本周，A股市場震蕩上行，各大寬基指數周漲幅均超過1%，科創50指數以14.93%的周漲幅位居榜首。周五，AI硬件行情繼續演繹，但部分大市值的藍籌白馬大幅下挫。

這是否意味著“老登”已經開始投降了？未來行情會如何演繹？今天，達哥和牛博士就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，又到周末我們聊行情的時間。6月重要宏觀事件已全部落地，但中東局勢再起波瀾，這對市場是否會有影響？對于大市，你如何看待？

道達：從“時間表”來看，6月還有兩大事件：一是按照慣例將于6月30日披露的中國5月PMI數據；二是按照慣例6月中下旬會有一次政治局會議，但從最近幾年的6月政治局會議來看，基本未涉及經濟工作。

除上述事件之外，在重要公司方面有三個事件：蘋果首款折疊屏iPhone Fold將量產、英偉達股東大會及美光電話會議。這三個事件的時間均為6月25日。

6月，多個重磅事件逐步落地，包括中美兩國的5月CPI數據、歐洲央行利率決定、SpaceX IPO、世界杯開幕、日本央行利率決定、美聯儲議息會議、美國市場的“四巫日”等，但從市場表現來看，未受到明顯影響。

假期期間的消息主要是伊朗方面宣布關閉霍爾木茲海峽，并稱美國未能約束以色列。

中東局勢發展到現在，對市場的影響逐漸減弱，到目前我認為可以忽略掉其影響了。

市場方面，上證指數上周五跳空上漲，本周一又再度跳空（日K線未留下跳空缺口），這是強勢的表現。

上證指數上方壓力較大，我認為，即便是震蕩上行，速率也不會太快。而下方空間上，上周五跳空缺口的支撐會比較強。總體而言，以強勢震蕩看待大市。

本周五，市場出現了幾個重要信號。

一是創業板指數、科創50指數均創下歷史新高。

這兩個指數是2024年以來這一波行情的龍頭寬基指數。他們的新高，意味著AI硬件這一超級主線的行情將繼續演繹。

二是中際旭創的市值超過貴州茅臺。取代傳統的“醬香科技”，這是硅基的又一大勝利。

周四A股收盤后，美股存儲、半導體、芯片板塊大幅上漲，其中，閃迪、英特爾漲幅超過10%，臺積電漲幅近7%，費城半導體指數漲幅超過6%。

三是部分“老登”股周五大幅下挫，如大市值國有銀行股、保險股、白酒股。我認為，這是“老登”資金開始投降的表現。

傳統的“老登”板塊如白酒、醫藥、食品飲料等，我認為還會調整或震蕩一段時間。

從A股歷史來看，抱團到了中后期，會給投資者以“該板塊永遠會漲，永遠會跑贏”的信念，并強化“抱團→申購→買入抱團板塊→抱團板塊繼續跑贏→吸引更多存量資金加入抱團”的正反饋。

總體來看，龍頭指數發出了信號，以主線的AI硬件及其上游的半導體芯片為主，輕指數、重視板塊個股。

牛博士：感謝達哥的分享。老實說，市場真的是冰火兩重天，持有主線板塊個股的投資者不說賺麻了，至少賬戶收益還是不錯的。對于未來的機會，你如何看待？

道達：我認為未來一段時間的機會依然是AI硬件、半導體芯片，尤其是緊缺環節，比如電子布、銅箔、樹脂、覆銅板、鉆針、載板、光纖、存儲（原廠、模組、設備、材料）、MLCC、電容、電感、CPU、光芯片、磷化銦、薄膜鈮酸鋰等。

上述緊缺環節中，不少環節依然在漲價或有漲價預期，比如藤倉將DCI互聯光纜漲價30%、存儲價格持續全線上調、有機構稱臺積電3nm下半年漲15%。

此外，一些新技術、新方向值得關注，包括玻璃基板、CoPoS先進封裝等。

除以上細分方向之外，一些與AI密切相關的稀有金屬也值得關注，比如銦、鍺、鎵、鉬、鎢等。

到7月中旬左右或之前，需要觀察AI方向是否會出現業績超預期的板塊。比如今年3月佰維存儲業績超預期，帶動存儲板塊走出一波持續3個月的上行行情。

最后，達哥作一個總結：創業板指數、科創50指數再創新高，為行情指明了方向。大盤方面，則以震蕩或震蕩上行為主。操作上，把握主線，趁行情好的時候要努力賺錢。

板塊方面，繼續關注AI硬件、半導體芯片、MLCC等方向，尤其是緊缺環節。部分分支的個股漲幅較大，需注意節奏。

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（張道達）

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