四川
6月26日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格重返4000美元/盎司上方，國(guó)內(nèi)金價(jià)同步回升，投資于上海金集中定價(jià)合約的金ETF廣發(fā)（518600）收漲1.23%，日成交額達(dá)8.98億元。業(yè)內(nèi)人士分析稱，6月25日晚間公布的美國(guó)核心PCE通脹數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，且美元指數(shù)在連續(xù)上漲后出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，支撐金價(jià)抬升。
今年以來，黃金價(jià)格創(chuàng)下歷史新高后進(jìn)入階段性回調(diào)。金價(jià)震蕩盤整階段，各國(guó)央行購金仍在延續(xù)。世界黃金協(xié)會(huì)及央行公布數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備總量達(dá)2331.52噸，排名世界第6，央行已連續(xù)19個(gè)月增持黃金，5月買入9.95噸創(chuàng)下近15個(gè)月新高。
短期來看，本輪金價(jià)波動(dòng)主要受兩方面壓制：一是美國(guó)通脹預(yù)期反復(fù)與就業(yè)市場(chǎng)韌性，支撐美元與實(shí)際利率維持高位，削弱黃金吸引力；二是地緣沖突升溫推動(dòng)能源價(jià)格飆漲，通脹預(yù)期上行加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮立場(chǎng)的擔(dān)憂，引發(fā)程序化交易與持倉調(diào)整，導(dǎo)致金價(jià)短期波動(dòng)放大。
但從中長(zhǎng)期看，短期預(yù)期修正并未動(dòng)搖黃金的核心配置邏輯。“去美元化”與全球儲(chǔ)備多元化趨勢(shì)延續(xù)，黃金的避險(xiǎn)功能及資產(chǎn)配置中的獨(dú)特屬性，使其依然具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置價(jià)值。在過去七次經(jīng)濟(jì)衰退中，有五次黃金相較全球股市和美債都展現(xiàn)出更強(qiáng)韌性。在投資組合中，黃金與股票、債券等主流資產(chǎn)相關(guān)性較低，有利于分散風(fēng)險(xiǎn)降低組合波動(dòng)，在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)震蕩加劇時(shí)更能發(fā)揮“壓艙石”作用。
在配置黃金資產(chǎn)的工具中，黃金ETF是相對(duì)更透明、便捷、標(biāo)準(zhǔn)化的投資工具。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)消息，年初至今，全球黃金ETF仍保持凈流入態(tài)勢(shì)，累計(jì)近170億美元。國(guó)內(nèi)黃金主題ETF中，金ETF廣發(fā)（518600，聯(lián)接A/C/F：008986/008987/021738）緊密跟蹤上海黃金交易所上海金集中定價(jià)合約的午盤基準(zhǔn)價(jià)格，支持T+0交易，場(chǎng)內(nèi)1手（100份）起購，場(chǎng)外聯(lián)接基金一般10元起即可交易。截至6月25日，金ETF廣發(fā)（518600）今年以來資金凈流入達(dá)41億元，最新規(guī)模超過77億元，均位居同標(biāo)的首位。
中泰證券研究表示，若中東局勢(shì)緩和、通脹失控?fù)?dān)憂下降，美元中期或仍偏弱，有望提升黃金相對(duì)吸引力；全球央行戰(zhàn)略性購金、去美元化進(jìn)程和財(cái)政赤字長(zhǎng)期化等因素，也為金價(jià)提供中長(zhǎng)期支撐。申萬宏源認(rèn)為，隨著地緣沖突對(duì)金價(jià)的壓制緩解，黃金隱含波動(dòng)率已回落至低位，當(dāng)前金價(jià)調(diào)整或?yàn)橥顿Y者提供了利用標(biāo)準(zhǔn)化工具進(jìn)行中長(zhǎng)期配置的窗口期。
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