尚揚

今日（6月15日），A股主要股指集體高開高走，滬綜指全天上漲1.61%，深成指上漲3.79%，表現更優的創業板指、科創50指數，更是相繼實現了5.3%、5.12%的日漲幅。

板塊中，PCB概念走強，生益科技反包漲停，續創歷史新高，總市值突破4000億元；國際復材、銅冠銅箔等公司相繼斬獲“20CM”漲停……

PCB概念股批量漲停

周一，伴隨市場普漲，PCB概念股集體爆發，行業龍頭生益科技再創新高，總市值已突破4000億元；國際復材、銅冠銅箔等5家公司收獲“20CM”漲停；崇達技術、超聲電子、華正新材等10余家公司“10CM”漲停；方邦股份、鼎泰高科等20家公司日漲幅超過了10%（見圖1）。

消息面上，木林森子公司當日宣布全線PCB產品價格上調20%或是板塊內個股批量大漲的直接催化。這是年內PCB行業又一次大規模調價，此前上游覆銅板龍頭已完成多輪漲價，本次終端廠商調價標志著成本壓力正式向下游傳導，驗證了行業量價齊升的盈利邏輯。

此外，供給端：全球70%高純PPE樹脂（高端PCB核心材料）產自沙特朱拜勒工業區，受中東沖突影響該產區3月底全面停產至今未恢復，PPE樹脂年內價格暴漲超300%，供需缺口達70%，直接鎖死高端PCB產能供給。國內多家PCB大廠因原材料短缺，陸續暫停接單、限量排產，高端PCB訂單已排至2027年，供需失衡格局持續加劇。

需求端：英偉達新一代 Rubin（VR200）機柜PCB單機價值，較上一代GB300暴漲2倍以上，PCB成為AI硬件產業鏈中價值增長斜率最陡峭的環節。國家層面將算力基礎設施納入新型基建 “六張網”，測算2026年相關投資突破7萬億元；智算中心、CPO交換機、先進封裝的大規模建設，持續拉動高端PCB需求爆發。

頭部PCB企業加速擴產

今年以來，彭祖在每周一、周三的視頻中多次分享了PCB板塊的投資邏輯和核心標的。6月14日，對于本周的市場前瞻，彭祖再次表示，雖然市場調整的時候，大家總擔心AI行情結束了，半導體行業結束了，實則沒有必要過于擔心。因為當前不僅A股正在科技牛市漫步，美股、日韓、中國臺灣等市場，也都是走科技牛市，且行情都未結束。

“大家可以換個角度，哪些板塊可以接替AI和半導體？無論景氣度、行業增長，還是市場容量，當前都沒有概念能夠實現超越。所以科技牛市尚未結束，或者說AI和半導體的行情還未結束，調整后就是機會。下周，PCB的上游應該會持續演繹”，彭祖在6月14日的前瞻文章中表示。

在AI服務器、數據中心、高速交換機等需求快速增長的帶動下，高端PCB成為產業鏈最緊缺的環節之一。面對持續增長的訂單需求，頭部PCB企業正加快擴產節奏。據不完全統計，目前年內已有十余家PCB制造企業宣布擴產，投資金額超600億元（含意向）。

據披露，勝宏科技拋出200億元的年度投資計劃；滬電股份則以接近“每月一投”的頻率推進擴產項目，年內累計投資金額已達176億元；鵬鼎控股擬在淮安市投資110億元建設高端PCB項目生產基地。

今日，彭祖的新一期視頻如約而至，當前市場該如何布局？PCB板塊應如何參與？哪些核心公司會繼續走出上漲行情？

PCB公司業績暴增

需求爆發的背景下，大部分PCB概念股今年首季交出了完美的“業績答卷”，凈利潤翻倍增長股比比皆是，甚至不乏個股實現了幾十倍的業績增速（見附表）。

專業從事硬質合金制品和數控刀具產品研發、生產和銷售的歐科億，今年5月中旬，公司計劃斥資4.25億元控股國家級專精特新“小巨人”永鑫精工，切入當下最熱門的AI服務器高端PCB鉆針領域。今年一季度，公司實現歸母凈利潤2.04億元，較去年同期大幅增長2560.71%的同時，首季盈利額較去年全年也已接近翻倍增長。

同樣今年首季盈利額遠超去年全年的還有銅冠銅箔，AI服務器升級正在以倍數級的銅箔用量重塑PCB上游材料格局，帶動高端銅箔需求發生量級躍升。上游供應商龍頭銅冠銅箔抓住了這一關鍵供需缺口，業績實現突破。2025年年報，公司實現營收66.89億元，同比大增42%；歸母凈利潤從2024年的虧損1.56億元完成扭虧，實現盈利0.63億元。2026年第一季度，這一向上動能得以延續，公司歸母凈利潤同比大增2138.17%至1.06億元，銅箔提價全面落地。

AI算力需求旺盛，帶動上游PCB銅箔加速迭代，且由于技術和工藝難度相對較大，后處理產品設備有所限制，導致短期產能釋放不足，HVLP等高端產品的供需錯配帶來價格的上漲。具備鋰電極薄產品放量能力+PCB高端產品供給能力的銅箔企業，有望受益于行業需求增長，實現盈利能力的明顯增厚。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）