北京
銷量很熱鬧，利潤很扎心
文/中國自主汽車網 高級記者
中國客車市場，又到了看財報的時候。
說實話，第一眼看到2026年一季度這組數據時，心里是有點復雜的。你說它冷吧，金龍一季度賣了12126輛，福田賣了9749輛，宇通賣了7652輛，中通賣了3513輛，安凱也賣了1861輛。工廠還在轉，訂單還在走，停車場里一排排新車等著發運，陽光照在白色車身上，看起來并不蕭條。
可再往利潤表里一鉆，味道就變了。
這個行業最扎心的地方，從來不是“有沒有車賣”，而是“車賣出去之后，錢到底留沒留下來”。
先看這張表，數字很直接，也很殘酷。
這張表最有意思的地方，不是某一家企業贏了，而是整個行業已經分層了。
宇通依然是宇通。
2026年一季度，宇通客車銷售7652輛，同比下降15.08%；營業收入59.09億元，同比下降7.92%；歸母凈利潤6.59億元，同比下降12.69%。表面看，銷量、營收、利潤都在下滑，好像不太好看。
但你真不能說宇通弱了。
在客車主業公司里，6.59億元歸母凈利潤依然很硬。它像一個跑在最前面的長跑選手，速度慢了一點，臉色也沒那么輕松，但呼吸還穩，步子也沒亂。更關鍵的是，宇通的盈利能力仍然擺在那里。銷量下滑了，它還能賺錢；行業承壓了，它還沒有失速。
這背后是什么？是品牌，是海外，是產品結構，是供應鏈，是成本控制。都是平時看不見、關鍵時刻能救命的東西。
再看金龍。
金龍集團一季度銷售12126輛，成為這組企業里的銷量第一；營業收入57.61億元，同比增長17.04%；歸母凈利潤1.5億元，同比增長220.77%。這個增幅確實提氣，也足夠吸睛。
但這里也得潑一點冷水。
57.61億元營收，對應1.5億元凈利潤，說明金龍已經從泥地里跑出來了，但鞋底還沾著泥。它在恢復，甚至恢復得不錯，可利潤厚度還沒有真正讓人放心。
中通則是另一個值得盯緊的角色。
一季度，中通客車銷售3513輛，同比增長27.01%；營業收入17.82億元，同比增長5.23%；歸母凈利潤0.99億元，同比增長30.04%；扣非凈利潤0.88億元，同比增長29.11%。
這里最關鍵的不是“銷量漲了”，而是“扣非也漲了”。
這說明中通不是靠偶然收益撐門面，而是經營質量確實在改善。客車行業現在不缺熱鬧，缺的是扎實。中通這一季，至少交出了一份比較扎實的答卷。
但行業不會平均獎勵每一個努力的人。
安凱一季度銷售1861輛，同比增長16.75%；營業收入6.82億元，同比增長3.73%。如果只看銷量，似乎也在回暖。可歸母凈利潤只有185.1萬元，同比下降57.65%；扣非后還虧損154.5萬元。
185.1萬元，對一家上市客車企業來說，太薄了。
薄到像冬天車窗上的一層霧，看得見一點亮光，但伸手一擦，里面還是冷的。安凱的問題不是沒有恢復，而是恢復沒有真正轉化成利潤。車動起來了，賬本卻還沒暖起來。
所以，這個上篇的結論其實很清楚：2026年一季度，中國客車行業不是沒有需求，而是賺錢越來越難。銷量可以做出來，營收可以沖上去，但利潤不會騙人。
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