一則董事長辭職公告，將金浦鈦業(yè)(000545.SZ)的經(jīng)營困境再次推至臺前。

6月9日，金浦鈦業(yè)披露公告稱，公司董事長兼總經(jīng)理郭彥君因個人原因，申請辭去董事長、總經(jīng)理及董事會專門委員會相關職務，正式離任后不再擔任公司任何職務，也不再擔任法定代表人。

郭彥君出生于1992年，擁有美國紐約大學風險管理專業(yè)理科碩士學位，是公司實際控制人郭金東之女。2021年5月，她在29歲時出任金浦鈦業(yè)董事長；2024年11月又兼任總經(jīng)理，成為公司經(jīng)營管理的核心人物。

不過，這場備受關注的“二代接班”，最終未能扭轉(zhuǎn)公司的經(jīng)營頹勢。如今郭彥君提出辭職，金浦鈦業(yè)面對的不只是管理層換屆，還有持續(xù)虧損、現(xiàn)金流緊張、控股股東股權被司法處置以及子公司涉刑事案件等一系列問題。

“二代”提出辭職，接班安排尚未落定

公告顯示，郭彥君本屆任期原定為2025年8月4日至2028年8月3日，此次辭職明顯早于任期屆滿。截至公告披露日，她未持有金浦鈦業(yè)股份。

需要注意的是，郭彥君目前尚未完成正式離任。由于其離任將導致公司董事人數(shù)低于法定人數(shù)，在股東會選出新任董事前，她仍需繼續(xù)履行相關職責。

6月12日，金浦鈦業(yè)進一步披露，公司董事會同意補選孫誠為第九屆董事會董事候選人。孫誠出生于1953年，曾任中石化金陵石化塑料廠廠長、金浦集團執(zhí)行總裁，目前擔任金浦集團董事，并在多家集團關聯(lián)企業(yè)任職。

但從公告程序看，孫誠目前只是董事候選人，但外界普遍認為孫誠會是新任董事長。只不過相關議案仍需提交股東會審議，公司也尚未公告新任董事長和總經(jīng)理人選。

郭彥君的退出，意味著金浦鈦業(yè)持續(xù)五年的“二代掌舵”階段接近尾聲。但對于一家主業(yè)連續(xù)虧損、控股股東持股比例已明顯下降的上市公司而言，管理層更替能否改善經(jīng)營，最終仍取決于資金、成本和產(chǎn)業(yè)競爭力，而非簡單的人事調(diào)整。

主業(yè)陷入負毛利，四年累計虧損約10.6億元

金浦鈦業(yè)的核心業(yè)務是鈦白粉生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括金紅石型鈦白粉和銳鈦型鈦白粉，采用傳統(tǒng)硫酸法生產(chǎn)工藝，產(chǎn)品應用于涂料、塑料、造紙、化纖及新能源材料等領域。

截至2025年末，公司金紅石型鈦白粉設計產(chǎn)能為12萬噸/年，產(chǎn)能利用率為75%；銳鈦型鈦白粉設計產(chǎn)能為4萬噸/年，產(chǎn)能利用率僅為55%。2025年，公司共生產(chǎn)鈦白粉11.30萬噸、銷售11.54萬噸。

從收入結(jié)構(gòu)看，鈦白粉仍是絕對主業(yè)。2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.72億元，同比下降26.31%，其中鈦白粉行業(yè)收入14.74億元，占總營收的93.8%。但鈦白粉業(yè)務毛利率已降至-4.55%，意味著產(chǎn)品銷售收入已無法覆蓋直接營業(yè)成本。其中，金紅石型鈦白粉毛利率為-3.15%，銳鈦型鈦白粉毛利率更低至-17.05%。

虧損也在持續(xù)擴大。2022年至2025年，公司歸母凈利潤分別為-1.46億元、-1.75億元、-2.44億元和-4.94億元，四年累計虧損約10.6億元。同期，公司歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)由2022年末的17.73億元下降至2025年末的6.50億元。

