流量表中的經營現金凈額/資產負債表中的總負債

21 兩年平均綜合賠付率為2025年和2024年的平均值，綜合賠付率源自當年第4季度償付能力報告中的的年度數據

22 罰單均額=罰款金額/罰單數量，兩者是統計了2025年國家金融監督總局行政處罰總局機關和派出機關公示列表中所有涉及到該險企的處罰數據

第二部分：2026中國保險競爭力分析報告

一、總體情況

2025年是“十四五”規劃的收官之年，亦是中國邁向金融強國道路上的關鍵節點。面對世界百年未有之大變局的加速演進，地緣摩擦升級、全球產業鏈重構以及貿易保護主義的蔓延，導致全球經濟復蘇動力不足，為中國穩外貿、引外資及深化國際協作帶來明顯壓力。國內方面，供需結構性失衡尚未完全消除，房地產、地方債及企業運營等領域仍存難點待解。在此背景下，中國經濟展現出較強的抗風險能力，全年GDP同比增長5.0%，總量升至140.19萬億元，繼續位居全球主要經濟體前列；人均GDP達99,665元，標志著國民生活水平穩步抬升，正向高收入國家門檻扎實邁進。

1．保險業：規模與質量的雙重跨越

2025年，中國保險業在多重承壓環境下交出韌性答卷：原保險保費收入歷史上首破6萬億元關口，錄得6.12萬億元，同比增長7.4%。盡管承受宏觀經濟放緩、金融市場震蕩與保險行業轉型陣痛疊加影響，行業依舊實現了從“量增”到“質升”的結構性進化：

一是產品結構向本源回歸：人身險逐步剝離對理財型業務的過度依賴，重心轉向重疾、醫療、長期護理及養老年金等保障屬性更強的產品主線。配合應對人口老齡化的國策，第三支柱養老保險加速鋪開，稅延養老、專屬商業養老及養老目標產品擴容明顯。健康險則延伸服務鏈條，從單一的理賠補償升級為“預防—管理—賠付”的一體化保障模式。

二是渠道變革驅動效能提升：壽險增長持續由銀保渠道引領，頭部險企銀保增速顯著快于個險，且銀保合作回歸“長期儲蓄+保障”的本質，摒棄短期規模沖刺。個險渠道告別粗放式人海戰術，轉向高專業度、精英化的顧問團隊，依靠服務質量與產品競爭力獲取客戶，推動全行業從“人力拉動”向“專業與服務驅動”轉型。

2．保險監管主基調：制度完善與底線思維

2025年被視為保險監管系統性構建與高質量發展的一年，國家金融監管部門維持“嚴監管、強問責、零容忍”常態，密集推出涵蓋評級機制、資金運用、產品準入、渠道治理、風險防范及消保體系的系列法律法規與監管規制，形成更為嚴密審慎的制度網絡。政策導向明確引導行業回歸保障本源，為中長期穩健經營與提質轉型筑牢制度底座。現將沿時間軸系統梳理2025年度核心監管脈絡，系統回顧保險行業監管的核心要求：

信息來源：根據公開資料整理

二、行業情況

1．保險業機構情況

根據國家金融監管總局最新數據顯示，截至2025年6月，我國保險業機構法人數量為238家，相較上年末減少1家，變動來自于財產險公司。具體來看，保險集團（控股）公司數量為13家，保險資產管理公司35家，再保險公司7家，政策性保險公司1家，均較上年持平。財產險方面，公司數量下降到88家，減少的法人為天安財產保險股份有限公司和安達保險有限公司，新增的法人為蘇州東吳財產保險股份有限公司。人身險方面，我國人身險法人數為91家。其中，壽險公司75家，養老保險公司9家，健康險公司7家，較上年均未產生變動。涉及特定區域或特定業務的其他保險公司維持3家。

2. 保費收入情況

2025年，中國保險業在轉型深水區仍實現規模躍升，完成從“高速度”向“高質量”的關鍵過渡。據國家金融監督管理總局統計，全行業原保險保費收入達61,194.18億元，同比增長7.4%，繼此前連續三年臺階式上行后，首次站上六萬億新平臺，展現行業發展的持續性張力。

行業擴容主要動力來自人身險板塊。2025年人身險保費達46,491.44億元，同比上升9.1%，增速顯著高于整體；同期財產險保費14,702.74億元，增幅為2.6%，節奏相對溫和。

人身險的高增長本質是儲蓄型業務爆發。壽險全年保費35,556.87億元，大增11.4%，成為拉動中樞；健康險與意外險雖保持正增長，分別實現保費9,973.4億元與961.17億元，但同比僅微增2%，反映純保障型需求釋放仍顯滯后。

儲蓄偏好升溫的深層背景是利率中樞下行引發的資產配置遷移。保險產品預定利率相較銀行存款保持相對優勢，使其成為居民“穩健增值+基礎保障”的替代選項，大量資金從存款流向儲蓄型壽險。渠道端，銀保合作網點放開加速承接此類需求，助推新單放量；與此同時，主流險企在個險渠道改革攻堅期，紛紛重定位銀保為戰略支點，強化資源傾斜。盡管保障理念漸入人心——如健康險通過真實理賠案例強化公眾風險意識——但短期內儲蓄邏輯仍是保費擴張的主引擎。

2025年產險公司原保費收入達到1.76萬億元，同比增長3.9%，增速較2024年回落2.63個百分點。經過多年的積累，財產險市場步入成熟期，增量空間收窄，行業主動放棄低價競爭，回歸風險定價本源，增速放緩折射出發展理性的回歸。

非車險領域成為2025年財險市場的結構性亮點。全年實現保費收入8,161.25億元，同比增長5%，在總保費中占比升至46.45%，顯示業務結構持續優化。增長引擎主要來自短期限健康險與意外險：前者多為財險公司的一年期產品，保費達2,274.21億元，同比增長11.3%；后者實現保費593.0億元，增長11.1%，兩者增速領跑非車險板塊，構成核心驅動力。此外，農業保險與責任險保持穩健擴容，保費分別為1,555.45億元（+4.8%）和1,428.08億元（+4.1%），在服務鄉村振興、助力實體經濟與社會治理中發揮重要支撐作用。整體而言，盡管非車險增速亮眼且占比攀升，但其絕對體量仍低于車險基數，因此對財險總盤子的邊際拉升作用尚屬有限。

2025年，車險以9,408.73億元的保費規模穩居產險首位，但同比增速放緩至3%，進入存量深耕階段。其規模表現取決于承保車輛基數與車均保費水平的雙重博弈，前者受制于新車銷量的周期性波動。據汽車工業協會統計，2025年汽車銷量雖再創新高，同比增長9.4%，但增長動能呈現結構性分化。

