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（來源：浪哥財(cái)經(jīng)）

光纖預(yù)制棒之于光通信，正如同晶圓之于半導(dǎo)體！

一根長度三米、直徑二十厘米的光纖預(yù)制棒，可拉制成一根數(shù)千公里長的光纖。一方面，光纖預(yù)制棒占據(jù)光纖產(chǎn)品70%的利潤分配。

另一方面，光纖預(yù)制棒對(duì)光纖帶寬、時(shí)延等性能，幾乎有著決定性影響。

光纖預(yù)制棒的生產(chǎn)，是通過氣相沉積法，令液態(tài)的四氯化硅和四氯化鍺等鹵化物氣體，產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)生成高純石英玻璃的過程。每生產(chǎn)一噸光纖預(yù)制棒，要消耗5-7噸的四氯化硅。而四氯化硅在光纖預(yù)制棒中成本占比也最大，約為30%。

2025年，全球數(shù)據(jù)中心用光纖需求同比大增75.9%，用量高達(dá)6960萬芯公里。下游需求不減，預(yù)計(jì)2027年該產(chǎn)品用量可突破1萬億芯公里！

光纖預(yù)制棒，有望隨后實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量增長。

三孚股份和興發(fā)集團(tuán)，前者聚焦硅化工、后者側(cè)重磷化工，是國內(nèi)為數(shù)不多四氯化硅和四氯化硅“升級(jí)材料”D4的供應(yīng)商，成功拿捏光纖命脈。

一、三孚股份

三孚股份是硅化工龍頭。

公司最初靠三氯氫硅及其衍生物起家，2017年上市后投資建設(shè)了硅烷偶聯(lián)劑，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局。

目前，三氯氫硅依舊是其核心產(chǎn)品，既能生產(chǎn)公司電子級(jí)二氯二氫硅、電子級(jí)三氯氫硅、硅烷偶聯(lián)劑等產(chǎn)品。同時(shí)，其生產(chǎn)系統(tǒng)產(chǎn)出的普通四氯化硅，也是作為高純四氯化硅的原材料。

截至2025年底，公司擁有年3萬噸高純四氯化硅產(chǎn)能和年500噸電子級(jí)四氯化硅產(chǎn)能。此外，新硅科技和中硅高科，同期每年約有一萬噸產(chǎn)能。

即使是對(duì)原材料要求苛刻的光纖PCVD芯棒，三孚股份也順利完成規(guī)?；?yīng)。

不僅如此，即使放眼整個(gè)亞洲公司也是高端玩家。三孚股份是亞洲少數(shù)產(chǎn)品質(zhì)量能滿足特纖市場的9N高純四氯化硅企業(yè)，已成功實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，并將產(chǎn)品銷往歐洲市場。

此前，光纖企業(yè)使用的四氯化硅多來自德國默克、德固薩和日本的住友、三菱等企業(yè)，近年來國內(nèi)以三孚股份為代表的企業(yè)，才逐步實(shí)現(xiàn)高純四氯化硅的量產(chǎn)，僅個(gè)位數(shù)企業(yè)有次能力，可見公司的強(qiáng)大之處。

而且，四氯化硅很難單獨(dú)擴(kuò)產(chǎn)。

四氯化硅，多作為制備三氯氫硅和多晶硅時(shí)的副產(chǎn)品存在。

氯氣具備較強(qiáng)毒性，三氯氫硅受氯氣供應(yīng)和運(yùn)輸、存儲(chǔ)等因素的影響，擴(kuò)產(chǎn)難度很大。疊加多晶硅產(chǎn)量下降，2025年多晶硅產(chǎn)量同比減少26%，影響四氯化硅后續(xù)供給。

當(dāng)下，國內(nèi)四氯化硅價(jià)格較低，截至2026年6月4日，華中市場價(jià)格為5500元/噸、華中市場價(jià)格為3000元/噸，后續(xù)有廣闊提價(jià)空間。

除了光纖，公司還布局了電子特氣。

多年以前，三孚股份就涉足電子特氣領(lǐng)域。2016年公司成立全資子公司三孚電子，依靠當(dāng)時(shí)擁有的業(yè)務(wù)布局，成功切入電子級(jí)三氯氫硅、二氯二氫硅、四氯化硅產(chǎn)品。

