作者| Mia

編輯| 糖炒山楂

走進任意一家“萬達(dá)影城”，不難捕捉新的變化：里面可能有52toys的潮玩，能拍大頭貼，賣自研零食品牌“三口小時光”，賣電影和游戲聯(lián)名周邊，舉辦世界杯直播……影院朝“小型市集樂園”進化，這正是儒意電影想要的效果。

現(xiàn)今在上影節(jié)期間，還能辦發(fā)布會的公司已經(jīng)不多了。6月16日，中國儒意（00136.HK）與儒意電影（002739.SZ）聯(lián)合舉辦2026戰(zhàn)略發(fā)布會，后者自今年4月更名后首次對外亮相。會上圍繞“超級場景+超級IP”雙輪驅(qū)動，宣布“超級娛樂空間”戰(zhàn)略邁入2.0升維階段，布局影視、游戲、IP、卡牌收藏等多項業(yè)務(wù)。儒意電影董事長陳祉希表示，“我們早已不是傳統(tǒng)意義的電影公司。”

與戰(zhàn)略發(fā)布會幾乎同步的是股份回購。6月15日晚，儒意電影發(fā)布股份回購預(yù)案，擬通過集中競價交易方式回購A股股份，回購金額不低于8000萬元、不超過1.5億元，將全部用于股權(quán)激勵計劃及員工持股計劃，意在強化人員穩(wěn)定性。

市場的反應(yīng)并不熱情，6月18日儒意電影盤中最低價報7.9元，股價觸及近一年最低點。端午檔大盤冷淡，暑期檔仍在等待“下一部10億+”。儒意試圖探索的，是“電影+”與電影之外的可能，以及“線下復(fù)合娛樂業(yè)務(wù)”的轉(zhuǎn)型樣本。

擁抱所有IP形式？

剛剛閉幕的上影節(jié)，話題離不開《給阿嬤的情書》以及AI。管虎、馮小剛新片都賣不動，其最大的意義或許是驚醒從業(yè)者，舊打法在新時代難以奏效。

在如今的形勢下，生存下來，并期望活得更好，對任何一家內(nèi)容公司而言，都絕非易事。

一季度財報顯示，儒意電影累計市場份額達(dá)14.5%，同比上升，連續(xù)17年位居行業(yè)首位。與此同時，這家頭部公司也與行業(yè)一同承受著沖擊。

期間公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.98億元，同比下降36.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8691.48萬元，同比大幅下滑89.53%；扣非凈利潤為6085.43萬元，降幅達(dá)92.54%。公司表示，主要原因系同期全國電影市場票房同比腰斬（下降51.3%），公司國內(nèi)直營影院票房同比下降49.8%至17.2億元。

站在十字路口，短劇短視頻、AI、流媒體多重沖擊下，全世界影院都在積極轉(zhuǎn)型求變以穿越周期，觀影需求有所下降，那就擁抱“所有IP形式”。

走進影院，意味著需要比刷手機花費更高昂的時間、金錢、注意力成本，因而對內(nèi)容供給的稀缺性要求更高。從一系列花式營銷奏效，“演唱會電影”“奧運直播”賣座的經(jīng)歷來看，氛圍儀式感、情感共鳴為“公共空間觀影”帶來了不可替代性，擁有上述特點的內(nèi)容，搬進院線能獲得更大的加持。

Netflix把《怪奇物語》大結(jié)局搬上銀幕，兩天放映期為影院帶來了2000萬至3000萬美元的收入，《KPOP：獵魔女團》跟唱版在影院進行了兩天的限時放映，斬獲近1900萬美元票房，去年2025英雄聯(lián)盟全球總決賽賽事登陸了國內(nèi)的IMAX銀幕，這些活動更接近于販賣“同好聚會體驗”，而非內(nèi)容本身，驗證了粉絲經(jīng)濟的巨大潛力。

將目光投向儒意電影母公司中國儒意，作為“騰訊系”，與騰訊新一輪合作框架達(dá)到20億元，與美國第一大手游公司Scopely達(dá)成了意向性合作，如今其游戲收入占比超過五成。加上國內(nèi)最大院線的影響力，使得它比別的影視公司更融入“影游聯(lián)動”的敘事，呈現(xiàn)出顯著的“影游融合”特征。

過去的兩年里，儒意電影重點合作了國內(nèi)多個頭部游戲IP。如《原神》四周年之際，雙方合作推出“銀幕綺旅”系列周邊，收獲超6400萬元GMV，撬動千萬級票房轉(zhuǎn)化。與國內(nèi)第一乙游《戀與深空》合作，覆蓋全國200余座城市超700家影城，設(shè)置不同級別體驗店，提供沉浸式“電影拍攝”。

與《光與夜之戀》聯(lián)名推出“SELF GALA紅毯盛典”，聯(lián)名爆米花“痛桶”賣出超過30萬個，活動吸引超過40萬玩家走進影院，消費客群購票轉(zhuǎn)化率高達(dá)30%，25歲以下年輕客群占比85.5%，活動期間衍生品收入同比增長399.5%。其他合作的游戲還有《第五人格》《鳴潮》等等。這些游戲IP的聯(lián)名為其帶來了300萬25歲以下年輕客群。