在政策加持、車型供給多元化及補能基建完善的共振下，新能源汽車延續強勢，產銷量連續11年蟬聯全球榜首，國內新車銷量占比突破五成，強力支撐車險承保標的擴容。數據顯示，2025年，中國保險行業承保新能源汽車4358萬輛，增長40.1%；新能源車險保費收入實現1900億元，同比增長35%。值得關注的是，2025年新能源車險車均保費約4,360元，顯著高于傳統燃油車。隨著新能源汽車滲透率持續爬坡，其在拉升整體車均保費、激活增長潛力方面的權重日益加大，已成為驅動車險從“規模驅動”向“價值升級”演進的關鍵變量。

3. 保險資金的運用情況

2025年，在保費收入穩步增長的支撐下，保險業可運用資金規模持續擴大。年末保險資金運用總額達384,799.22億元，同比增長15.7%，反映出負債端業務擴張對資產端的傳導效應。從配置格局看，大類資產分布總體平穩：固定收益類資產繼續扮演“壓艙石”角色，占比維持在50%附近，但債券增配節奏有所放緩；與此同時，二級市場權益投資重要性提升，保險公司普遍上調股票及權益類基金的配置比重，成為優化收益結構的關鍵方向。

人身險：權益資產增速領先。截至2025年末，人身險公司資金運用余額為346,645億元，同比增長15.73%。債券仍是第一大資產類別，占比51.1%，余額同比增長17.7%；股票持倉顯著上升，余額增至35,077億元，同比大幅增長54.7%，增速居各大類資產之首。銀行存款與長期股權投資規模接近，分別為26,474億元和26,943億元，但前者增速僅5%，遠低于平均水平，后者增速為15.8%；證券投資基金余額17,813億元，同比增長20.7%，雖體量最小卻保持較快擴張。

財產險：配置策略更趨保守。截至2025年末，財產險公司資金運用余額為24,156億元，同比增長8.8%，增速低于行業整體。債券同樣是最大持倉類別，占比40.6%，余額增長12.9%；股票余額增速達41.64%，顯示權益敞口有所擴大。相比之下，銀行存款與長期股權投資增速均不足1%，占比分別為16.1%和5.8%；證券投資基金余額則出現7.47%的負增長，占比降至7.8%，反映出財險公司在風險偏好與流動性管理上更趨于保守，匹配財產險賠付不確定性高和保期更短的特性。

受部分險企會計政策變更影響，統計可比性下降，國家金融監督管理總局暫未披露2025年全行業統一的年化綜合/財務投資收益率，致使整體資金運用效益無法直接觀察。然而，結合上市險企年報披露情況及當年資本市場表現，行業投資端表現預期向好。

支撐這一判斷的核心邏輯在于資產價格的有利變動：一方面，盡管2025年債市波動較大，但長端利率結束此前的下行通道。繼2023年、2024年十年期國債收益率分別下行28個基點和88個基點后，2025年利率走勢呈現“N”形震蕩回升形態，除二季度短暫低位徘徊外，其余時段穩步走高，年末報收1.85%，較年初上行17個基點。鑒于險資債券持倉規模巨大，利率企穩反彈顯著改善了固收資產回報。另一方面，隨著險資增配股票及權益基金，權益倉位的提升恰逢A股市場走強，權益資產估值修復與上漲行情有效增厚了投資組合的整體收益。

4. 賠款與給付情況

2025年，我國保險業賠付支出總額增至24,432億元，同比增長6.2%，增速較前兩年明顯收斂。賠付增速再次低于保費增速，表明行業承保節奏趨于均衡，風險抵御與經濟緩沖功能進一步增強，可持續發展特征顯現。

從結構看，人身險依然是賠付主力。2025年共支付賠款與給付14,469.92億元，占總支出的近六成，同比增長9.7%。細分業務中，醫療險因高頻理賠特性，在多數公司理賠案件數占比超九成；而重疾險則以單筆高賠付支撐起約50%的理賠金額，突顯其在家庭風險保障中的核心地位。

2025年，財產險賠付額為9,962.10億元，微增1.5%。值得注意的是，新能源車險雖快速擴容但仍陷虧損：中國精算師協會與中國銀保信披露，由于新能源車的維修成本、出險率較高等因素，2025年新能源車險承保虧損56億元，雖同比減虧1億元、綜合成本率下降1.3個百分點，但整體仍未扭虧。不過頭部公司已現分化，如中國平安年報首次披露該業務實現承保盈利，中國太保也宣布家用新能源車險步入穩定盈利區間。

5. 償付能力情況

2025年，在復雜多變的市場環境中，保險業償付能力雖有壓力測試，但整體底盤穩固。據國家金融監督管理總局數據，截至年末，行業綜合償付能力充足率為181.1%（同比下降18.3個百分點），核心償付能力充足率為130.4%（下降8.7個百分點）。兩項指標雖較年初回調，仍顯著高于監管底線，風險抵御能力處于安全區間。

不同險企償付能力結構分化顯現。產險公司償付能力逆勢增強，年末綜合充足率達243.5%（同比+5個百分點），核心充足率為212.7%（+3.5個百分點），風險緩沖層增厚。人身險與再保險公司則呈收縮態勢，綜合充足率分別為169.3%和244.6%（各降21.2、9.6個百分點），核心充足率分別為115%和212.5%（各降8.8、8.7個百分點）。這種落差既是資本市場波動的外在投射，也倒逼行業加強資產負債匹配，夯實經營韌性。

專欄：社保第六險——長護險的影響與作用

隨著我國社會老齡化進程不斷深入，構建完善的長期護理保障體系已成為應對養老挑戰的重要議題。近年來，多項國家政策文件均明確提及，要推動長期護理保險的健康發展，加快建成覆蓋全民、層次多元、形態豐富的長期照護保障制度。

長期護理保險主要指為因年老、疾病或意外傷害等原因導致失能、需要他人照護的個體，提供相關護理費用補償的保險安排。其核心功能在于化解被保險人因長期照護產生的經濟負擔，屬于一種重要的財務風險分散機制。

從制度屬性上看，長期護理保險可分為社會性與商業性兩類。一是社會長期護理保險。社會長護險屬于社會保險范疇，依托社會統籌與個人繳費相結合的方式籌集資金，旨在為符合條件的生活能力缺失者提供基本生活照料及醫療護理方面的資金或服務支持。該險種在全國普及后，被視為繼養老、醫療、工傷、失業、生育保險之后的“第六險”。二是商業長期護理保險。商業長護險則基于市場契約關系建立。投保人自愿與保險公司訂立合同，按期繳納保險費，當被保險人因特定原因達到約定的護理狀態時，保險公司依約承擔相應的護理費用支出，從而實現對個人及家庭照護經濟風險的市場化保障。

