四川
越南VinFast2025年財報顯示，營收36億美元，凈虧損接近39億。賣得越多虧得越狠，這家被寄予厚望的越南造車新勢力，到底出了什么問題？
VinFast背靠越南最大民營財團Vingroup，資金實力雄厚。
成立之初就想走捷徑，跳過越南沒有汽車工業積累的階段，直接扎進新能源賽道。為了快速出產品，找意大利賓尼法利納設計外觀，找海外公司做整車工程，電池和核心部件全從成熟供應商采購。2022年底，首批VF8運到美國，對一個沒什么汽車基礎的國家來說，步子邁得夠大。
可問題恰恰出在這里。供應商能給零件，卻不能幫車企把所有系統捏合在一起。
外觀好看是一回事，車好不好開、耐不耐用、安不安全，最終要看車企自己的真本事。
VinFast的VF8一到美國就被消費者和媒體詬病。
車機軟件頻繁黑屏，懸掛硬得像板磚，轉向手感奇怪，乘坐舒適性差，EPA續航比預期低一大截。這些問題看似零散，其實都指向同一個核心：整車系統工程能力太弱。
新能源汽車不是零件堆砌。
電池管理要和熱管理協同，制動系統要配合能量回收，底盤、轉向、懸掛得經過無數次標定，車機、輔助駕駛系統要在各種溫度、路況下穩定運行。手機死機重啟就行，汽車在高速上屏幕黑了、轉向出問題，就是人命關天的事。
新能源汽車門檻不低，只是從燃油車的發動機變速箱變成了系統協同能力，前者看得見，后者藏在軟件和細節里，容易被忽略。
VinFlash最危險的不是產品口碑差，而是在產品和成本結構都沒成熟時，就急著當全球車企。
2025年營收增長快，說明銷量有起色，但虧損比營收還多，意味著連生產銷售售后的商業閉環都沒跑通。
產品不成熟，保修、維修、召回成本就高；品牌沒知名度，得靠降價、免費充電、優惠租賃吸引客戶；銷量不夠大，研發、工廠、渠道成本根本攤薄不了。
每一步都在燒錢。更麻煩的是，它還跑去美國、歐洲、印度建工廠鋪渠道。對成熟車企，全球化是規模效應；對VinFast這種產品不穩、品牌沒根基的新手，全球化就是在增加資本開支和管理負擔。
汽車行業最怕車還沒造好就急著擴產能闖市場，一旦銷量不及預期，工廠、庫存、渠道全成累贅。
很多人覺得新能源汽車容易造，是因為中國有了全球最完整的產業鏈。
電池、電機、電控、芯片、零部件，甚至充電設施，高度集中，成熟供應商把成本壓得很低，車企之間競爭又逼著大家不斷提升續航、軟件和質量。
消費者看到十幾萬元的車，背后卻是十多年的產業投資、工程積累和市場淘汰。
VinFast的教訓不是說越南永遠造不好電車，也不是說采購國際零件不對。
新能源汽車不是沒有門檻，而是中國企業把那些高得嚇人的產業門檻，做成了消費者習以為常的好產品。每一輛國產電車背后，都是無數工程師的心血和整個產業鏈的支撐。
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