上海
財聯社6月17日訊（編輯 黃君芝）根據美國銀行（Bank of America）最新公布的月度調查，投資者情緒已飆升至接近峰值水平，但尚未達到歷史上預示市場將出現頂部的閾值。
報告顯示，美國銀行的牛熊指標（Bull & Bear Indicator）在6月份攀升至8.9。
這是一個技術性的“賣出信號”，用于觀察股票市場情緒的代表性指標。該指標使用0-10的數值刻度，其中0-2區間代表市場情緒過度悲觀，被視為“反向看漲”或抄底區間；8-10區間代表市場情緒極度樂觀，被視為觸發賣出的信號區間。
不過，美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內特（Michael Hartnett）同時指出，現金水平從5月份的3.9%略微上升至4.1%。他表示，調查歷史表明“風險資產尚未達到‘頂峰’”，并補充說，這種轉變“將由債券和選民發出信號”。
美國銀行全球基金經理調查（FMS）是金融界最具影響力的月度報告之一。該調查于6月5日至11日進行，訪問了198位管理著5400億美元資產的機構基金經理。
最新報告還顯示，高達80%的受訪者認為做多全球半導體是風險資產中最擁擠的交易。這一共識從4月份的25%上升到5月份的73%，并創下歷史新高。費城半導體指數（SOX）和iShares半導體ETF（SMH）均大幅上漲，其中SMH今年迄今已上漲99%。另有12%受訪者認為做多“科技七巨頭”也是擁擠交易。
此外，56%的受訪經理將當前AI股票的周期階段定義為“繁榮期”。這一階段的特征是市場漲勢積聚動能，且“錯失恐懼”心理吸引著更多參與者入場。相比之下，僅有21%的受訪者認為該板塊已進入估值極端的“狂熱期”，另有9%認為處于大型投資者開始拋售的“獲利了結”階段。
利率方面，報告顯示，40%的投資者預計美聯儲在未來12個月內至少會加息一次，較5月份的16%有所上升。多數人（55%）預計美聯儲新主席凱文·沃什將在本周的聯邦公開市場委員會會議上采取“鷹派維持利率政策”。
投資組合的配置策略在邊際上變得更加謹慎。美銀表示，全球股票超配比例從50%下調至38%，科技股配置比例從33%下調至26%，歐洲股票的低配比例則降至2024年12月以來的最高水平。
從行業配置來看，亞太地區（除日本外）的資金正在發生顯著輪動。6月份，投資者從材料和非必需消費品板塊流出，轉向金融服務和電信板塊。目前，基金經理對科技硬件的超配程度已超過半導體，金融服務則成為新的熱門板塊。在風險偏好方面，市場對尾部風險的認知也發生了顯著變化。
關于尾部風險，該行指出，“第二波通脹”以34%的比例位居榜首，其次是“人工智能泡沫”，占比28%，遠高于兩個月前的5%。相比之下，對地緣政治沖突的擔憂比例則從兩個月前的44%驟降至12%。
（財聯社 黃君芝）
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