長期護理保險的市場需求巨大

長期護理保險的需求，根植于我國人口結構與家庭模式的深刻轉型。這一轉型主要體現為兩方面：一是人口老齡化加劇帶來疾病譜系變化，慢性病取代急性病成為主要健康威脅；二是家庭規模持續小型化，傳統多代同堂的照護模式難以為繼。

人口深度老齡化持續推高長期照護需求。當前我國已步入老齡化進程加速、規模龐大的發展階段。據統計，截至2025年底，全國60歲及以上人口約為3.23億，占總人口比重達23%，標志著社會已進入中度老齡化階段。預計到2035年前后，老年人口將突破4億，占比超過30%，進入重度老齡化社會；至2050年左右，老年人口規模接近5億，老齡化水平達到峰值。老年群體是失能、失智的高風險人群，隨年齡增長，因慢性疾病導致需長期服藥或臥床的可能性顯著上升，相應護理依賴程度不斷提高。根據國家衛健委相關數據，我國失能、失智老年人已超過4500萬，相當于約每6位老年人中即有1位需長期照護支持。同時，慢性病已成為老年階段的普遍健康狀態，這意味著大量老年人將經歷較長的“帶病生存期”，對長期、專業且穩定的護理服務形成剛性需求。

傳統家庭照護功能弱化催生對居家型長護保障的迫切需求。受早年計劃生育政策及后續經濟壓力、生育觀念變化等因素影響，我國家庭規模持續收縮。第七次全國人口普查數據顯示，戶均人口數已下降至2.62人，“4-2-1”家庭結構日益普遍。這一結構性轉變使傳統家庭養老模式面臨嚴峻壓力：一對中年夫婦常需承擔贍養四位老人和撫養子女的雙重責任，家庭照護所需的人力與時間基礎不斷削弱。加之社會觀念變遷、人口流動加劇及女性勞動參與率提升，家庭提供長期照護的能力持續下降。現實中，“一人失能，全家失衡”已成為許多家庭的真實困境。在此背景下，市場對能夠提供可持續照護服務與經濟風險分散機制的保險產品，呈現出顯著且持續的需求空間。

社會長期護理保險加速推進

我國長期護理保險制度的發展呈現出“先行試點、分步推廣、全面建立”的推進路徑。制度探索始于2016年，人力資源和社會保障部于當年6月印發《關于開展長期護理保險制度試點的指導意見》，明確在青島、廣州等15個城市以及吉林、山東兩省啟動試點，標志著我國長期護理保險制度試點正式展開。2020年5月，國家醫保局進一步發布《關于擴大長期護理保險制度試點的指導意見》，將試點范圍擴展至49個城市，制度探索進入深化階段。2026年3月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發《關于加快建立長期護理保險制度的意見》，標志著該項制度將從試點探索轉向全國范圍內的系統性建制，長期護理保險制度框架與實施路徑基本確立。

長期護理保險作為社保體系的“第六險”在全國范圍推行，具有多層次的深遠意義。在個人與家庭層面，該制度有助于緩解失能家庭的照護壓力，切實增進民生福祉。通過社會化的風險分擔機制，長護險顯著降低了家庭照護者的經濟與精神負擔，推動專業照護服務與家庭照護相結合，形成可持續的照護支持體系。這不僅提升了老年人的生活質量與尊嚴感，也減輕了民眾對老年失能后“無人照護”的焦慮，從而可能降低為應對長期照護風險而進行的預防性儲蓄，在一定程度上釋放消費潛力，增強經濟內生動力。

在國家與社會層面，長期護理保險的實施有助于健全社會治理體系，推動社會保障制度更加公平、可持續。該制度填補了我國社會保障在長期照護領域的空白，與基本養老保險、基本醫療保險共同構成覆蓋老年階段主要風險的多層次保障網絡，提升了社會保障體系的完整性。同時，長護險通過優化照護資源配置，引導照護服務向專業化、規范化發展，有助于推動長期照護服務體系的建設，促進公共服務在區域、城鄉之間的合理布局與均衡發展，體現了社會治理現代化的內在要求。

社會保障型長期護理險主要著眼于覆蓋基礎性、普遍性的護理經濟風險，并提升基本護理服務的可及性，其功能定位于“托底保障”，避免家庭因成員失能而陷入經濟與服務雙重困境。而更高層次、更個性化的護理需求，則有賴于商業長期護理保險通過市場化、多樣化的產品設計來補充滿足。

商業長期護理保險具有顯著發展空間

我國商業護理保險雖自2005年已開始試點推廣，但在較長一段時期內，市場主要處于認知培育階段，相關產品多以具有理財功能的形態存在。直至2017年，原中國保監會發布《關于規范人身保險產品開發設計行為的通知》，明確規定護理保險在滿期前給付的生存保險金，應以被保險人因日常生活能力障礙產生護理需求為給付條件，不得僅以生存為給付責任。這一規定推動了市場清理，使“有護理之名、無護理之實”的產品逐步退出。2018年起，真正聚焦護理保障功能的產品陸續上市，商業長期護理保險由此邁入規范發展階段。

當前，市場上的商業長期護理保險產品主要涵蓋長期護理保險金、老年護理金、疾病與意外身故保險金等責任，可大致分為兩類：一類是以被保險人喪失三項及以上日常生活能力或達到約定失智狀態為給付條件的獨立型主險；另一類則是在2020年前后逐漸出現的、以特定重大疾病或意外傷害所導致的失能或失智作為給付條件的“重疾型長期護理保險”。

然而，商業長期護理保險在發展過程中仍面臨一些共性問題，包括價格水平高、給付方式較為單一，以及長期護理狀態的分級與評估缺乏統一標準等。隨著社會性長期護理保險制度的全面鋪開，商業長護險也迎來了關鍵發展期，需要在定位銜接、產品創新與服務融合等方面實現進一步突破。

首先，保險公司需明確商業長期護理險的戰略定位。社會保險性質的長護險并非商業保險的替代者，而是通過構建普惠性保障體系、提升全社會對失能風險的認知，為商業長護險乃至整個銀發經濟產業打開了更廣闊的發展空間。在產品層面，商業長護險應定位于對社會基本保障體系的外延補充，重點覆蓋中度失能、全能護理、康復輔具、居家上門服務等社保尚未充分覆蓋的領域，從而構建多層次、差異化的長期護理保障網絡。

其次，應加強產品設計與服務模式的創新力度。在產品開發中，需結合地區健康風險差異與不同群體的實際需求，例如針對老年人、殘障人士等特殊人群開發針對性保障內容，并逐步拓展保障責任范圍。通過靈活設置責任限額與差異化定價機制，提升產品的市場適配性與競爭力。同時，可探索與重疾險等險種進行組合銷售，以組合型方案激發消費者的參保意愿。在推行產品組合策略時，應基于客群細分設計不同方案，以提高供需匹配的有效性。

