中經(jīng)記者 陳佳嵐 廣州報(bào)道

6月29日，A股存儲(chǔ)芯片龍頭兆易創(chuàng)新（603986.SH）尾盤持續(xù)拉升。截至收盤，報(bào)840.00元/股，漲幅達(dá)9.09%，公司總市值達(dá)5895億元。兆易創(chuàng)新當(dāng)日以779.00元/股開盤，盤中最低下探至750.00元/股，最高觸及846.66元/股，全天振幅明顯。值得注意的是，從今年年初至今，兆易創(chuàng)新股價(jià)漲幅已達(dá)292.07%。

兆易創(chuàng)新拉升當(dāng)日，江波龍（301308.SZ）、佰維存儲(chǔ)（688525.SH）、北京君正（300223.SZ）、瀾起科技（688008.SH）等多家千億級(jí)存儲(chǔ)龍頭股價(jià)同步大漲。

“存儲(chǔ)芯片是AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的核心組件，大模型訓(xùn)練和推理對(duì)存儲(chǔ)容量的需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。”多位半導(dǎo)體行業(yè)分析師對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，本輪存儲(chǔ)漲價(jià)并非單純的周期反彈，AI驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性需求增長(zhǎng)正在重塑整個(gè)行業(yè)的供需格局。

兆易創(chuàng)新是全球NOR Flash（利基存儲(chǔ)的核心賽道）龍頭，采用無晶圓業(yè)務(wù)模式。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2024年銷售額計(jì)，兆易創(chuàng)新NOR Flash的全球市場(chǎng)份額為18.5%，排名全球第二、中國(guó)大陸第一。

兆易創(chuàng)新此番股價(jià)爆發(fā)的背后，是全球存儲(chǔ)芯片行業(yè)正經(jīng)歷一輪強(qiáng)勁的漲價(jià)周期。今年以來，利基型存儲(chǔ)芯片的漲幅也十分驚人。根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究，由于存儲(chǔ)器大廠的產(chǎn)能規(guī)劃持續(xù)傾向HBM、高層數(shù)3D NAND等高附加價(jià)值產(chǎn)品，擠壓NOR Flash、SLC NAND依賴的成熟制程產(chǎn)能，然而因需求穩(wěn)定，已推動(dòng)2026年上半年NOR Flash、SLC NAND累計(jì)合約價(jià)漲幅都突破100%。由于供應(yīng)商未有大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)估下半年兩項(xiàng)產(chǎn)品的價(jià)格將隨供需緊張而繼續(xù)調(diào)升。

在NOR Flash、SLC NAND價(jià)格上半年翻倍、下半年繼續(xù)看漲的行業(yè)大周期中，兆易創(chuàng)新作為行業(yè)龍頭充分受益于漲價(jià)的利潤(rùn)彈性釋放。

行業(yè)景氣度上行直接反映在公司基本面上，兆易創(chuàng)新公布的今年第一季度報(bào)告顯示，2026年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約41.88億元，同比增長(zhǎng)119.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約14.61億元，同比增幅達(dá)522.79%。

里昂證券報(bào)告指出，利基型存儲(chǔ)芯片在2026年上半年價(jià)格大幅上漲，兆易創(chuàng)新將成為中國(guó)存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮下的主要受益者，預(yù)計(jì)公司存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)將由2025年的71%大幅提升至2026年的88%。

當(dāng)前，兆易創(chuàng)新與長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的合作正在快速深化。根據(jù)兆易創(chuàng)新此前公告，預(yù)計(jì)2026年向長(zhǎng)鑫集團(tuán)采購(gòu)DRAM相關(guān)代工產(chǎn)品全年交易金額達(dá)57.11億元，較2025年實(shí)際發(fā)生的11.82億元增長(zhǎng)超過4.83倍，其中2026年上半年預(yù)計(jì)交易額度15.47億元已超過2025年全年實(shí)際發(fā)生金額。雙方合作模式為長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)負(fù)責(zé)生產(chǎn)制造，兆易創(chuàng)新主攻產(chǎn)品研發(fā)與市場(chǎng)流通。

近日，更有消息傳出，蘋果公司正向美國(guó)政府游說，希望獲批采購(gòu)長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的內(nèi)存芯片，以緩解內(nèi)存芯片漲價(jià)帶來的成本壓力。知名蘋果供應(yīng)鏈分析師郭明錤指出：“存儲(chǔ)供需缺口將持續(xù)擴(kuò)大至2027年，這才是蘋果游說白宮的真正原因。”

記者留意到，6月29日，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈概念股早盤集體沖高，兆易創(chuàng)新作為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的，亦受到情緒帶動(dòng)。對(duì)此，記者向長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)方面求證，截至發(fā)稿未有回復(fù)。

消息面上，全球知名內(nèi)存ETF——Roundhill Memory ETF（DRAM）于6月首次將兆易創(chuàng)新納入其投資組合，權(quán)重為2.91%，直接位列第8大重倉(cāng)股。

不過，在股價(jià)持續(xù)攀升之際，風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。此前的6月25日，兆易創(chuàng)新已發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，公司股票連續(xù)兩個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%。公司在公告中表示，目前所處存儲(chǔ)芯片行業(yè)周期上行，由于供給短缺帶來價(jià)格較大幅度上漲，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得以提振。但存儲(chǔ)行業(yè)歷史上呈現(xiàn)顯著的周期性波動(dòng)特征，供給與需求終將走向再平衡，后續(xù)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)周期、市場(chǎng)供需關(guān)系等多重因素的變化，主要產(chǎn)品價(jià)格亦可能向更可持續(xù)的合理水平回歸，屆時(shí)將對(duì)公司存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品售價(jià)、毛利率及整體盈利能力產(chǎn)生影響。敬請(qǐng)投資者充分關(guān)注存儲(chǔ)行業(yè)固有的周期性波動(dòng)可能對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響，審慎判斷、理性投資。

估值壓力亦不容忽視。以兆易創(chuàng)新840元/股收盤價(jià)計(jì)算，公司滾動(dòng)市盈率已處于極高水平。也有華南地區(qū)券商人士對(duì)記者說道：“半導(dǎo)體行業(yè)具有明顯的周期屬性，盡管AI需求為存儲(chǔ)芯片行業(yè)打開了長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間，但短期漲幅過快、估值高企仍是不容回避的問題。”

（編輯：吳清 審核：李正豪 校對(duì)：顏京寧）