近日，金力傳動（874716）的上市申請獲北交所受理，擬公開發(fā)行募資3.09億元。

金力傳動是一家微型傳動系統(tǒng)解決方案提供商，主要產(chǎn)品是微型傳動系統(tǒng)和微型電機，應用于服務機器人、智能家居等領域。2024年以來，公司戰(zhàn)略性開拓智能清潔服務機器人領域頭部客戶，驅(qū)動業(yè)績實現(xiàn)顯著增長。

客戶陣容方面，公司2025年前三大客戶科沃斯、石頭科技、追覓科技，是當年全球前三大清潔機器人廠商。另外公司第四、第五大客戶是大疆、小米集團。業(yè)績方面，公司2023年至2025年營收增長1.6倍，歸母凈利潤增長5.7倍，跑贏兆威機電（003021）、中大力德（002896）、星德勝（603344）、晨光電機（920011）等4家同行業(yè)可比公司。

大疆、小米集團微型傳動系統(tǒng)供應商

金力傳動是一家微型電機和微型傳動系統(tǒng)生產(chǎn)商，2025年微型傳動系統(tǒng)收入占比86%，微型電機收入占比14%。公司產(chǎn)品應用于服務機器人、智能家居、智能物聯(lián)網(wǎng)、智能汽車等行業(yè)領域。

據(jù)介紹，公司深耕微型傳動系統(tǒng)領域十余年，截至2025年底公司及子公司合計已取得專利231項，其中發(fā)明專利47項。公司通過多年的技術(shù)研發(fā)和積累，掌握了機器人智能驅(qū)動模組優(yōu)化設計技術(shù)，微小模數(shù)精密齒輪加工、檢測、組裝技術(shù)，微型高性能無刷電機、空心杯電機設計技術(shù)等多項核心技術(shù)，并通過從國內(nèi)外引進自動化高精度滾齒機床及精密檢測儀器，定制化購置生產(chǎn)設備，在行業(yè)內(nèi)形成了較強的競爭優(yōu)勢。

金力傳動在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設計方面優(yōu)勢突出，形成差異化優(yōu)勢。例如，公司開發(fā)的雙向限力鎖止機構(gòu)，減少了單個模組的電機使用數(shù)量及單個模組的體積，降低了成本，提高了空間利用率，在智能清潔服務機器人的邊刷、抹布等多個產(chǎn)品中廣泛使用。公司創(chuàng)新的被動越障機構(gòu)，實現(xiàn)了純機械觸發(fā)的越障功能，無需傳感器和微處理器的參與，在降低了產(chǎn)品成本的同時，提高了產(chǎn)品的可靠性。

從客戶陣容來看，金力傳動2024年以來戰(zhàn)略性集中覆蓋下游智能清潔服務機器人領域頭部企業(yè)，成效顯著。2025年，公司前三大客戶分別是科沃斯、石頭科技、追覓科技，銷售收入占比分別為20.55%、15.4%、7.23%。而根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，石頭科技、科沃斯、追覓正是2025年全球前三大清潔機器人廠商，全球市場份額均在10%以上。

除此之外，金力傳動客戶還包括美的集團、大疆、小米集團、優(yōu)必選、美團出行、ABB、三花智控、九號公司等國際國內(nèi)一線品牌企業(yè)。2025年，大疆是公司第四大客戶，銷售額占比5.27%；小米集團是第五大客戶，銷售額占比5.11%。

（截圖自：金力傳動招股書）

近兩年凈利潤增長5.7倍，跑贏同行業(yè)可比公司

得益于戰(zhàn)略性開展智能清潔服務機器人領域頭部客戶，金力傳動近年來業(yè)績增速顯著。2023年至2025年，公司營收從3.01億元增至7.96億元，增長1.6倍；歸母凈利潤從1138萬元增至7635萬元，增長5.7倍。

金力傳動近兩年業(yè)績增速明顯跑贏同行業(yè)可比公司。金力傳動在招股書中披露同行業(yè)可比公司是兆威機電（003021）、中大力德（002896）、星德勝（603344）、晨光電機（920011）。從同行業(yè)可比公司2023年至2025年營收增速來看，兆威機電增長42%，晨光電機增長29%，星德勝增長25%，中大力德下滑4.15%；從2023年至2025年歸母凈利潤增速來看，兆威機電增長41%，中大力德、星德勝、晨光電機均有所下滑。

從行業(yè)前景來看，金力傳動所處賽道仍未來多年成長潛力仍十分可期。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，全球微型傳動系統(tǒng)市場規(guī)模已從2020年的782億元（人民幣，下同）增至2024年的1113億元，預計2029年市場規(guī)模將增至2049億元，十年復合年增長率預計將達到11.3%。