最后，保險公司應著力構建“保險+服務”的綜合盈利模式。《關于加快建立長期護理保險制度的意見》明確提出“探索引入社會力量參與經辦管理服務”，為險企參與長護險經辦提供了政策支持。這不僅可帶來穩定的服務管理費用，更能通過全程參與積累數據、構建服務網絡，形成“醫、康、養”協同的生態閉環。未來，保險公司可將商業長護險與自有的養老社區、居家照護、康復機構等服務資源深度融合，打造“保險支付+康養服務”一體化商業模式，實現保障與服務的價值聯動。

三、壽險競爭力分析

1．資本實力

壽險行業“強者恒強”的格局在資產和資本兩個維度上都得到了進一步強化。頭部公司依托其規模與資本優勢持續擴大領先地位，部分中型公司則憑借較快的增長速度，積極爭取更有利的市場地位。相比之下，小型壽險公司在資本實力方面仍面臨較大挑戰。

總資產方面，截至2025年末，納入統計的58家人壽保險公司總資產規模達到28.58萬億元，行業資產集中度持續提升。其中，資產規模超過萬億元的公司共有6家，與上年數量持平，這6家公司總資產合計21.38萬億元，同比增長8.15%，占行業總資產的74.8%，呈現出顯著的頭部聚集效應。

具體來看，行業格局呈現清晰的梯次分布。中國人壽與平安人壽作為第一梯隊，資產規模遙遙領先，分別為7.40萬億元和5.91萬億元。太保人壽、泰康人壽、新華人壽和太平人壽構成了第二梯隊，資產規模在1.5萬億至2.8萬億元之間。盡管體量龐大，它們與頭部兩家公司仍存在明顯差距。在中型公司中，資產超過千億元的22家市場主體排名出現動態調整。例如，陽光人壽超越友邦人壽，工銀安盛人壽超越建信人壽。值得關注的是，招商局仁和人壽總資產突破千億元，達到1081.05億元，標志著其進入了新的規模量級。

實際資本方面，行業格局同樣表現出與總資產分布相似的特征。2025年，納入統計的58家壽險公司的實際資本總計4.36萬億元。其中，有8家公司實際資本超過千億，數量與上年持平，但內部排名有所變化。中國人壽以1.05萬億元的實際資本位居行業第一，平安人壽緊隨其后。值得注意的是，平安人壽的實際資本在2025年突破萬億元大關。這兩家公司共同構成了行業的核心資本支柱。太平洋人壽、新華人壽和泰康人壽的實際資本規模在3000億元至4251億元之間，構成了實力堅實的第二資本梯隊。

2．盈利能力

2025年，在預定利率下調、“報行合一”深化的行業背景下，壽險公司加速向分紅險等浮動收益型產品轉型。這不僅顯著提升了新業務價值率，也帶動了資產端和負債端的同步改善，推動上市與非上市險企整體實現強勁的盈利增長。

投資收益率方面，壽險行業的投資收益率呈現出“頭部高收益引領，多數公司穩健運行”的顯著特征。58家上榜壽險公司的2024和2025兩年平均投資收益率分布在2.47%至8.52%之間，其中接近80%險企集中在4%-6%的穩健區間，反映出行業主流在安全性與收益之間取得了平衡。

小康人壽以8.52%的兩年平均投資收益率保持行業領先，君龍人壽也實現了7.76%的兩年平均投資收益率，顯示部分中小公司通過靈活策略獲得了超額收益。同時，部分合資及特色險企，如北京人壽（5.85%）、中英人壽（5.62%）、國富人壽（5.53%）收益率表現突出。傳統大型公司中，中國人壽（4.61%）、平安人壽（4.13%）等表現穩健。整體來看，投資表現并未完全與資產規模正相關，中小公司的投資彈性成為其差異化競爭的重要支撐。

凈利潤方面，納入統計的58家壽險公司2025年凈利潤總計達3,669.84億元，行業盈利規模進一步擴大，盈利梯隊結構持續優化。全年共有8家公司凈利潤突破百億元，較上年增加2家；凈利潤超過十億元的公司達到10家，較上年顯著增加6家，頭部聚集效應顯著。

從具體公司看，行業龍頭業績排名出現變化。中國人壽以1,506.37億元的凈利潤強勢登頂，較2024年實現超50%的增長；平安人壽以1,171.28億元的凈利潤緊隨其后。太平洋人壽（421億元）、新華人壽（349.20億元）、太平人壽（295.93億元）及泰康人壽（271.59億元）穩居第二至第六位。與2024年相比，壽險行業整體盈利能力顯著提升，虧損面大幅收窄。未實現盈利的公司數量從上年的13家銳減至7家。行業尾部經營狀況明顯改善，上年虧損的中信保誠人壽與光大永明人壽在2025年均成功扭虧為盈，分別實現凈利潤50億元和1.1億元。

凈資產收益率方面，2025年壽險行業凈資產收益率（ROE）呈現明顯兩極分化。在納入統計的58家公司中，有47家實現了兩年平均ROE為正，其中19家平均值高于15%，反映出行業整體資本運用效率有所改善。中郵人壽以63.32%的兩年平均ROE持續領先，顯示出突出的資本回報能力。此外，國富人壽（39.11%）、德華安顧人壽（38.87%）、平安人壽（32.39%）、復星保德信人壽（32.00%）和新華人壽（30.78%）也保持在較高盈利水平。與此同時，行業內部分化顯著，部分公司出現虧損，與其他公司的高盈利水平形成鮮明對比。

3．業務能力

2025年，我國壽險市場呈現出保費穩健增長、行業集中度持續處于高位的競爭格局。增長主要由儲蓄功能突出的壽險業務驅動，而嚴格的監管環境（如“報行合一”）提高了經營門檻，擁有品牌、渠道、資本和投資優勢的頭部公司進一步鞏固了市場地位，行業集中度維持在較高水平。

保費增速方面，與2024年相比，2025年壽險行業整體的高速增長勢頭明顯放緩。兩年平均保費增速呈現階梯狀下滑，平均增速超過20%的公司數量大幅減少，且頭部大型險企普遍進入個位數增長階段。在納入統計的58家壽險公司中，僅有1家公司兩年平均保費增速超過50%，較上年減少3家；15家公司增速達到20%以上，較上年減少7家。

具體來看，復星保德信人壽保險以74.52%的兩年平均增速位居壽險公司第一，連續三年保持超高增速，展現出極強的市場擴張能力。國寶人壽（47.50%）、匯豐人壽（41.49%）、中美聯泰大都會人壽（39.10%）2025年保費增速均接近或超過40%，這表明外資及合資險企在健康險、年金險等細分領域的精耕細作取得了顯著成效。同時，三峽人壽（36.11%）、中意人壽（34.90%）、陸家嘴國泰人壽（33.29%）、中荷人壽（32.97%）等中小體量公司也保持了30%以上的強勁增長，顯示出較高的市場靈活性。

