上海
財聯社6月24日訊（編輯 黃君芝）伴隨著美聯儲明顯轉向鷹派，國際金價持續在地位徘徊，華爾街大行也接連下調黃金目標價。但同時也有分析認為，盡管短期不利因素繼續對價格構成壓力，但黃金近期的回調為投資者創造了一個有吸引力的入場點。
在接受最新采訪時，管理著17億美元的Mount Lucas Management對沖基金的首席執行官Jerry Prior表示，推動黃金長期牛市的因素依然穩固，尤其是全球范圍內美元作為主要儲備資產地位的日益下降。
“我認為，鑒于黃金目前的重新定價，現在可能是一個相當不錯的入場點，”他說道：“長期去美元化是一個結構性趨勢，我認為它將持續下去。”
近幾周來，由于交易員對美聯儲主席凱文·沃什更為鷹派的政策立場以及中東沖突擔憂的緩解做出反應，黃金面臨巨大的拋售壓力。Prior指出，投機投資者、主權財富基金和系統性趨勢跟蹤基金都對近期的下跌做出了貢獻。
他還補充說，鑒于投機頭寸的極端轉變，大部分下行風險已被市場消化。
“金價可能會跌破每盎司4000美元，但一旦石油供應恢復，隨著各國央行重建儲備，我們將看到一些主權國家購買黃金，”他說。
結構性支撐“牢固”
Prior還表示，過去幾年黃金市場最重要的發展趨勢之一就是各國越來越希望實現儲備多元化，減少對美元計價資產的依賴。他將“美元武器化”描述為央行購買黃金的主要催化劑，并表示這一趨勢不太可能逆轉。
“我們認為黃金價格的波動很大程度上可以用這個解釋，”他說道：“各國都在尋找美元和美國國債市場之外的價值儲存手段。如果各國石油產量增加，收入開始回流，我們認為這些資金不會流入美國國債市場，而是會重新流入黃金市場。”
展望年底，Prior表示，隨著央行需求的重新出現以及結構性去美元化趨勢繼續支撐對貴金屬的投資流入，他預計黃金價格將攀升至每盎司約4500美元。
“我認為結構性去美元化趨勢，加上中東石油產量增加，將會吸引買家回歸，”他補充說：“我認為黃金價格將從此上漲。”
忽略“噪音”
盡管Prior仍然看好黃金，但他承認投資者短期內可能面臨更大的波動。利率持續上升和通脹預期穩定可能會暫時對黃金構成壓力。他還指出，在高通脹時期，黃金的表現并非總是良好，尤其是在利率上升會增加持有無收益資產的機會成本時。
但他表示，投資者應該關注更大的結構性主題，而不是短期利率波動。
“黃金是投資組合中的一種防御性資產，”他說：“之前流入黃金市場的散戶資金已經基本被清理干凈，所以你現在應該不會陷入恐慌性拋售。”
Prior進一步指出，宏觀經濟環境總體上繼續支撐對黃金的戰略性配置。他預計，隨著制造業回流和供應鏈重組逆轉數十年來全球化驅動的通縮趨勢，通脹率將結構性地高于疫情前水平。
他最后強調，這種局面正在發生變化，通脹不太可能再回到過去二十年來的持續低水平。在此背景下，他表示，黃金近期的回調與其說是長期熊市的開始，不如說是更大長期上升趨勢中的一次重置。
（財聯社 黃君芝）
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