來源：市場(chǎng)資訊

（來源：長(zhǎng)江宏觀經(jīng)濟(jì)研究）

作者：黃帥 宋筱筱

核心觀點(diǎn)

1、美國(guó)現(xiàn)階段在美伊沖突中面臨兩大現(xiàn)實(shí)約束：一是關(guān)鍵彈藥庫(kù)存難以快速補(bǔ)充，二是軍費(fèi)約束。這意味著美軍未來進(jìn)一步升級(jí)沖突烈度的概率較低。若美伊沖突長(zhǎng)期化，疊加共和黨在今年中期選舉后失去國(guó)會(huì)控制權(quán)，國(guó)會(huì)后續(xù)或?qū)⒅鸩嚼脫芸顧?quán)、預(yù)算審計(jì)、撤軍法案等制衡總統(tǒng)行政權(quán)力推動(dòng)撤軍。

2、與過去不同，美國(guó)已經(jīng)跨過“弗格森極限”。在這一背景下，美伊沖突可能進(jìn)一步推動(dòng)美國(guó)軍事領(lǐng)域的“MAGA化”。與此同時(shí)，海峽封鎖風(fēng)險(xiǎn)也強(qiáng)化了全球能源安全邏輯。美伊沖突不僅是地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，更可能成為全球軍備擴(kuò)張、能源轉(zhuǎn)型和秩序重構(gòu)的放大器。

摘要

復(fù)盤：美國(guó)歷史上的戰(zhàn)爭(zhēng)與財(cái)政

二戰(zhàn)以后，美國(guó)主導(dǎo)的對(duì)外戰(zhàn)爭(zhēng)主要包括越戰(zhàn)、阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)和伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)。

越南戰(zhàn)爭(zhēng)（1955年–1973年）是美國(guó)二戰(zhàn)后參戰(zhàn)人數(shù)最多的局部戰(zhàn)爭(zhēng)。約翰遜政府同時(shí)推進(jìn)戰(zhàn)爭(zhēng)擴(kuò)張與“偉大社會(huì)”福利改革，形成“大炮+黃油”的雙擴(kuò)張財(cái)政政策，疊加美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹反應(yīng)滯后，導(dǎo)致1960年代末至70年代美國(guó)陷入“滯脹”困境。隨著戰(zhàn)爭(zhēng)傷亡與軍費(fèi)攀升，美國(guó)國(guó)內(nèi)反戰(zhàn)情緒迅速升溫，國(guó)會(huì)從最初支持戰(zhàn)爭(zhēng)逐步轉(zhuǎn)向利用財(cái)政權(quán)限制戰(zhàn)爭(zhēng)，先后通過《庫(kù)珀-丘奇修正案》《凱斯-丘奇修正案》及1974年《國(guó)會(huì)預(yù)算與扣留控制法》，限制總統(tǒng)戰(zhàn)爭(zhēng)權(quán)與預(yù)算控制權(quán)。

阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)（2001年–2021年）與伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)（2003年–2011年）延續(xù)了類似邏輯。兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)初期都依托“9·11”后的國(guó)家安全共識(shí)獲得高民意支持和國(guó)會(huì)配合，但隨著戰(zhàn)爭(zhēng)目標(biāo)從反恐、推翻敵對(duì)政權(quán)延伸至國(guó)家重建和秩序改造，資源消耗持續(xù)擴(kuò)大。與此同時(shí)，減稅、金融危機(jī)救助等共同推高赤字和債務(wù)；2009—2011年，美國(guó)財(cái)政赤字一度超過1萬(wàn)億美元，占GDP比重接近10%，聯(lián)邦債務(wù)迅速逼近法定債務(wù)上限，引發(fā)債務(wù)上限危機(jī)與標(biāo)普下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)，最終促使國(guó)會(huì)于2011年通過預(yù)算控制法案限制開支。長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)同樣推動(dòng)民意從支持轉(zhuǎn)向反對(duì)，國(guó)會(huì)從初期高度配合轉(zhuǎn)向通過獨(dú)立審計(jì)、反增兵決議、撤軍表決等方式制衡總統(tǒng)，最終促成美軍從伊拉克和阿富汗全面撤軍。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明：戰(zhàn)爭(zhēng)初期，總統(tǒng)往往借助國(guó)家安全危機(jī)擴(kuò)大戰(zhàn)爭(zhēng)權(quán)，國(guó)會(huì)快速配合；戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化后，軍費(fèi)、傷亡與赤字攀升，反戰(zhàn)情緒上升，國(guó)會(huì)逐步利用撥款權(quán)、預(yù)算審計(jì)、撤軍法案等制衡行政權(quán)力推動(dòng)撤軍。