市場份額方面，壽險行業已形成較為穩固的“寡頭壟斷”格局。2025年納入統計的58家壽險公司中，排名前六的險企兩年平均市場份額合計約69.31%。同時，排名前8的公司與上年入圍名單完全一致，僅新華人壽與太平人壽的位次發生對調，反映出頭部公司的市場地位非常穩固，護城河深厚。具體來看，中國人壽（22.06%）與平安人壽（16.60%）穩居前兩位，兩者合計份額接近四成，是市場的絕對主導者。太平洋人壽（7.82%）與新華人壽（7.36%）構成了堅實的第二陣營，彼此份額差距較小。此外，兩年平均市場份額低于2%的壽險公司數量占比超過80%，說明行業腰部力量相對薄弱，中小險企的市場份額較為分散。

4．風控能力

2025年，壽險行業在“強監管”與“低利率”的雙重約束下深入推進風險防控。行業通過下調預定利率、加速向分紅險轉型、優化資產配置、積極補充資本等多重手段，守住了不發生系統性風險的底線。然而，監管升級也加劇了行業分化，風險管理能力強的頭部公司優勢進一步鞏固，而部分中小公司在風控方面則面臨更大挑戰。

償付能力方面，壽險行業整體保持在較高水平，但公司間差異顯著。納入統計的58家公司中，有7家公司2024和2025兩年平均核心償付能力充足率超過200%，較上年增加2家。安聯人壽以291.82%位列第一，小康人壽（289.35%）和友邦人壽（264.47%）緊隨其后，反映出部分外資及合資險企償付能力雄厚。中國人壽（141.06%）、太平洋人壽（143.50%）和平安人壽（119.85%）等頭部公司均穩定在120%-150%的區間，業務規模增長的同時保持了良好的資本充足性。不過，仍有7家公司兩年平均核心償付能力充足率不足100%，雖較往年有所減少，但仍面臨資本補充壓力。

資產負債結構方面，2025年壽險行業整體出現調整：兩極分化趨勢逆轉，部分中小公司負債壓力上升，但頭部公司依然穩健。截至2025年末，納入統計的58家公司中有3家資產負債率低于80%，較上年增加1家。其中，三峽人壽（57.37%）為行業中最低，小康人壽（77.51%）和君龍人壽（79.13%）也維持在較低水平。同時，資產負債率高于90%的公司中，多家企業的比率較2024年明顯下降，例如，鼎誠人壽從99.95%降至87.55%，顯示其在杠桿控制上取得成效。值得注意的是，長生人壽以101.61%的資產負債率成為榜單中唯一突破100%的公司，財務狀況亟待改善。

5．服務能力

2025年，國家金融監督管理總局對壽險公司的監管呈現“全面從嚴、穿透到底、聚焦風險”的態勢，處罰力度空前。多家頭部公司和問題公司受到重罰，監管還對嚴重違規公司實施了“吊銷業務許可證”的頂格處罰，彰顯了“長牙帶刺”的決心。在此背景下，壽險企業持續優化產品結構、規范銷售行為，在提升客戶服務的同時有效降低退保率。

監管處罰方面，本項指標參考罰單數量和罰款金額，以平均罰款金額作為評估保險公司競爭力的影響參數。根據國家金融監督總局披露的情況，2025年入榜的58家壽險公司中，共有44家受到處罰，總計收到423張罰單，合計被罰款8,003.73萬元。

綜合退保率方面，2025年壽險行業保單穩定性持續提升，絕大多數公司兩年平均綜合退保率極低且保持穩定，尾部公司的流動性風險雖有緩和但仍需關注。具體來看，納入統計的58家壽險公司中，超過半數企業綜合退保率控制在2%以下，表明行業整體保單留存能力增強。尤其是愛心人壽（0.47%）、平安人壽（0.53%）、農銀人壽（0.56%）、匯豐人壽（0.63%）等險企，退保率極低且波動小，體現了較強的品牌信任度和產品競爭力。

四、財產險競爭力分析

1. 資本實力

總資產方面，截至2025年末，納入統計的81家財產險公司總資產合計約2.74萬億元，市場集中度高，格局穩定，頭部效應顯著。其中，總資產超千億元的險企共5家，較上年新增1家；資產規模突破百億元的公司達到24家。頭部公司方面，人保財險以9,254.10億元資產位居第一，龍頭地位突出；平安產險以5,565.68億元的資產規模保持第二。太保產險（2,510.73億元）、中國人壽財險（1,553.97億元）和中國大地保險（1,004.85億元）資產亦均超過千億元。此外，一批資產規模在200億元以上的中型及特色財產險公司競爭激烈，多具備股東背景或互聯網基因。

實際資本方面，財產險企業的“馬太效應”持續增強，市場格局分化顯著。截至2025年末，納入統計的81家財產險公司實際資本合計為8,646.19億元，其中資本規模超百億元的公司共12家，資本進一步向頭部集中。

行業頭部格局穩固，呈現“兩強引領”態勢。人保財險以2,878.96億元的實際資本高居榜首，規模接近三千億元，斷層領先；平安產險以1,580.98億元位列第二，兩者構成了千億級資本的第一梯隊。實際資本超過兩百億元的公司包括太保產險（761.43億元）、中國人壽財險（444.17億元）、中國大地保險（253.61億元）和中華財險（252.07億元），分列第三至第六位。與此同時，部分中小型險企依托股東資源或專業定位，在細分領域形成了差異化的資本實力。例如，中石油專屬財產保險憑借集團背景，實際資本達72.45億元，在能源相關風險領域建立了競爭優勢。

2.盈利能力

投資收益率方面，財產險企業2024和2025兩年平均投資收益率呈現出“啞鈴型”特征：大型險企因資產規模龐大、配置策略相對穩健，兩年平均收益率多集中于行業中游區間；而部分中小型險企及自保公司，依托靈活的投資策略或產業協同優勢，實現了突出的投資回報，同時亦有少數機構受制于投資能力或市場環境，兩年收益率表現不佳甚至出現虧損。

從具體數據看，納入統計的81家財產險企業兩年平均投資收益率分布區間跨度極大。永安保險與鑫安汽車保險分別以6.57%和6.45%的兩年平均投資收益率位居前列，展現出較強的資產增值能力。廣東能源財產保險（6.08%）也取得了兩年平均超過6%的高回報。在3%至5%的收益率區間內，聚集了包括陽光財險（4.11%）、人保財險（4.21%）和太保產險（3.15%）在內的45家險企，構成了行業收益表現的中堅與主流。另一方面，部分財產險機構兩年平均投資收益率低于2%甚至為負數，凸顯出不同主體在復雜市場環境下投資管理成效的顯著差異。

