2026.06.27

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作者 |第一財經 陳益刊

中國下一步財政重點工作明晰。

近日，中國人大網公開了《國務院關于2025年中央決算的報告》（下稱《報告》）全文，該《報告》詳細介紹了2025年中央財政收支決算情況，并對下一步財政工作作出部署。2025年中央決算已獲十四屆全國人大常委會第二十三次會議批準。

根據《報告》，國務院明確了下一步財政工作六大重點任務。其中排在首位的是狠抓預算執行和政策落地。

《報告》要求，嚴格落實預算法等財經法律法規，加強財政支出管理。及時下達撥付預算資金，加快超長期特別國債、專項債等發行使用，壓實地方和部門預算執行主體責任，加強穿透式管理與監督，確保資金安全規范高效使用。加快落實各項既定政策舉措，持續跟蹤研判、調整優化，同時強化政策預研儲備、根據需要適時推出。

今年中國繼續實施更加積極財政政策以推動經濟社會平穩運行。而衡量財政政策積極程度，核心是看財政支出規模及效益。今年以來財政支出保持一定規模和力度。

財政部數據顯示，今年前5個月全國一般公共預算支出同比增長0.8%，這一支出進度與前幾年同期基本相當。全國政府性基金支出同比下降3.4%，這一降幅小于收入降幅（-19.2%）。

不過上述全國一般公共預算支出增速和全國政府性基金支出增速均低于全年預期值，這也反映財政支出發力仍有空間，尤其是今年4月和5月地方政府專項債券發行進度有所放緩。而4月和5月部分經濟數據增速放緩，市場也呼吁加大財政支出力度。

在這一背景之下，上述《報告》要求加快超長期特別國債、專項債等發行使用，這意味著后續總額1.3萬億元超長期特別國債和4.4萬億元專項債發行進度將提速。

根據公開發債信息，截至6月27日，中國已經發行了5720億元超長期特別國債，剩余7280億元超長期特別國債將在10月中旬前完成發行。截至6月27日，全國地方政府已經發行約18674億元新增專項債，剩余約25326億元新增專項債待發行。

去年下半年超長期特別國債發行進度明顯較此前計劃發行日期提前，在此次國務院要求今年加快超長期特別國債發行使用之下，今年下半年超長期特別國債發行計劃是否會提前有待觀察。

國家發展和改革委近日公開表示，第三批超長期特別國債支持消費品以舊換新的資金已于6月底前下達至地方。這一下達時間較此前（7月）有所提前。這也折射出超長期特別國債正加快使用進度。

另一方面，今年4月和5月地方政府專項債發行進度放緩，但6月份發行進度明顯加快，6月份新增專項債發行規模（約3723億元）僅低于2月份。這也折射出地方正加快發行專項債，以穩投資穩增長和化解隱性債務風險。

此次國務院《報告》明確強化政策預研儲備、根據需要適時推出。這意味著財政增量政策正在謀劃中，并根據下半年經濟社會運行情況必要時會推出。

從過往實踐來看，當經濟下行壓力加大時，財政收入不及預期，財政需要加大發力時，一些財政增量政策會及時出臺。比如，2025年為彌補中央財政收支缺口，財政部提高了中央企業國有資本收益收取比例，相應增加了上千億元收入。為了支持地方化債和推動重大項目開工建設，四季度允許地方額外發行5000億元專項債券。

《報告》提出下一步財政第二項重點工作是，推動擴大內需和優化供給。比如，穩步實施財政金融協同促內需一攬子政策，繼續推進消費品以舊換新，加大對服務消費支持力度，深挖消費潛力等。

今年中國設立1000億元財政金融協同促內需專項資金，財政金融部門組合運用貸款貼息、融資擔保、風險補償等方式，引導更多資金流向投資和消費重點領域，激發市場活力。

央視報道數據顯示，今年以來，財政金融協同促內需一攬子政策撬動新發放中小微企業貸款、設備更新貸款、服務業經營主體貸款、個人消費貸款合計超8.8萬億元，同比增長4.2%，惠及經營主體271萬家、居民消費者5419萬人次。

《報告》明確的第三項財政重點工作是，縱深推進全國統一大市場建設。這包括實施地方財政補貼負面清單管理機制。規范稅收優惠政策，維護公平統一的稅收環境。深入開展政府采購領域違法違規行為專項整治，加強電子賣場監管。

今年3月國務院常務會議要求在前期工作基礎上，對地方財政補貼實施負面清單管理，制定全國統一的地方財政補貼負面清單，進一步明確地方政府禁止實施財政補貼的具體情形。第一財經記者從多位地方財政人士處了解到，目前相關文件已經下發，地方正在清理不合規的財政補貼，以維護公平競爭市場秩序。

西南財經大學財政稅務學院院長李建軍告訴第一財經，規范財政補貼將對經濟社會產生深刻影響。一是重塑地區間競爭邏輯，依賴財政補貼招商引資留企將不再可行，促進地區間競爭由財政支持競爭轉向綜合營商環境競爭，助益塑造風清氣正、親清的政商環境；二是影響資源和要素在地區間的轉移，加快形成全國統一大市場，進一步發揮我國超大規模市場優勢，助力經濟長期發展；三是降低地方財政壓力，增強地方政府用于公共服務的可用財力，提升地方財政可持續性和居民福利水平。

此外，《報告》另外三項重點財政工作分別是切實抓好民生保障，保障基層財政平穩運行，全面加強財政科學管理。

微信編輯| 小羊

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