北京
來源：直通IPO，文/韓文靜
《年入20億，順豐孵化的智能零售柜要IPO了》
港交所6月10日披露，深圳市豐宜科技集團股份有限公司（簡稱“豐宜科技”）向港交所主板提交上市申請。
招股書顯示，豐宜科技定位于一家AI驅動零售企業，其歷史可追溯至2017年，最初作為順豐控股的附屬公司成立。創始人單新寧擁有清華大學經濟學學士及美國伊利諾伊大學厄巴納香檳分校經濟學碩士學位，曾擔任順豐控股集團戰略管理副總監。
談及公司的發展，單新寧曾坦言：“我們確實是無人貨架時代的唯一幸存者。”
在2017年前后，無人零售曾掀起一陣資本狂熱，但隨后因貨損率高、履約成本高昂而“集體退場”。豐宜科技選擇了一條更為務實的路徑：2019年與硬件制造商合作開發出成本僅為傳統自動售貨機約30%的智能零售柜，有效解決了諸多運營難題，例如機械卡住、交易緩慢、無實時庫存追蹤及高成本維護。
招股書提到，豐宜科技的零售柜使用內置計算機視覺，實時捕捉客戶拿取商品的局部視頻片段，并利用云端識別技術自動識別所選商品，創造了無縫的“掃碼開門、關門自動結算”體驗。
公司于2022年開始使用專有算法自動化端到端運營，并于2024年開發了FLOW Pilot智能體系統。通過自主研發的FLOWPilot智能體系統（包含FieldPilot運營決策、LinkPilot供應鏈調度、OptiPilot商品優化、WorkPilot人機協同四大智能體），實現從選品、補貨到運營的全鏈路AI驅動。
與行業普遍的加盟或合伙人模式不同，豐宜科技堅持完全直營模式。這種端到端的控制確保了豐宜科技可以在整個網絡中應用統一的算法規則、標準化流程及一致的人員管理。
截至2025年12月31日，豐宜科技在全國72個城市直營超過18萬個智能零售柜，累計服務超過8000萬終端消費者。
反映在財務數據上，2023年至2025年，豐宜科技的營收分別為12.44億元、16.52億元和20.09億元。同期，豐宜科技的毛利率分別為52.4%、54.0%以及55.8%，經調整凈利潤則分別為1.01億元、0.77億元和1.19億元。
根據弗若斯特沙利文，按截至2025年底智能零售柜保有量計，豐宜科技以18.4萬臺的數量位列行業第一，市場份額為21.5%；按GMV計，2025年，公司以23.4億元的總商品交易總額位列行業第一，市場份額為11.5%。
值得注意的是，豐宜科技與順豐的關系已經解綁。公司最初由順豐控股全資創立，此后通過多輪融資及管理層收購，逐步脫離順豐體系。2024年，順豐控股的控股股東明德控股出售了其持有的豐宜科技全部股權，不再為關聯方。
在獨立發展過程中，豐宜科技先后獲得多輪融資，吸引了軟銀、中金、深創投、松禾資本等知名機構。
IPO前，單新寧直接持有的約10.52%，通過深圳橙實及橙誼匯以及名譽主席袁升彪等控制已發行股本總額43.28%的投票權。
軟銀通過SVAmpleLifeLimited、天津遠矚以及FIFX合計持股26.6%，成為最大的的外部股東；湖南省財信產業基金通過衡陽財信、衡陽弘湘持股8.82%；中金公司通過中金文化、廈門金辰合計持股8.40%；深創投通過紅土岳川、深創投持股5.32%；松禾資本通過松禾智聯持股4.14%。
此次IPO募集資金將主要用于擴展點位網絡、研發活動、全球擴張以及部署自動化物流硬件等。豐宜科技能否借助資本市場進一步鞏固其領先地位，市場正拭目以待。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