凈利潤方面，2025年中國財產險企業延續了頭部集中趨勢，整體盈利面顯著改善。在宏觀經濟企穩與市場回暖的背景下，全行業81家納入統計的財險公司2025年合計實現凈利潤804.79億元，其中盈利公司達到75家，盈利面超過90%，行業整體經營韌性增強。

具體來看，人保財險以349.63億元的凈利潤位居榜首，同比增長約25.5%。平安產險以171.03億元穩居第二。太保產險?凈利潤為98.64億元，逼近百億規模，位列第三。中國人壽財險以39.76億元的凈利潤排名第四。在5億元至20億元的凈利潤區間內，聚集了眾多中型及特色險企，構成了行業的中堅力量。與此同時，盡管行業整體虧損面已顯著收窄，但部分尾部機構的盈利壓力依然嚴峻，市場競爭與分化態勢持續。

凈資產收益率方面，納入統計的81家財險企業近兩年平均ROE呈現顯著的“金字塔”結構。超半數機構實現了兩年平均正收益，其中利寶保險以16.35%的兩年平均ROE高居榜首。眾惠財產相互保險社（16.17%）與安華農業保險（15.04%）緊隨其后，三者構成了兩年平均ROE超過15%的頂尖梯隊，顯示出較高的資本利用效率。在10%至15%的高回報區間，太保產險?（13.75%）、人保財險（12.19%）、平安產險（11.65%）以及美亞財產保險（11.10%）等行業巨頭與外資老店。這表明頭部大型險企在龐大的資產規模基礎上，依然保持了優異資本回報水平。與此同時，行業尾部風險依然嚴峻。在入榜險企中，兩年平均ROE為負的有14家，占比約17%。

3.業務能力

保費增速方面，納入統計的81家財產險公司中，4家財產險公司2024和2025兩年平均保費增速超100%，較去年增長1家。中國漁業互助保險社以396.26%的兩年平均增速高居榜首，展現出較強的擴張動能。申能財產保險（371.59%）與陽光信用保證保險（270.92%）緊隨其后，這三家機構構成了平均增速超過200%的“第一梯隊”。此外，眾惠財產相互保險社（138.12%）也突破了100%的大關。在50%至100%的增速區間內，三星財產保險（62.58%）和匯友財產相互保險（61.54%）表現亮眼，保持了穩健的高速增長。由于深圳比亞迪財產保險2023年業務量過小，2024年保費增幅過大，平均兩年的數據仍不具有代表性，故表格中未能體現該數據。

市場份額方面，財產險市場近兩年呈現出明顯的“強者恒強”與“新舊動能轉換”并存的特征。納入統計的81家財險企業市場集中度依然較高，頭部企業地位穩固，而中尾部市場中，部分險企憑借股東資源或模式創新實現了份額的快速提升。

具體而言，人保財險以32.27%的兩年平均市場份額穩居榜首；平安產險以19.54%的兩年平均份額位居第二，已逼近20%關口；太保產險?則以11.95%的兩年平均份額位列第三，這三家頭部公司合計占據市場主導地位。與此同時，部分傳統中型險企保持穩定，如中華聯合財產保險（4.08%）、中國大地保險（3.07%）、陽光財險（2.82%）等，其市場份額在過去三年間未發生顯著變化。值得注意的是，榜單中市場份額低于1%的公司數量占比超過90%，構成了市場的長尾部分，其中具備獨特資源或創新模式的機構正成為財產險市場格局演變的重要變量。

4.業務能力

償付能力方面，財產險行業持續保持充裕，未出現系統性風險。納入統計的財產險企業2024和2025兩年平均核心償付能力充足率均顯著高于50%的監管底線，但不同類型公司之間資本充足水平分化明顯，反映出差異化的資本策略與發展階段。

具體來看，部分機構因業務處于早期或資本補充充分，呈現出較高的核心償付能力充足率。久隆財產保險以1034.77%的兩年平均值位居榜首；中國融通財產保險和日本興亞財產保險分別以989.10%和917.46%位列第二、三位。深圳比亞迪財產保險（881.76%）作為新設機構，也因業務尚未完全鋪開而處于資本充裕狀態。與此同時，大型頭部險企通過有效的資本管理，將充足率維持在穩健合理區間。例如，人保財險、平安產險、太保產險的核心償付能力充足率均處于180%至210%左右，在保障安全性的同時避免了資本冗余。值得關注的是，仍有少數險企兩年平均核心償付能力充足率低于100%，其資本補充需求相對迫切。

現金總負債比率方面，2025年財產險公司呈現顯著的兩極分化。納入統計的81家公司該指標分布在-13.74%至96.39%之間，反映出不同公司在核心業務現金流覆蓋債務能力上的巨大差異。整體來看，行業內部因業務模式、發展階段與經營效率的不同，已形成清晰梯隊。

具體而言，自保公司與部分新設機構表現突出。廣東能源財產保險以96.39%的比率高居榜首，這主要源于其自保屬性帶來的負債規模小、保費專款專用的特點。深圳比亞迪財產保險（39.81%）作為新設機構，業務處于快速拓展期，保費現金流入顯著而賠付支出尚未完全釋放，因此比率較高。此外，英大泰和財產保險（24.84%）與陽光農業相互保險（22.06%）也保持了較強的現金流覆蓋能力。絕大多數傳統財險公司，包括頭部機構及大部分中型公司，比率集中在1%至10%之間，屬于行業常態，表明主營業務現金流能夠穩健覆蓋負債。然而，部分公司比率持續為負或由正轉負，意味著其當期經營性現金流入無法覆蓋賠付與運營支出，或存在大額現金分配，對外部融資的依賴有所上升，需關注其流動性壓力與可持續經營能力。

5.經營韌性

監管處罰方面，本項指標參考罰單數量和罰款金額兩部分情況，以平均罰款金額為依據，作為保險公司競爭力的影響因子。根據國家金融監督管理總局披露的情況，罰單數量方面，2025年納入統計的81家財產險公司總計收到635張罰單，共受處罰金額1.88億元 。

綜合賠付率方面，財產險企業在賠付端的表現差異巨大。納入榜單的81家財產險公司2024和2025兩年平均綜合賠付率跨度從-27.68%到2,533.13%，絕大多數傳統財險公司的兩年平均綜合賠付率集中在60%-85%的合理區間，符合行業常態。

具體來看，日本興亞財產保險（-27.675%）位列榜首且為負數。眾惠財產相互保險社（10.58%）作為相互制保險組織，其聚焦于特定細分領域，在特定周期內可能表現出極強的控賠能力。傳統頭部及中型機構，如人保財險、平安產險、太保產險等，賠付率均穩定在行業中樞水平，表明其業務規模與風險暴露相匹配，承保利潤處于健康狀態。小規模財險公司因保費基數小，如果當年發生特殊巨額財產賠付事件，可能會造成該指標的波動。

