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2026年6月，國內硫酸市場高位運行，中國98%硫酸隆眾價格指數從月初的1785元/噸漲至月末的1850元/噸，月均價1827元/噸，環比上漲4.21%。6月國內硫酸供應端，冶煉酸集中檢修與硫磺酸成本倒掛形成"雙重供給收縮"，月損失量高達108.35萬噸；需求端，傳統下游磷肥、鈦白粉等行業普遍虧損，開工率持續下滑，而新能源板塊成為唯一亮點，支撐著四川、貴州等地的市場需求。展望7月，隨著秋季備肥周期啟動，需求有望逐步回暖，在成本與供應的雙重支撐下，硫酸價格仍有進一步上行空間。

一 價格走勢：高位震蕩，三酸分化加劇

6月國內硫酸市場整體呈現"前弱后強"的走勢。月初，受硫磺價格從歷史高點快速回落影響，市場成本支撐預期有所削弱，部分地區硫酸價格出現小幅回調。但進入月中后，隨著冶煉酸集中檢修效應逐步顯現，供應缺口持續擴大，疊加下游采購積極性有所恢復，市場價格重新企穩并穩步上行。

圖1 2025-2026年三種制酸價格走勢（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

從工藝路線來看，三種制酸價格走勢分化明顯。硫磺酸均價2337.5元/噸，環比上漲11.98%，漲幅最大，主要受原料硫磺價格高位推動；冶煉酸均價1700元/噸，環比上漲3.03%，漲幅相對溫和，但憑借極低的生產成本，利潤空間持續擴大；礦石酸均價1825元/噸，環比僅上漲1.39%，走勢最為平穩。

區域市場方面，湖北、云南等地表現尤為亮眼。湖北地區98%冶煉酸到廠價在1900-2000元/噸，環比上調17.28%/11.11%；云南市場98%冶煉酸到廠價格在1630-1750元/噸，環比上調15.60%/19.05%。這些地區漲幅領先的主要原因是區域酸廠檢修，或者外銷周邊順暢，基礎還是來源下游磷化工需求支撐，持續消耗市場流通貨源。

二 供應端：檢修潮疊加成本倒掛，供給主動收縮

6月國內硫酸供給端收縮顯著，成為支撐價格的核心力量。數據顯示，6月國內硫酸產量預計為819萬噸，環比下降2.09%；產能利用率降至62.74%，較上月下滑0.89個百分點，同比跌幅達7.50%。供應收縮主要來自兩方面因素：一是冶煉廠進入例行檢修期，二是硫磺酸企業因原料成本居高不下而主動減產。

表1 2026年5-6月硫酸月度供需平衡表

數據來源：隆眾資訊

檢修方面，6月全國共有40套硫酸裝置處于檢修狀態，月損失量高達108.35萬噸，較上月增加29.96萬噸，環比上漲38.21%。檢修裝置主要集中在山東、安徽、湖北、內蒙古等地，且多數為計劃內常規檢修。值得注意的是，部分硫磺酸裝置因經濟性因素維持停車狀態，這部分產能的重啟將高度依賴硫磺價格的回落。

從供需平衡來看，6月市場格局發生了根本性轉變。總供應量預計為819.1萬噸，總需求量為827.3萬噸，供需差為-8.20萬噸，從5月的小幅過剩轉為實質性緊缺。這種供需結構的逆轉，是支撐6月均價繼續上揚的核心動力。

三 需求端：傳統下游疲軟，新能源成唯一亮點

6月硫酸需求端呈現明顯的"傳統低迷、新興托底"分化格局。傳統下游化肥及化工領域對高價原料抵觸情緒濃厚，企業普遍維持"隨用隨采"策略，需求支撐乏力；而新能源板塊則表現亮眼，成為支撐市場的重要力量。

圖2 2025-2026年6月硫酸及下游產能利用率對比圖（%）

數據來源：隆眾資訊

從下游開工率來看，各行業表現差異顯著。磷酸一銨開工率48.98%，環比微增1.99個百分點，仍處于低位；磷酸二銨產能利用率僅36.88%，環比下降4.84個百分點，創下年內新低；鈦白粉產能利用率74.39%，環比減少3.56個百分點；己內酰胺產能利用率69%，環比減少3.58個百分點。傳統下游的普遍低迷，是導致表觀消費量持續下滑的主要原因。

