人類史上最大IPO登場(chǎng)。

今晚，世界首富馬斯克旗下火箭公司SpaceX正式登陸美股納斯達(dá)克，交易代碼為“SPCX”。據(jù)知情人士透露，SpaceX開盤參考價(jià)區(qū)間為170美元至175美元。此前，IPO發(fā)行價(jià)定為每股135美元，故推測(cè)其開盤暴漲26%—29%左右。該股預(yù)計(jì)將于周五晚些時(shí)候正式開盤交易。

然而，美股太空概念股集體大跌，截至北京時(shí)間22:10，維珍銀河暴跌超23%，ASTS大跌超10%，Rocket Lab、Redwire、Planet Labs跌超7%“SpaceX概念基金”Destiny Tech100跌超5%。

對(duì)于SpaceX股價(jià)的表現(xiàn)，有分析人士指出，此次發(fā)行流通的股份僅占SpaceX總股本的比例約4.2%，或許是其上市首日股價(jià)開盤暴漲的主要原因，且供需失衡的局面可能在SpaceX被納入納斯達(dá)克100指數(shù)之后進(jìn)一步加劇，屆時(shí)各大指數(shù)基金將在流通股數(shù)量有限的情況下被動(dòng)建倉。

美股整體市場(chǎng)方面，三大指數(shù)集體走強(qiáng)，截至北京時(shí)間22:10，納指漲0.12%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.29%，道指漲0.38%。大型科技股漲跌不一，亞馬遜跌超2%，蘋果、微軟跌超1%，博通、特斯拉、Meta小幅走弱；英偉達(dá)、谷歌小幅上漲。芯片股多數(shù)走高，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)漲超1%，Arm大漲超8%，AMD漲超5%，英特爾漲超4%，高通漲超3%。

人類史上最大IPO來襲

北京時(shí)間6月12日晚間，SpaceX正式登陸美股納斯達(dá)克，身在紐約的SpaceX總裁格溫妮?肖特韋爾、首席財(cái)務(wù)官布雷特?約翰森，與身處得克薩斯州的埃隆?馬斯克一同完成了納斯達(dá)克證券交易所的開市敲鐘儀式。

馬斯克表示：“SpaceX的目標(biāo)是把人類送往月球、火星，最終走向更遙遠(yuǎn)的星際。

據(jù)悉，SpaceX此次IPO發(fā)售5.556億股，募資金額達(dá)750億美元，一舉超越沙特阿美2019年創(chuàng)下的294億美元募資紀(jì)錄，成為全球有史以來規(guī)模最大的IPO。

按發(fā)行價(jià)計(jì)算，馬斯克持有的SpaceX股份價(jià)值約6880億美元，個(gè)人總身家接近9710億美元；SpaceX上市股價(jià)大漲后，他將成為全球首位凈資產(chǎn)突破萬億美元的富豪。

另據(jù)股權(quán)交易平臺(tái)Hill.com估算，此次上市有望在SpaceX員工中創(chuàng)造約4400名新晉百萬富翁，其中約400名現(xiàn)任及前員工持股價(jià)值將達(dá)到或超過1億美元（約合人民幣6.78億元）。

馬斯克當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五上午在星港基地的敲鐘儀式上發(fā)言時(shí)表示：“SpaceX的目標(biāo)是把人類送往月球、火星，最終走向更遙遠(yuǎn)的星際。”

據(jù)招股書披露，SpaceX于今年2月2日完成對(duì)xAI Holdings Corp.（xAI）的合并。合并后，SpaceX業(yè)務(wù)劃分為航天、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、人工智能（AI）三大板塊。

該公司核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，公司合并營(yíng)收達(dá)46.94億美元，營(yíng)業(yè)虧損19.43億美元，調(diào)整后EBITDA為11.27億美元；2025年全年合并營(yíng)收186.74億美元，營(yíng)業(yè)虧損25.89億美元，調(diào)整后EBITDA為65.84億美元。

其中，AI業(yè)務(wù)是SpaceX虧損的主要拖累。2026年第一季度，該業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)虧損高達(dá)24.69億美元。SpaceX表示，AI業(yè)務(wù)板塊在2025年全年虧損更是高達(dá)63.55億美元。

資本開支方面，2026年一季度，SpaceX總資本開支達(dá)101.07億美元，2025年全年總資本開支達(dá)207.37億美元，主要用于核心技術(shù)研發(fā)、設(shè)施升級(jí)及業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

