進(jìn)入退市整理期前夕，*ST恒久（現(xiàn)稱“恒久退”，SZ002808，股價0.20元，市值5376.00萬元）突然在微信公眾號發(fā)文，對年審機(jī)構(gòu)蘇亞金誠會計師事務(wù)所（以下簡稱蘇亞金誠）“火力全開”。

6月22日17時，*ST恒久在微信公眾號發(fā)布致全體股東的一封信（以下簡稱公開信），公開了公司因2025年年報審計事項而面臨退市風(fēng)險背后的爭議細(xì)節(jié)。

公開信中稱，截至今年4月26日，審計機(jī)構(gòu)向公司反饋的書面初步審計意見為帶強(qiáng)調(diào)事項段的無保留意見，但在年報披露前夕，審計意見在24小時內(nèi)兩次變更。

4月30日深夜，上市公司公告，蘇亞金誠對*ST恒久2025年財務(wù)報表出具無法表示意見的審計報告，且無法對公司財務(wù)報告內(nèi)部控制的有效性發(fā)表意見。兩則審計意見成為壓垮公司上市地位的最后關(guān)鍵因素。

6月22日20時許，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（下稱每經(jīng)記者）致電蘇亞金誠會計師事務(wù)所南京總所（總部）電話，電話被轉(zhuǎn)接至個人手機(jī)。針對本次審計爭議事宜，接線人員表示：“現(xiàn)在已經(jīng)下班了，轉(zhuǎn)到我手機(jī)上的。你關(guān)注的一些對外公開信息，我們會有一個合適的對外回復(fù)途徑。”6月23日，每經(jīng)記者再次撥打電話，但未獲實質(zhì)性回復(fù)。

截至發(fā)稿，上述公開信已經(jīng)無法查看。由于該發(fā)布渠道并非法披渠道，6月23日，每經(jīng)記者多次致電公司，但電話始終無法接通。

6月23日14時許，每經(jīng)記者前往*ST恒久位于蘇州市吳中區(qū)的辦公地點。小雨中，時而有車輛從公司園區(qū)進(jìn)出。記者通過公司門衛(wèi)及公司內(nèi)部員工向公司表達(dá)了采訪訴求，但截至發(fā)稿對方尚未回復(fù)。

公司：年報發(fā)布前夜審計意見一日兩變

據(jù)*ST恒久公告，公司進(jìn)入退市整理期的起始日為6月23日，退市整理期為15個交易日，預(yù)計最后交易日期為7月13日。

6月23日，公司復(fù)牌后股價兩度沖高，分別較開盤價漲超30%、60%，并分別被實施臨時停牌10分鐘。截至6月23日收盤，公司股價報0.2元/股，當(dāng)日下跌超90%。

圖片來源：Wind

在此之前，*ST恒久可能退市的消息已經(jīng)傳了多日，連公司門口的保安都已知曉。但退市背后的種種爭議，知之者卻甚少。

直至6月22日，*ST恒久發(fā)布公開信，單方面公開了公司面臨退市風(fēng)險背后的爭議細(xì)節(jié)。

*ST恒久在公開信中稱，2025年年報審計周期內(nèi)，公司于2026年3月27日、4月11日、4月17日三次對外發(fā)布審計進(jìn)展公告，與審計機(jī)構(gòu)在重大會計處理、關(guān)鍵審計事項、審計意見類型等方面無重大分歧。在此期間，審計機(jī)構(gòu)從未以任何形式向公司提示存在出具非標(biāo)意見的風(fēng)險。

據(jù)*ST恒久，截至4月26日，審計機(jī)構(gòu)出具書面初步審計意見為帶強(qiáng)調(diào)事項段的無保留意見，還協(xié)助公司完成整套年報編制工作。4月28日，董事會審議通過相關(guān)議案并確認(rèn)了年報，按正常流程提報后續(xù)披露程序。

公司稱，在4月29日年報披露前最后一天，事情出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。“當(dāng)日14:14，審計機(jī)構(gòu)在沒有任何新情況下突然通知擬將意見調(diào)整為保留意見；21:35，又再次變更為無法表示意見。兩次連續(xù)反轉(zhuǎn)，距離法定披露截止時間已不足24小時。”公開信稱。

4月30日晚，公司披露《關(guān)于公司股票停牌暨可能被終止上市的風(fēng)險提示公告》，提到“2026年4月29日23點58分收到年審機(jī)構(gòu)蘇亞金誠會計師事務(wù)所出具的無法表示意見的審計報告及無法表示意見的內(nèi)部控制審計報告，觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第9.3.12條規(guī)定的終止上市情形，公司股票將被終止上市”。

5月1日凌晨2時許，公司披露2025年年度報告。報告顯示，審計報告形成無法表示意見的基礎(chǔ)有兩點。

“由于恒久股份公司法定代表人、主管會計工作負(fù)責(zé)人及會計機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人陳述其對于財務(wù)報表數(shù)據(jù)真實性、完整性、合法性最終以我們的審計報告為準(zhǔn)，導(dǎo)致我們無法確認(rèn)管理層對財務(wù)報表的會計責(zé)任，因此，我們不對恒久股份公司的財務(wù)報表發(fā)表審計意見。”審計機(jī)構(gòu)稱。

