北京
切入經皮穿刺手術機器人這一細分賽道。
文丨直通IPO ID ：zhitongIPO
作者丨韓文靜
手術機器人賽道，跑出一家上市公司。
6月30日，廣東真健康醫療科技開發股份有限公司（真健康醫療）?正式在?港交所主板掛牌上市。發行價為126.2港元，開盤漲159.3%至327.2港元；截至午間休盤，每股漲197.3%至375.2港元，總市值133.75億。
來源：百度股市通截圖
這家成立于2018年的公司，聚焦經皮穿刺手術及消融手術機器人領域，擁有包含多項國內及全球首創技術在內的完整產品組合。而其背后，是一位在醫藥行業深耕超二十年的“女學霸”創業者——張昊任。
張昊任擁有復旦大學上海醫學院（原上海醫科大學）學士學位及清華大學EMBA學位，曾就職于澳門衛生局，并主持過科技部“十四五”國家重點研發計劃智能機器人專項等國家級項目，手握超百項專利。
正是這種深厚的行業積累與技術洞察，讓她在2018年精準切入經皮穿刺手術機器人這一細分賽道，并迅速建立起先發優勢。據灼識咨詢數據，自2022年起連續三年，真健康醫療在中國經皮穿刺手術及消融手術機器人市場中市場份額穩居第一。
公司的核心產品為經皮穿刺手術機器人，共有四個型號，即TH-S1、TH-S、TH-S Pro及TH-SA。公司持有TH-S1、TH-S及TH-S Pro針對肺部及腹部實體器官穿刺手術的中國國家藥監局第三類注冊證，同時正將TH-S1的 應用拓展至腹膜后病變。
除核心產品外，其產品管線還包括兩款關鍵產品，分別為均已獲批用于肝腫瘤治療的經皮微波消融手術機器人TH-X MW及TH-X HMW以及其他候選產品，包括獲批用于肺部及腹部穿刺手術的TH-P系列小型化經皮穿刺手術機器人、MW150微波消融治療儀等等。
來源：招股書截圖
在商業化落地方面，真健康醫療已在中國22個重點省份建立經銷商網絡，在78家三級醫院開展臨床應用，并已支持超過5000例手術。在鞏固國內領先地位的同時，這節課正在推進國際擴張，正在為核心產品以及在研的其他候選產品申請CE標志，以實現全球市場準入。
不過，作為尚處商業化早期的創新器械公司，真健康醫療的業績仍面臨較大壓力。2023年、2024年及2025年上半年，真健康醫療的營業收入分別為230.1萬元、179.1萬元和17.3萬元。同期凈虧損依次為9554.1萬元、9215.6萬元和5673.4萬元，兩年半累計虧損超過2.4億元。
來源：招股書截圖
于往績記錄期間，公司通過銷售兩款核心產品（TH-S1及TH-S）以及銷售耗材（為手術機器人的配套耗材，支持其持續使用及功能發揮）獲得適度的收入。
自成立以來，真健康醫療已完成多輪融資，投資者包括中金啟合、粵澳投資、橫琴深合產業投資、諾威機器人、水木東方等。2025年1月完成B+輪融資后，公司估值為22.3億元。
來源：招股書截圖
招股書顯示，真健康醫療在香港上市前的股東架構中，張昊任女士通過數家實體合計持股約46.63%，為控股股東。此外，粵澳投資持股8.97%，中金公司持股6.28%，水木醫療科技持股7.15%。
募資用途方面，真健康擬用于公司核心產品的研發活動及商業化；公司關鍵產品的研發活動及商業化；其他候選產品的研發活動以及相關專利申請及組合擴展等等。
在手術機器人這一技術門檻極高、商業化周期漫長的賽道，真健康醫療用八年時間驗證了深耕細分領域同樣可以成為市場領跑者。而上市，并非終點，更像是其商業化與國際化拓展的新起點。
（首圖來源：真健康醫療微信公眾號）
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