有分析人士稱，龐大的支出以及并不相匹配的盈利能力激發(fā)了部分投資者對(duì)SpaceX估值合理性的懷疑。

資深做空投資者、尼克斯聯(lián)合基金公司（Kynikos Associates）創(chuàng)始人James Chanos表示，SpaceX備受矚目的上市更多是由投資者對(duì)馬斯克和人工智能的熱情推動(dòng)，而非財(cái)務(wù)基本面，難以根據(jù)任何合理的商業(yè)假設(shè)來證明公司估值的合理性。SpaceX IPO靠“希望與夢(mèng)想”撐起，估值難言合理。

350億美元資金或被動(dòng)買入

為避免一家大型科技公司在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)被排除在主要指數(shù)之外，納斯達(dá)克、富時(shí)羅素和MSCI三大指數(shù)體系均通過新規(guī)則或既有規(guī)則，為SpaceX“開綠燈”。

其中，納斯達(dá)克公布的“快速納入”（fast entry）新規(guī)顯示，如果一家IPO公司市值排進(jìn)納斯達(dá)克100指數(shù)現(xiàn)有成分股前40名，并滿足其他資格條件，就可在上市交易滿15個(gè)交易日后，被納入納斯達(dá)克100指數(shù)。此前最低等待時(shí)間為三個(gè)月。

富時(shí)羅素也宣布對(duì)羅素美國(guó)指數(shù)的納入規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，SpaceX最快將在第5個(gè)交易日收盤后被納入。此前，富時(shí)全球股票指數(shù)系列和富時(shí)英國(guó)指數(shù)系列已經(jīng)采用了快速納入規(guī)則。

MSCI（明晟公司）已確認(rèn)，根據(jù)現(xiàn)有規(guī)則，SpaceX將在10個(gè)交易日后被納入MSCI相關(guān)指數(shù)。

SpaceX快速進(jìn)入主要指數(shù)后，被動(dòng)買入資金將首先來自追蹤相關(guān)指數(shù)的ETF等基金。

截至今年2月，追蹤MSCI指數(shù)的被動(dòng)管理型基金的資產(chǎn)規(guī)模約為5.79萬億美元。如果SpaceX占MSCI指數(shù)的權(quán)重達(dá)到0.5%，買入資金可能接近290億美元。

追蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的產(chǎn)品合計(jì)資產(chǎn)規(guī)模約5000億至6000億美元。若SpaceX占納斯達(dá)克100指數(shù)的權(quán)重為0.5%至1%，可能帶來約25億至60億美元買盤。

據(jù)指數(shù)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)Intropic測(cè)算，如果納斯達(dá)克、富時(shí)羅素和MSCI將SpaceX快速納入旗下指數(shù)，僅在15個(gè)交易日后，將有350億美元被動(dòng)資金買入SpaceX股票。

值得一提的是，多家大型養(yǎng)老基金也將被動(dòng)買入SpaceX股票。

其中，美國(guó)最大的公共養(yǎng)老金加州公務(wù)員退休系統(tǒng)（CalPERS）的股票組合以定制版富時(shí)全球全市場(chǎng)全市值股票為基準(zhǔn)，該養(yǎng)老基金管理的資產(chǎn)規(guī)模超過5000億美元。

全球最大的養(yǎng)老基金、挪威政府全球養(yǎng)老基金的股票組合基于富時(shí)全球全市值指數(shù)構(gòu)建，資產(chǎn)規(guī)模約2.049萬億美元。管理資產(chǎn)約1.7萬億美元的日本政府養(yǎng)老金投資基金則跟蹤MSCI全球指數(shù)（除日本）。

一旦SpaceX被納入相關(guān)指數(shù)，追蹤這些指數(shù)的養(yǎng)老基金就需要按照指數(shù)權(quán)重調(diào)整持倉。

"},"namespaceURI":"http://www.w3.org/1999/xhtml"},"node",{"tagName":"figure","attributes":{},"namespaceURI":"http://www.w3.org/1999/xhtml"},"caption",{"tagName":"figcaption","attributes":{"style":"text-align: justify;"},"namespaceURI":"http://www.w3.org/1999/xhtml","align":"center"},"para",{"tagName":"section","attributes":{"style":"font-weight: normal;orphans: auto;widows: auto;-webkit-text-size-adjust: auto;text-decoration: none;caret-color: rgb(0, 0, 0);color: rgb(0, 0, 0);"},"namespaceURI":"http://www.w3.org/1999/xhtml"}]">

">

">排版：劉珺宇

校對(duì)：楊舒欣