當(dāng)下：美伊沖突的下一步？

美國(guó)若想進(jìn)一步升級(jí)沖突烈度，將面臨兩大現(xiàn)實(shí)約束：

一是關(guān)鍵彈藥庫(kù)存難以快速補(bǔ)充。尤其是戰(zhàn)斧導(dǎo)彈、JASSM等關(guān)鍵彈藥普遍存在“戰(zhàn)時(shí)消耗速度遠(yuǎn)高于和平時(shí)期產(chǎn)能”的問題，交付周期多超過4年。這意味著美軍具備短期高強(qiáng)度打擊能力，但難以長(zhǎng)期支撐大規(guī)模現(xiàn)代消耗戰(zhàn)。

二是明顯的軍費(fèi)約束。截至2026年4月，2026財(cái)年國(guó)防支出累計(jì)約5290億美元，剩余可用授權(quán)資金約3528億美元。在“停火+反封鎖霍爾木茲海峽”情景下，日均支出約3.3億美元，若僅5%-15%資金可靈活調(diào)配，美軍可持續(xù)支撐時(shí)間約2-5個(gè)月。這意味著，美軍若想再度提升戰(zhàn)爭(zhēng)烈度，將加劇現(xiàn)有資金消耗，后續(xù)大概率需要向國(guó)會(huì)申請(qǐng)補(bǔ)充撥款。但補(bǔ)充補(bǔ)款能否得到國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，仍面臨較大不確定性。

若美伊沖突長(zhǎng)期化，特朗普政府將面臨極大的政治壓力。高油價(jià)對(duì)通脹、經(jīng)濟(jì)和民生的沖擊已推動(dòng)美國(guó)國(guó)內(nèi)反戰(zhàn)情緒顯著升溫，美國(guó)民眾對(duì)美伊戰(zhàn)爭(zhēng)的支持率持續(xù)下降，特朗普凈支持率也持續(xù)走低。自美伊沖突爆發(fā)以來，民主黨議員已多次發(fā)起反戰(zhàn)提案。其中S.J.Res.185近期通過程序性投票，后續(xù)雖仍面臨重重阻礙，但政治象征意義強(qiáng)烈。2026年中期選舉預(yù)期顯示，共和黨可能丟掉眾議院、勉強(qiáng)保住參議院。若國(guó)會(huì)控制權(quán)生變，后續(xù)軍費(fèi)追加、戰(zhàn)爭(zhēng)授權(quán)、減稅延續(xù)、債務(wù)上限和預(yù)算協(xié)調(diào)法案推進(jìn)都將面臨更高阻力。

未來：美伊沖突的蝴蝶效應(yīng)

本輪美伊沖突與過去不同的關(guān)鍵在于，美國(guó)已經(jīng)跨過“弗格森極限”，即債務(wù)利息支出超過防務(wù)支出的臨界點(diǎn)。債務(wù)利息具有剛性和優(yōu)先性，而國(guó)防支出屬于可自由裁量支出，一旦利息支出長(zhǎng)期擠壓軍費(fèi)，大國(guó)就容易陷入“財(cái)政壓力—軍力約束—戰(zhàn)略收縮—信用受損”的循環(huán)。跨過這一臨界點(diǎn)并不意味著美國(guó)立即衰落，但如果無法通過財(cái)政改革、生產(chǎn)率提升或利率下行逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)，美國(guó)維持全球霸權(quán)和長(zhǎng)期軍事競(jìng)爭(zhēng)的能力將受到顯著削弱。

在這一背景下，美伊沖突可能進(jìn)一步推動(dòng)美國(guó)軍事領(lǐng)域的“MAGA化”。美國(guó)國(guó)防戰(zhàn)略正在從全球擴(kuò)張型霸權(quán)轉(zhuǎn)向“選擇性霸權(quán)+半球防御”，更加重視本土安全、西半球防御、第一島鏈拒止和盟友分擔(dān)責(zé)任。2027財(cái)年國(guó)防預(yù)算已體現(xiàn)出其軍事領(lǐng)域“MAGA化”傾向：國(guó)防支出占GDP比重抬升，更多資金投向關(guān)鍵彈藥、關(guān)鍵礦物、國(guó)防工業(yè)基礎(chǔ)、無人機(jī)、主權(quán)AI軍工體系和遠(yuǎn)期作戰(zhàn)能力，太空軍擴(kuò)張尤為明顯。

