浙江
大家有沒發現一個問題，現在是A股帶著美股漲。
比如昨天A股大跌，昨晚美股也大跌。今天A股半導體大漲，美股期貨又起來了。事實上，這不是一天兩天的事了，而是快一年了。
咱直接比兩邊的最強板塊。
下圖黑線是過去一年A股半導體走勢，紫線是美股半導體走勢。
總體看，二者走勢很接近，反映了全球AI產業的同步性。
但細看的話，A股明顯比美股先行一步。
比如2025年10月的回調，A股半導體10月初就見頂了，美股半導體10月底才見頂。
再比如2026年1月～3月的半導體產業回調，A股1月就見頂回調了，但美股直到2月才見頂。
又比如2026年5月～6月的半導體產業回調，A股5月見頂，美股6月初才見頂。
顯然，A股半導體每次都領先美股0.5～1個月見頂。所以如果你見到A股半導體見頂回落，那么美股遲早也會跟跌。
A股也是好起來了，開始帶著美股漲跌了。你一時分不清到底誰才是技術領先的一方。倒反天罡了屬于是。
這事咋理解呢？
很簡單，說明A股博弈程度比美股高了，特別是半導體這種頂級熱門板塊。
業績和估值只是一方面，半導體真正炒的是什么？炒的是預期，是"我預判了你預判了我的預判"。所以A股半導體日均換手率在5%左右，美股半導體普遍不到1%，光這個指標就差了三五倍。
A股主力資金根本不會等到英偉達財報落地才動手——黃仁勛把數字念完前，A股這邊已經漲完一輪開始出貨了。說白了，A股炒半導體的資金，反應弧比華爾街短了一個量級。
結果你會看到這樣的股價趨勢——不管是AI趨勢還是產能緊缺——A股資金總是搶跑，用更短的時間把預期打滿，再用更快的速度撤退。
當然還有一點也很重要，那就是A股芯片里的機構資金非常多了，極高的信息密度才能帶來極快的行動。如果是散戶資金為主，不會博弈這么迅猛。
這幾天我做了個分析統計，看有多少基金經理追進芯片半導體了。
比如4月24日這天，A股主要指數是下跌的，中證800下跌0.42%。但半導體指數上漲1.65%。說明市場非常分化，只有追進半導體才能賺錢。
如果當天某只基金實際漲幅比其一季度持倉股漲幅高1.5%，我們就認為基金經理做了比較大的調倉，而且是追進了半導體。
結果顯示，4月24日有182只基金追進了半導體。
5月20日，是同樣分化很大的一天，幾乎只有半導體等AI上漲。當天數據顯示，有334只基金追進去了。
6月4日同理，有897只基金追進了半導體。
6月17日，則是908只基金。
A股一共也就3000多只偏股型主動基金，結果二季度就追進去1000只，可見這波上漲完全是由基金經理抱團推動的。再算上本來就在AI芯片里的基金，也沒幾只在外面了，大部分基金經理已然放棄和AI的對抗。
不過這很正常，跟上一輪牛市所有基金經理都抱團消費醫藥新能源一樣，基金經理要保證的從來都不是基金凈值的長期上漲，而是短期不能被市場落下。只要落下就會被拋棄、被調離、被失業。
至于未來是否會被套牢，他們其實并不擔心。畢竟所有同行都追進來了，萬一真高位站崗套牢，那所有人都會被套牢，又有什么好擔心的呢？
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