另外是公司相關(guān)收入確認(rèn)政策問題。公司2025年7月收購上海憬芯科技有限公司（以下簡稱憬芯科技）時，EPC（工程總承包）項目對外披露的收入確認(rèn)政策為“電站建成且完成并網(wǎng)手續(xù)（通常為簽署購售電合同）并取得客戶驗收時確認(rèn)收入”，后變更為“以EPC項目完工驗收作為收入確認(rèn)時點，在項目整體完工、滿足履約義務(wù)完成條件時確認(rèn)相關(guān)收入”。相關(guān)議案尚未公開披露并正式對外生效，公司部分項目在未完成并網(wǎng)手續(xù)的情況下確認(rèn)收入，不符合現(xiàn)行對外生效的EPC項目收入確認(rèn)政策。且項目在未并網(wǎng)的情況下確認(rèn)收入也不具有商業(yè)合理性。應(yīng)當(dāng)對營業(yè)收入與營業(yè)成本進(jìn)行調(diào)減，但財務(wù)報表未作出調(diào)整。

針對審計意見，公司于公開信中稱：其一，關(guān)于管理層會計責(zé)任存疑的判定，4月30日9時51分公司已向?qū)徲嫏C(jī)構(gòu)提交全體高管正常簽字、無任何批注的正式財務(wù)報表，審計機(jī)構(gòu)仍依據(jù)作廢版本出具結(jié)論；其二，針對2000萬元預(yù)付款流向產(chǎn)生的內(nèi)控質(zhì)疑，公司稱該筆款項已全額收回，無關(guān)聯(lián)資金往來。

針對上述公開信內(nèi)容，記者先后嘗試撥打了*ST恒久對外公示的5個固定電話，但所有電話均未接通。6月23日下午，每經(jīng)記者亦前往*ST恒久總部。對于上述公開信，總部門衛(wèi)表示并不清楚，隨后一位自稱“普通員工”的人士從公司走出，該員工稱，知曉公司可能面臨退市，對于記者提出的采訪訴求，則將向領(lǐng)導(dǎo)反饋，但截至發(fā)稿記者未獲回應(yīng)。

光伏EPC項目收入確認(rèn)政策曾被監(jiān)管關(guān)注

每經(jīng)記者注意到，4月下旬，在年報披露一周前，圍繞光伏EPC項目收入確認(rèn)合理性，公司曾收到深交所關(guān)注函。

*ST恒久位于蘇州市吳中區(qū)的辦公樓 圖片來源：每經(jīng)記者 黃海 攝

關(guān)注函指出，憬芯科技分布式光伏項目EPC服務(wù)，最初收入確認(rèn)政策是“在電站建成且完成并網(wǎng)手續(xù)（通常為簽署購售電合同）時確認(rèn)收入”，根據(jù)公司提供的說明材料，憬芯科技光伏項目實際按“客戶建成電站或取得服務(wù)控制權(quán)時點確認(rèn)收入”；根據(jù)審計機(jī)構(gòu)提供的說明文件，公司送審的2025年報表中，憬芯科技部分光伏項目僅以初步驗收單作為確認(rèn)收入依據(jù)，且公司計劃修改憬芯科技光伏項目收入確認(rèn)政策為“在電站建成且完成驗收合格后確認(rèn)收入”，該行為構(gòu)成重大會計政策變更。

關(guān)注函指出，擬變更光伏項目收入確認(rèn)政策的行為預(yù)計將對公司2025年度財務(wù)報表產(chǎn)生重大影響，涉嫌通過會計政策調(diào)節(jié)收入規(guī)模以達(dá)成特定業(yè)績目標(biāo)。要求逐項列明項目、模擬并網(wǎng)口徑下財務(wù)數(shù)據(jù)、論證以初步驗收單認(rèn)定轉(zhuǎn)移控制權(quán)的核心依據(jù)，并要求審計機(jī)構(gòu)、審計委員會、獨(dú)董等出具專項意見。

據(jù)了解，因2024年度利潤總額、歸母凈利潤、扣非后凈利潤均為負(fù)值且扣除后營業(yè)收入低于3億元，公司股票交易自2025年4月25日起被實施退市風(fēng)險警示。

2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.17億元，同比增長96%，凈資產(chǎn)2.48億元。

4月末，公司2025年度財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，財務(wù)報告內(nèi)部控制被出具無法表示意見的審計報告。因觸及深交所《股票上市規(guī)則（2026年修訂）》第9.3.12條第三項和第五項規(guī)定的股票終止上市情形，深交所擬決定終止公司股票上市交易。

5月8日，公司收到交易所下發(fā)的終止上市事先告知書，公司在規(guī)定時間內(nèi)向深交所提交了聽證申請。

6月12日，公司披露收到股票終止上市決定，股票于6月23日復(fù)牌并進(jìn)入退市整理期，退市整理期為15個交易日，簡稱變更為“恒久退”。首個交易日無漲跌幅限制，后續(xù)每日漲跌幅限制為10%。退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。