業(yè)績周期變化大，是化工企業(yè)的“通病”，三孚股份也沒幸免于難。不過，在氫氧化鉀和硅烷偶聯(lián)劑等產(chǎn)品銷量帶動(dòng)下，2025年三孚股份實(shí)現(xiàn)營收20.97億，同比增長18.49%，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.39億，同比增長25.9%，實(shí)現(xiàn)業(yè)績?cè)鲩L。

二、興發(fā)集團(tuán)

興發(fā)集團(tuán)是磷化工龍頭。

公司以精細(xì)磷化工為主線，形成從上游磷礦石到下游磷肥、復(fù)合肥等產(chǎn)品一體化布局。特種化學(xué)品、農(nóng)藥和肥料是興發(fā)集團(tuán)前三大收入來源，2025年?duì)I收占比分別為18.3%、18.2%、13.8%。

2025年底，公司擁有采礦權(quán)的磷礦資源儲(chǔ)量在6.25億噸，同時(shí)坐擁23萬噸/年草甘膦原藥設(shè)計(jì)產(chǎn)能，產(chǎn)能規(guī)模居國內(nèi)第一。

不過，D4是什么？興發(fā)集團(tuán)又如何布局了該產(chǎn)品呢？

D4即八甲基環(huán)四硅氧烷，可以替代部分四氯化硅的使用。該產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)是生產(chǎn)過程基本無氯排放，更綠色環(huán)保，同時(shí)含硅量是四氯化硅的兩倍多，沉積效率比前者高10%以上。

D4是硅橡膠、硅油等產(chǎn)品制造時(shí)所需的中間體，興發(fā)集團(tuán)擁有年60萬噸有機(jī)硅單體設(shè)計(jì)產(chǎn)能和超20萬噸配套膠產(chǎn)能，順勢掌握了D4制造技術(shù)。

就光纖預(yù)制棒原材料環(huán)節(jié)而言，興發(fā)集團(tuán)與三孚股份，一定程度上構(gòu)成了競爭關(guān)系。

不過，D4沸點(diǎn)較高，需要重新設(shè)計(jì)生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)設(shè)備。如果用D4替換四氯化硅，要對(duì)產(chǎn)線設(shè)備進(jìn)行大規(guī)模更換，給企業(yè)帶來很高的運(yùn)營成本。再加上應(yīng)用范圍僅集中在光纖預(yù)制棒包層，所以短期內(nèi)并未快速放量。

D4雖然是光纖領(lǐng)域的新材料，但只是興發(fā)集團(tuán)眾多業(yè)務(wù)線中的分支之一，對(duì)公司業(yè)績影響也很小。2022年到2025年間，公司營收原地踏步，基本在300億上下徘徊。

在光纖領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，能為三孚股份和興發(fā)集團(tuán)帶來需求增量嗎？

數(shù)據(jù)說話。

此前，光纖光纜產(chǎn)業(yè)受國內(nèi)基建周期驅(qū)動(dòng)，進(jìn)入2023年后，由于光纖到戶鋪設(shè)基本飽和，城市家庭多完成寬帶接入，新增需求銳減。

但AI算力集群，大大增加了光纖用量。

AI服務(wù)器互聯(lián)升級(jí)，不僅體現(xiàn)在傳輸速度高，更意味著銅連接向光連接的大規(guī)模邁進(jìn)。GPU間采用高速直連后，每臺(tái)服務(wù)器都需要數(shù)10條光纖，交換機(jī)端口密度是傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)的數(shù)倍。

預(yù)計(jì)2026-2030年間，全球光纖預(yù)制棒市場規(guī)模將從29.5億美元增長至近38億美元，2030年，全球數(shù)據(jù)中心光纖需求有望達(dá)到1.28億芯公里。

四氯化硅在光纖預(yù)制棒中成本占比約3成，D4材料還未規(guī)模應(yīng)用。再結(jié)合兩家公司的營收規(guī)模來看，光纖需求增長對(duì)三孚股份業(yè)績影響可能較大，促進(jìn)興發(fā)集團(tuán)營收增長的效果可能不太明顯。

最后，總結(jié)一下。

AI集群中，數(shù)據(jù)中心光纖需求的快速增長，一定程度上扭轉(zhuǎn)了光纖光纜行業(yè)的周期性特征。通過布局四氯化硅和D4產(chǎn)品，三孚股份和興發(fā)集團(tuán)，順勢搭上光通訊這艘巨輪，成功破浪前行。