五、總結和建議

在金融服務實體經濟、深化供給側結構性改革的政策引領下，2025年成為中國保險業邁向高質量發展的關鍵一年。從年度保險競爭力排名觀察，行業在保費規模穩健增長的同時，綜合資本實力、可持續盈利能力、專業經營水平與風險管控效能均實現系統性提升，標志著其發展模式正從規模擴張向質量與效率并重深化轉型。

2025年，壽險行業在監管深化轉型的推動下，經歷結構性調整。年初，國家金融監督管理總局通過窗口指導、強化“報行合一”執行與檢查等措施，嚴格規范人身險市場，遏制激進定價與快速返還型短期儲蓄產品，促使一度依賴“開門紅”沖刺的保費增長短期承壓。此舉推動行業重心加速轉向長期保障與長期儲蓄型產品，終身壽險、年金險等長期業務供給顯著提升，帶動下半年保費增速回暖，實現“以結構換質量，以轉型促長期穩定”的發展目標。

同期，財產險行業盈利基礎持續鞏固。車險領域“報行合一”政策得到全年嚴格貫徹，推動渠道費用大幅壓降，行業綜合費用率創下近年新低，帶動車險綜合成本率明顯改善，承保盈利空間逐步釋放。非車險業務則成為增長新引擎，短期健康險因期限靈活、責任明確而增速顯著，各地“惠民保”業務在政府引導下拓寬財險公司客源。非車險貢獻度持續提升，推動行業形成“車險增效、非車險擴容”的良性結構，反映出監管推動產險業降本增效、回歸保障本源的政策成效已逐步顯現。

在這一轉型進程中，監管持續發揮主動引導與規范秩序的雙重作用。面對保險行業內部結構分化、動能切換及風險形態的變化，國家金融監督管理總局圍繞“防范金融風險、服務實體經濟”主線，推出一系列兼具針對性與可操作性的政策，構建起“引導性政策促進資源優化配置、規范性政策整肅市場秩序”的雙輪驅動監管框架。這些政策既延續了既有的改革脈絡，也針對行業新動態、新挑戰進行了制度創新與深度優化。

基于2025年保險業的發展實踐以及壽險、財產險機構的經營情況，并結合政策導向、市場趨勢及內外部環境變化，本文就2026年保險市場與機構改革發展提出以下建議：

1.推動保險行業數字化和智能化深度轉型，加快“AI＋保險”融合

作為數據處理密集型行業，保險業數字化起步較早，已初步構建起以科技為支撐的業務體系。2025年12月，國家金融監管總局發布《銀行業保險業數字金融高質量發展實施方案》，明確提出鼓勵保險機構加快發展數字金融，充分發揮數字技術與數據要素的雙輪驅動作用，提升金融服務效能，助力數字經濟發展，實現數字金融高質量發展。在該政策推動下，數字金融為保險業帶來了深刻的效率變革：

一是保險科技應用持續深化。人工智能、大數據等技術已全面融入保險業務鏈條，支撐精準風險評估、智能核保與自動化理賠，顯著提高運營效率與服務體驗。二是數字化產品與服務創新加速。線上化保險、智能顧問服務及場景嵌入式保障方案日益普及，數字人民幣的引入進一步優化了交易結算流程。三是數據要素價值加速釋放。在醫療、醫保等多源數據共享機制逐步完善的支持下，保險機構得以開發更貼合用戶需求的個性化產品，并大幅增強風險管控能力。

當前，中國保險行業已邁入以數據與智能為核心驅動的新發展階段。2025年以來，人工智能在全球進入規模化應用爆發期，中國各行業也持續推進與AI技術的深度融合，并將提升生產效率作為關鍵目標。以生成式人工智能為代表的智能技術，正全面滲透保險業務全流程與多場景，成為推動行業轉型升級的核心動力。隨著技術演進與市場成熟，消費者在保險需求、認知模式與行為習慣上也發生了系統性轉變，逐漸從“產品接受者”轉變為“需求主導者”。在AI智能體興起的背景下，保險服務模式正從“被動響應”向“主動賦能”演進，AI智能體已成為驅動保險行業生產力提升的重要力量。

目前，行業對保險智能體的應用已形成功能明晰的兩類方向：認知型智能體主要承擔知識支持角色，可快速響應從業人員與客戶的咨詢，準確解讀條款、說明產品并提供投保建議，有效緩解信息不對稱；決策型智能體則聚焦業務流程，作為生產力工具協助從業人員開展客戶對接、需求挖掘與方案規劃，提高業務落地的精度與效率。從行業實踐來看，AI智能體已逐步融入保險銷售、客戶服務、運營管理等全業務環節，不僅助力機構降低運營成本，也推動業務模式向更精準、高效的方向演進，使保險服務更趨個性化與智能化。

人工智能亦深刻影響著互聯網保險的發展。近年來，互聯網保險在行業中的占比與影響力不斷提升，已成為驅動行業高質量發展的重要增長極。消費者通過互聯網保險平臺或傳統險企線上渠道投保的比例持續上升。隨著消費習慣代際更迭，線上渠道正成為保險公司降低對銀保渠道依賴、開拓新增長空間的重要途徑。險企應把握線上化趨勢，借助大數據分析線上保險產品的銷售表現與用戶行為特征，從而推出更符合市場需求的特色互聯網保險產品。

即便不直接在線投保，線上保險咨詢的比例也顯著攀升，其中通過AI工具了解保險的占比大幅增加。保險公司可運用AI工具，以案例解析、視頻、圖文等更易理解的形式，向客戶提供產品對比、理賠指南、知識科普等實用信息，這往往比傳統晦澀的合同文本或銷售導向過重的線下溝通更具吸引力。

2. 推動險資入市，優化資本市場長期資金供給

“報行合一”政策是中國保險業發展進程中的一次關鍵性監管重塑，標志著行業從以費用和規模為核心的粗放式增長階段，邁向以規范、透明和穩健為核心的高質量發展新階段。該政策通過強制要求保險公司報備與執行的條款、費率及業務費用完全一致，從根本上約束了通過隱性手續費、變相降價等進行惡性競爭的行為，從而推動競爭要素回歸至風險定價、產品創新與服務品質等本質層面。

回溯行業背景，自本世紀初以來，中國保險業經歷了持續高速擴張，市場規模相繼突破萬億級門檻，并于2017年起穩居全球第二。然而，在規模快速累積的同時，部分市場主體也逐步陷入了依賴“費用戰”爭奪份額的慣性模式，導致渠道成本高企、財務數據失真、消費者比價困難等問題滋生，不僅侵蝕行業長期健康發展根基，也影響了保險的社會信任基礎。在此背景下，“報行合一”的全面落地，正是針對上述“增長后遺癥”的系統性糾偏，旨在通過強化行為監管、壓實主體責任，引導行業構建更可持續、更以客戶為中心的發展生態，進而為行業在新時期的深化改革與功能發揮奠定堅實的制度基礎。