2025年的虧損擴大，一方面源于鈦白粉價格下降、原材料及能源成本高企；另一方面則受到子公司停產(chǎn)和資產(chǎn)減值影響。徐州鈦白曾于2025年6月至9月停產(chǎn)檢修，全年凈虧損3.34億元；南京鈦白凈虧損約1.70億元。此外，公司當年計提資產(chǎn)減值準備2.12億元，其中固定資產(chǎn)減值約1.71億元。

進入2026年，業(yè)績?nèi)晕闯霈F(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.93億元，同比下降46.03%；歸母凈虧損2840.83萬元，同比擴大84.66%。公司解釋稱，收入下降主要是子公司停產(chǎn)導致鈦白粉銷量減少，同時相關停產(chǎn)費用增加。

行業(yè)環(huán)境同樣不容樂觀。金浦鈦業(yè)年報稱，2025年全國鈦白粉產(chǎn)量約472萬噸，同比下降約1%，為二十多年來首次出現(xiàn)年度負增長。房地產(chǎn)調(diào)整壓制建筑涂料需求，鈦礦、硫酸及能源價格高企，加之部分海外市場加征反傾銷稅，行業(yè)盈利空間受到多重擠壓。

相較擁有上游礦產(chǎn)資源和氯化法技術的頭部企業(yè)，金浦鈦業(yè)仍以硫酸法產(chǎn)能為主，上游資源掌控能力較弱，高端產(chǎn)品占比有限。當行業(yè)從產(chǎn)能擴張轉(zhuǎn)向成本、資源和環(huán)保競爭時，中小企業(yè)的劣勢被進一步放大。

流動性、控制權和環(huán)保風險三線承壓

比持續(xù)虧損更值得關注的，是金浦鈦業(yè)資產(chǎn)負債表和公司治理層面的壓力。

截至2025年末，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-1.21億元，由上年的凈流入轉(zhuǎn)為凈流出。部分銀行賬戶被凍結(jié)資金合計2697.62萬元，占貨幣資金總額的46.74%。公司及子公司逾期未付應付賬款約3.7億元，面臨供應商訴訟、原材料斷供及生產(chǎn)停滯等潛在風險。為補充流動資金，公司子公司還曾接受關聯(lián)方提供的3000萬元無息借款。

控制權風險也在上升。2025年，金浦集團所持金浦鈦業(yè)1.09億股股份被司法拍賣，占上市公司總股本的11.08%。截至2025年年報披露日，金浦集團持股數(shù)量已降至1.45億股，持股比例為14.73%，相關股份全部處于質(zhì)押、司法凍結(jié)或司法標記狀態(tài)。

公司實際控制人郭金東也已被列入失信被執(zhí)行人名單。如果控股股東不能按期清償債務，其剩余股份仍可能被進一步強制執(zhí)行，并引發(fā)上市公司控制權變更。2025年金浦鈦業(yè)一度籌劃重大資產(chǎn)重組，但在兩個多月后即宣布終止，也反映出公司通過資本運作改善基本面的難度。

合規(guī)風險則來自全資子公司南京鈦白。2026年3月，南京鈦白因儀征市青山鎮(zhèn)放牛山堆存固廢事件涉嫌污染環(huán)境罪，案件已由公安機關移送檢察機關審查起訴。案件最終法律責任以及對公司財務、生產(chǎn)經(jīng)營和市場信譽的影響，目前仍存在不確定性。

郭彥君辭職只是金浦鈦業(yè)危機鏈條中的一個節(jié)點。對于公司而言，真正需要解決的并不是由誰坐上董事長席位，而是如何恢復主業(yè)毛利、改善經(jīng)營現(xiàn)金流、化解逾期債務，并穩(wěn)定控制權。若上述問題得不到實質(zhì)性解決，這場人事更替很難成為公司經(jīng)營反轉(zhuǎn)的起點。