來源：市場資訊

（來源：大公館）

國內流動性泛濫的格局即將結束，對于資金抱團式的炒作是一個重大利空。。

源自：睿知睿見

進入6月后，A股出現了很大的震蕩，AI硬件端的回調強度很大。

之前跟大家分享過，要關注DR001的變化，一旦向上觸及1.4%，股市的風格很可能會發生變化。

這兩天，DR001突破1.4%了！

這意味著國內流動性泛濫的格局即將結束，對于資金抱團式的炒作是一個重大利空。

隨著DR001的上升，長債利率也開始上升，10年國債利率在觸碰到1.7%后，出現持續反彈。

這些事情是如何影響股市風格的呢？

一、央行大幅度放水

在中東沖突發生后，由于油價大漲以及能源供應短缺，絕大部分國家的央行都轉向鷹派，紛紛表示有加息的意圖。甚至某些國家扛不住壓力，已經加息了。比如，日本和印尼。

然而，中國央行則朝著相反的方向行動，不但不加息，反而在“降息”。

這里的降息并不是指央行降低政策利率或LPR利率，而是指市場利率，比如，DR001，同業存單利率，國債利率等等。

市場利率降低當然也會降低融資成本！

相反，其他國家的市場利率則是大幅抬升并不斷創新高！

央行降低市場利率的方式是不斷投放流動性！使得銀行體系的資金面十分寬松，甚至泛濫。

這些泛濫的流動性通過各種渠道進入了股市，并持續炒作AI硬件！

由于這些資金的久期比較短，所以不會做什么中長線投資，都是快進快出玩炒作。

因此，一旦央行收緊流動性，對于炒作就是重大利空！

那么，為什么其他國家都在“加息”，咱們卻“降息”呢？

記不記得在中東沖突發生的時候，我跟大家分享過一個觀點？我說，國內政策會支持國內企業趁機去搶海外的市場份額。

“降息”就是其中一個政策！

我們也看到了沖突發生后，出口的增速十分恐怖。

不過，央行的這種操作對于國內消費是不利的！

股市也對此做出了反應，表現為風格極端的分化！

咱們是生產國，每次遇到類似的事件沖擊，央行都傾向通過寬松來保出口和投資。

比如，2020年的永煤事件和疫情，2022年的疫情封鎖，2019年的包商事件，2024年美聯儲放鷹等等。

對應的，都能在沖擊時看到市場利率下行！

大家不要天真的以為降息利好消費，降息主要是刺激生產和投資。而我們是生產國。

對于消費國來說，降息才更多的利好消費。加息則會抑制消費。所以中國和發達國家采取的政策通常都是反著的。

在生產國，刺激生產就會產能和庫存過剩，你說對消費是利好還是利空。

當然，如果是降息拉樓市，那就另當別論，但拉樓市主要是靠降低LPR利率！國內的利率很復雜，不要被攪暈頭了！

當下，如果央行持續收水，反而是利好國內消費的。那么對應到股市上，風格切換的概率也會增加。

二、收水正在進行中

央行在上個月就在持續的收水了。

主要表現在回收中長期資金，也就是買斷式逆回購和MLF。

上個月凈回籠了8500億，6月份又回籠了3000億。

隨著中長期資金不斷回籠，且邁過臨界點后，市場利率開始企穩回升。

不過需要注意的是，市場并不一定會同步反應。因為市場帶著慣性，且影響市場的因素很多，也很復雜。

一個因素要起作用，往往會經歷量變到質變的過程！

也就是說，市場利率上升的幅度和持續的時間就是量變！量變積累到一定程度，就會突然發生質變。

比如，上個月就在收水了，但無論是股市還是債市都反應滯后。

不過，最近銀行已經走在了風格切換的前端，率先突破無窮成本線了。

看看后面的小弟們會不會跟上來。

三、中東沖突可能將暫停

央行的調控也要盯著中東沖突的影響。

如果他認為沖擊會消退，它就會開始改變貨幣政策的方向。

實際上，作為高級玩家，他得到的信息比咱們普通人要靈通得多。

當前，油價回到了90美元左右。黃金甚至跌破了4200美元！

為什么黃金和油價同向而行呢？

本輪沖突后，只有AI硬件在猛漲，全球流動性都被AI硬件抽走了。

為啥？

因為全球普遍認為這段時期中，經濟活動被壓制，黃金被油價壓制，所有資產都存在不確定性。

只有科技巨頭的資本開支是確定的，所以也只有AI的業績是確定的。

于是資金都瘋了一樣，全都往最確定的地方去抱團。

可一旦中東沖突緩和，經濟活動將逐漸恢復，那么之前的共識就會被打破！那么最擁擠的地方反而容易遭遇很大的壓力。

畢竟嘛，水的自然流動方向就是從高處往低處流，也就是均值回歸的原理。

如果想讓資金改變方向，從低往高流，就需要額外的外力。

還有什么外力呢？

比如，中美兩國都還有大型IPO，高管和大股東還要減持。

怎么也要費盡全力支持一下嘛。

再說了，出貨也要通過反復震蕩拉高來實現嘛。

所以科技繼續上躥下跳也可以理解。

等把上面這些事都完成了，那就不好說了。

此外，我們還需要注意，如果中東沖突暫停，全球的經濟活動逐漸恢復，實體經濟會抽走資本市場的資金。畢竟經濟活動被壓制了這么久，都餓得不成樣子了。

資金總是在虛擬世界里空轉也不是個事。脫實向虛太久要出事的。

那么有一件事就值得期待了，既然央行的貨幣政策先行了，那么后續可能在1-2個月內，其他提振內需的政策也會跟進。

而在股市，博弈的是預期！！！

當消費差到極致后....大家自行YY。

源自：睿知睿見

大唐稀世珍寶，世界僅存2件，陜歷博鎮館之寶！

這是「陜西歷史博物館」官方首次全面授權！1:1還原中國頂級文物！

陜西歷史博物館的官方監制與授權，賦予了這件作品無與倫比的權威性。

北京工美金作工坊出品，則代表了國禮級制作標準的可靠品質。尤為珍貴的是，還被中國國家版本館同館永久珍藏，未發先藏！國家版本館的收藏標準極為嚴苛，能夠入選其中，足以證明這件作品的非凡價值。

家里有人正準備考大學考研的、希望升職加薪的、計劃求職/打算跳槽的、生日/婚禮婚宴送禮的...送一個寓意招財聚福，金光閃閃的金碗再合適不過了。

《盛世和合》大唐蓮花金碗

陜西歷史博物館官方監制

一證一碼，限量發行