該政策采取分業務、分階段穩步推進的實施路徑。具體而言，該政策遵循“車險先行試點（2018年）→人身險重點渠道推廣（2023年）→財產險全域覆蓋（2025年）”的漸進式部署。2018年8月，原中國銀保監會率先在車險領域推行“報行合一”，明確要求保險公司報備的商業車險手續費范圍與實際經營保持一致，標志著該項監管機制在保險業正式起步。2023年8月，國家金融監督管理總局在人身險領域強化執行，首次明確銀保渠道產品備案須列明費用結構、傭金上限等關鍵假設，實現“報行合一”在人身險領域的落地。此后，監管逐步將要求擴展至個人營銷、經紀代理等渠道，并于2024年起推動在人身險全渠道全面實施。2025年11月，國家金融監督管理總局發布《關于加強非車險業務監管有關事項的通知》，明確財產險公司的非車險業務亦須嚴格執行“報行合一”。至此，該政策已完成對財產險領域（包括車險與非車險）的全面覆蓋，標志著其在制度層面實現財產險業務監管的統一與閉環。

“報行合一”政策的未來演進，將是一個持續的制度深化與效能提升過程。國家金融監督管理總局已將其明確列為2026年及今后的監管重點，意味著規則將朝著更精細化、更穿透式的方向迭代。例如，針對銀保渠道“小賬”等頑疾，已出臺更具針對性的費用管控細則；在非車險領域，也同步發布了配套的工作指引與綜合治理問答。與此同時，監管科技與大數據的融合應用將日益深入，實現對保險公司報備費用與實際執行情況的動態監測與智能分析，從而顯著提升監管的實時性、精準性與有效性。

對于保險公司而言，須在頂層設計上做出響應：根本性地重塑行業競爭的邏輯重點。在費用空間被嚴格規范后，核心競爭力將日益體現為基于風險識別的精準定價能力，這要求保險公司深度應用數據模型，持續提升精算與風險管理水平。此外，通過自動化與智能化技術全面優化承保、理賠、客服等運營環節，已成為壓降綜合成本、提升客戶體驗的必然選擇。在這一趨勢下，各銷售渠道的價值鏈也面臨重構：銀保渠道需從簡單的代銷合作，轉向圍繞客戶全生命周期財富管理與保障需求的深度協同；個險渠道則需聚焦于專業顧問式服務與長期客戶關系經營，實現從“人力增長”到“產能提升”的轉型；專業中介機構必須超越“通道”角色，向提供風險管理咨詢、定制化保障方案等深度專業服務升級。

3. 推動險資入市，優化資本市場長期資金供給

2025年3月，整治“內卷式”競爭被首次寫入政府工作報告，成為國家層面的重要政策導向。同年10月，國家金融監督管理總局發布《關于加強非車險業務監管有關事項的通知》，旨在通過系統規范非車險市場競爭秩序，遏制行業中長期存在的非理性競爭行為。此外，廣東、福建、河北、安徽等多地保險行業協會在2025年相繼推出各類“反內卷”自律公約，堅決抵制惡性價格戰、虛假宣傳及詆毀同業等行為，推動行業從無序爭奪轉向有序競爭，促進保險業高質量發展。一場以“有序競爭”為核心的行業治理行動已在保險領域全面展開。

保險業的“內卷式”競爭并非新現象，近兩年尤為凸顯。從定價利率、分紅水平到結算利率，一系列脫離經營實際的“內卷”行為，已引發多重連鎖反應。例如，部分保險公司在產品備案時有意壓低費用率假設，在實際銷售中卻通過支付高額傭金激勵渠道，此類行為不僅擾亂市場秩序，也加劇了險企自身的經營風險。

回顧行業發展，“內卷”在一定程度上是過去市場高速擴張階段的衍生現象。保險業具有順周期特征，隨著市場增速放緩、競爭加劇，我國經濟結構的轉型升級對保險業的發展模式提出了更高要求。然而，部分保險公司創新能力不足，難以快速適應變化，為在存量市場中爭奪份額，轉向依靠“內卷”來維持表面競爭力，導致產品同質化、銷售費用戰、代理人激勵短期化乃至同業詆毀等亂象再度抬頭。

競爭本是市場經濟高效運行的核心機制，良性競爭有助于優化資源配置、激發企業創新、提升服務質效，最終惠及消費者并推動行業進步。然而，一旦競爭演變為“內卷式”廝殺，企業陷入同質化產品的價格與利潤擠壓，將嚴重削弱創新動力、損害行業生態，長期來看不利于企業和消費者利益的保障。因此，遏制“內卷式”競爭已成為行業健康發展的緊迫任務。

對此，國家決策層已明確方向，強調“強化行業自律，防止‘內卷式’惡性競爭”。近年來，監管部門持續推動“報行合一”，要求保險公司在產品定價、費用管理等環節做到“言行一致”，杜絕表面合規、實際違規的現象。同時，人身保險行業個人營銷體制改革不斷深化，傭金分配機制逐步優化，推動企業從短期業績導向轉向長期服務能力建設。行業協會亦積極發揮協調與自律職能，引導市場主體避免惡性競爭。

對保險公司而言，在合規基礎上探索差異化發展路徑，是應對“內卷”的必然選擇。在存量競爭白熱化的環境下，創新成為突圍的關鍵。治理價格與費用的“內卷”僅是第一步，真正從發展理念上超越同質化競爭，關鍵在于險企重新定位、實現差異化經營。例如，圍繞人口結構變化深耕養老保險，或針對無人駕駛等新技術發展開發新型保險產品，通過切入新領域獲取增長空間。此外，創新服務也是跳出“內卷”的有效途徑。面對傳統保險產品同質化困局，險企可通過構建差異化、全生命周期的服務體系提升競爭力，推動保險服務從單次交易轉向持續陪伴，從而更精準地滿足客戶需求。

保險企業還應積極服務國家戰略，拓展行業價值邊界。大型險企更應依托資源與規模優勢，緊跟政策導向，深度參與養老保障體系建設，積極布局綠色保險、氣候風險管理等新興領域。同時，國家可以在政策層面可對中小險企給予適當支持，如鼓勵其開展輕資產運營、精簡組織架構，幫助其在細分市場或區域市場中形成特色化、可持續的發展模式，推動行業形成大小機構協同、差異化發展的良性生態。

結語

中國保險業作為金融體系的關鍵構成，歷經四十余年發展與變革，持續深化對實體經濟的支持作用，積極服務國家戰略布局，并為資本市場穩健運行提供重要助力。伴隨社會消費升級與經濟結構演進，我國保險市場正步入新的發展階段，面臨廣闊的增長機遇與升級空間，未來有望呈現多元化、高潛力的蓬勃發展格局。

編輯丨楊曦

審核丨秦婷

責編丨蘭銀帆

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