不過，這些合作更接近于新茶飲聯(lián)名營銷，“單次拉動流量”，而非客群的長期深度轉(zhuǎn)化。如何利用好線下場景，讓觀眾/玩家體驗另一種形式的魅力，推動合作游戲IP與自有游戲IP破圈的同時，為影院引入增量，讓影院、游戲、TGC游戲卡牌的飛輪高效轉(zhuǎn)動，還需要更多的努力。

新舊交替時：AI時代的轉(zhuǎn)型答卷打幾分？

4月19日，萬達(dá)電影公告，公司名稱由萬達(dá)電影股份有限公司變更為儒意電影娛樂股份有限公司，證券簡稱也同步改為儒意電影，2026年4月20日起正式啟用，距離收購時隔兩年多。與此同時，華誼兄弟因千萬債務(wù)觸發(fā)破產(chǎn)重整申請，外界紛紛慨嘆“一個時代的終結(jié)”。

考慮到大眾情感記憶接受度，以及與萬達(dá)廣場的深度綁定關(guān)系，“萬達(dá)影城”并未更名，而是保留了下來。此次6月的戰(zhàn)略升級，是管理架構(gòu)調(diào)整、更名之后的連鎖動作，即深層次的多元業(yè)務(wù)變革，品牌煥新。

從待上映內(nèi)容來看，儒意電影收購萬達(dá)電影后整合了雙方的IP協(xié)同開發(fā)能力，儲備重磅IP有暑期檔即將上映的動畫片《八仙！》，曹保平執(zhí)導(dǎo)、易烊千璽主演的《蠻荒禁地》，賈玲新片《轉(zhuǎn)念花開》，王寶強自導(dǎo)自演的《狠家伙》，郭帆《流浪地球3》等。這些已被驗證過的陣容，能否再次穩(wěn)定壓艙，有待進一步觀察。

而內(nèi)容供給也從“賣方思維”切換到了“買方思維”，此次發(fā)布會給出了C2B2C“拼好片”的玩法，觀眾在平臺上自己發(fā)起、投票、拼團排片。這一模式為小眾文藝片贏得了更多排片空間，但預(yù)計票房貢獻有限。

從場景變革來看，其旗下影院正積極地“年輕潮流化、空間復(fù)合化”。在AI沖擊影視行業(yè)的關(guān)口，如何更好地盤活714家直營影院、6179塊銀幕這筆重資產(chǎn)？儒意電影的答案是“重建沉浸式的實體空間，激活線下社交聯(lián)結(jié)”。

2025年，儒意電影便已提出“1+2+5”戰(zhàn)略版圖、打造“超級娛樂空間”的概念。世界范圍來看，傳統(tǒng)影院紛紛轉(zhuǎn)型為多元空間，如法國藝術(shù)影院改造為承辦發(fā)布會、私人放映的模塊化活動空間，韓國MONOPLEX提供定制影院改造。開頭提到的“全新場景”背后，與儒意電影的一系列投資動作相綁定。

此前，儒意電影戰(zhàn)略投資了潮玩品牌52TOYS、智能大頭貼品牌拍立方、新消費品牌好運椰，孵化自有品牌“三口小時光”和“與水說”，成立子公司“時光卡藏”布局收藏卡和TCG賽道。目前52TOYS已進駐國內(nèi)402家影城、11家海外院線，拍立方半年內(nèi)全國設(shè)備突破2000臺。另外，它還投資了全球AI視頻領(lǐng)軍企業(yè)愛詩科技，自建“靈構(gòu)AI”“鏡策AI”“場御AI”“數(shù)演AI”四大AI系統(tǒng)。

參考北京朝陽大悅城、王府井喜悅等多家商場，以二次元屬性為特色，吸引Z世代客流量的年輕化轉(zhuǎn)型，“吃谷”不失為去傳統(tǒng)形象、激活線下流量的有效手段。阿里影業(yè)更名為大麥娛樂，也暗藏著去單一定位、以線下娛樂為驅(qū)動力的愿景。

影院當(dāng)前的處境，來自過度擴張、觀眾注意力碎片化等多方面原因。早在疫情期間，多家影院就探索過各式各樣的“自救求生”業(yè)務(wù)，如今儒意在影院端的升級，從《歌手》直播到世界杯直播，再到話劇脫口秀，是主動將所有的“電影外”業(yè)務(wù)，一次性打包裝進了一個空間。

不過，無論是“新五感”還是“打造六星影院”的提法，專門去影院體驗一站式娛樂的認(rèn)知沒有建立起來，用戶更多地是在等候電影開場的間隙消磨時間，客流量依賴于電影熱度本身。考慮到商場同類體驗競爭激烈，也必須回答衍生周邊、卡牌、潮玩有何獨特競爭力。

最重要的是，國內(nèi)大部分影視作品，除了“哪吒”這樣的極少數(shù)案例，并未能如迪士尼旗下諸多人物一般，真正成長為具有長線生命力、有用戶忠誠度的IP，這使得儒意電影“內(nèi)容開發(fā)—院線放映—IP長期運營”這個看上去很美的循環(huán)，實現(xiàn)起來有難度。

說來說去，不管場景和渠道怎么變革，仍然離不開內(nèi)容吸引力這一核心。AI時代，內(nèi)容生產(chǎn)成本持續(xù)下降，但隨著觀眾對“視聽奇觀”的閾值提高，贏得觀眾反而可能變得更難。