與傳統下游形成鮮明對比的是，新能源領域需求持續旺盛。磷酸鐵6月產能利用率84.49%，較上月上漲1.58%，磷酸鐵鋰6月產能利用率83.94%，較上月上漲2.88%，四川、貴州等地因磷酸鐵鋰產業鏈集中，新能源用酸需求堅挺，持續消耗當地及周邊市場流通貨源，支撐區域價格維持高位。盡管目前新能源用酸占比仍相對較小，但其20%以上的年增速使其成為未來最具增長潛力的下游領域。

四 利潤格局：冰火兩重天，冶煉酸賺得盆滿缽滿

6月硫酸行業最引人注目的現象是三種制酸利潤的極度分化。在同一市場環境下，不同工藝路線的盈利狀況可謂天差地別，形成了罕見的"冰火兩重天"格局。

圖3 2025-2026年三種制酸利潤走勢（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

冶煉酸憑借副產品的屬性，固定成本下繼續享受著豐厚利潤。6月冶煉酸利潤達到1550元/噸，環比上升3.33%，同比大幅上升292.41%。由于冶煉酸的原料是有色金屬冶煉的副產品煙氣，幾乎沒有原料成本，因此在硫酸價格上漲過程中，利潤彈性極大。對于銅、鉛、鋅等冶煉企業而言，硫酸業務已成為重要的利潤增長點，部分企業甚至出現了"煉銅血虧、硫酸血賺"的奇特現象。

與冶煉酸形成鮮明對比的是，硫磺制酸企業正深陷虧損泥潭。6月硫磺酸利潤為-403.83元/噸，環比下降57.70%，同比下降4278.75%。盡管硫磺酸價格也在上漲，但原料硫磺價格漲幅更大，導致成本倒掛現象持續加劇。6月上旬硫磺價格一度突破11750元/噸的歷史高點，雖然后期有所回落，但仍處于歷史高位區間，硫磺酸企業的經營壓力依然巨大。

礦石酸的盈利狀況則介于兩者之間。6月礦石酸利潤為94元/噸，環比上升36.23%，同比上升1147.93%。雖然利潤水平不高，但保持了盈利狀態，且受益于硫鐵礦價格相對穩定，礦石酸企業的經營狀況明顯好于硫磺酸企業。

五 后市展望：多空博弈，7月能否延續漲勢？

7月預測：預計7月硫酸市場成本托底，需求回暖，價格看漲。6月底安徽、湖北、江西、福建、云南等地主力酸廠均有上調，其區內及周邊其他酸廠也有跟漲預期，故7月國內硫酸均價有望迎來高位上漲行情。成本端，硫磺供應緊張局面短期內難以緩解，價格持續高位運行，為硫酸提供了堅挺的成本支撐。同時，由于原料成本高企，硫磺酸企業持續處于虧損狀態，行業開工率維持低位，國內供應短期內難以明顯回升。需求端，進入7月，秋季備肥周期啟動，下游磷肥等農業需求將逐步恢復，采購積極性增強，需求端對價格的支撐將顯著提升。在“成本高位堅挺”與“供應維持低位”的雙重支撐下，疊加需求回暖的推動，預計7月硫酸價格將獲得充足的上行動力，延續上漲態勢。

圖4 未來三個月硫酸現貨價格趨勢圖（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

未來三月預測:展望8-9月，硫酸市場高位震蕩后，或將在9月下旬面臨下行壓力。一方面，隨著部分酸廠檢修結束，供應量預計有所回升。另一方面，核心風險點在于9月下旬，為迎接國慶長假，酸廠通常將集中排庫，但假期期間危化品運輸將受限，導致酸廠出貨壓力驟增，不得不讓利降庫。此外，若硫磺進口量逐步恢復或地緣局勢緩和導致供應預期寬松，成本端支撐也將同步弱化，屆時酸價存在高位回調的可能。