與此同時(shí)，美伊沖突帶來的霍爾木茲海峽封鎖風(fēng)險(xiǎn)也強(qiáng)化了全球能源安全邏輯，推動(dòng)新能源從氣候治理工具升級(jí)為兼具能源安全、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和地緣戰(zhàn)略屬性的長(zhǎng)期布局。從某種程度上講，美伊沖突不僅是地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，更可能成為全球軍備擴(kuò)張、能源轉(zhuǎn)型和秩序重構(gòu)的放大器。

目錄

1、復(fù)盤：美國(guó)歷史上的戰(zhàn)爭(zhēng)與財(cái)政

2、當(dāng)下：美伊沖突的下一步？

3、未來：美伊沖突的蝴蝶效應(yīng)

以下是正文

復(fù)盤：美國(guó)歷史上的戰(zhàn)爭(zhēng)與財(cái)政

越南戰(zhàn)爭(zhēng)在約翰遜時(shí)期大規(guī)模介入，終結(jié)于尼克松時(shí)期。

1955年越南戰(zhàn)爭(zhēng)開始，美國(guó)支持南越政權(quán)。1961年美軍特種部隊(duì)進(jìn)駐；“北部灣事件”后開啟“特種戰(zhàn)爭(zhēng)”。1964年“北部灣事件”是轉(zhuǎn)折點(diǎn)，自此美軍大規(guī)模介入；次年，美軍地面部隊(duì)登陸峴港，戰(zhàn)爭(zhēng)規(guī)模急劇擴(kuò)大；1968 年，北越發(fā)動(dòng) “春節(jié)攻勢(shì)”，打破了美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)勝利在望的幻想，反戰(zhàn)運(yùn)動(dòng)在美國(guó)國(guó)內(nèi)高漲，美國(guó)陷入戰(zhàn)爭(zhēng)泥潭。

迫于國(guó)內(nèi)反戰(zhàn)壓力，尼克松上臺(tái)后開始推行 “越南化” 政策，美軍開始逐步撤離，直至1973 年 《巴黎協(xié)定》簽署，美軍完成全部撤離，美國(guó)在越南的直接軍事行動(dòng)宣告結(jié)束。

越戰(zhàn)是二戰(zhàn)后美軍參戰(zhàn)人數(shù)最多的局部戰(zhàn)爭(zhēng)。從兵力投入看，越戰(zhàn)是二戰(zhàn)后美國(guó)累計(jì)參戰(zhàn)人次最多（約270萬(wàn)）、峰值兵力最高（超53萬(wàn)）的局部戰(zhàn)爭(zhēng)，造成約5.8萬(wàn)人陣亡。從財(cái)力投入看，戰(zhàn)爭(zhēng)相關(guān)支出約1100億（按當(dāng)時(shí)幣值），高峰時(shí)期戰(zhàn)爭(zhēng)支出接近美國(guó)GDP的2.3 %。但如此規(guī)模的投入不僅未能換來勝利，反而加劇了美國(guó)60年代末至70年代的通脹與滯脹壓力，引發(fā)空前的反戰(zhàn)運(yùn)動(dòng)與社會(huì)分裂，并推動(dòng)美國(guó)進(jìn)入戰(zhàn)略收縮與緩和時(shí)期。

約翰遜的“大炮+黃油”推升赤字，國(guó)會(huì)推行增稅限支。約翰遜政府在20世紀(jì)60年代中后期同時(shí)推進(jìn)越南戰(zhàn)爭(zhēng)擴(kuò)張與“偉大社會(huì)”福利改革，形成所謂“大炮加黃油”政策：一方面持續(xù)增加軍費(fèi)投入，另一方面擴(kuò)大醫(yī)療、教育、反貧困等社會(huì)福利支出。

這種“雙擴(kuò)張”財(cái)政政策在經(jīng)濟(jì)繁榮后期迅速推高聯(lián)邦赤字與通脹壓力，并加劇美國(guó)國(guó)際收支失衡和美元信用壓力。為緩解財(cái)政失衡、抑制通脹并穩(wěn)定美元信心，美國(guó)國(guó)會(huì)于1968年通過《收入與支出控制法》，通過臨時(shí)加征10%所得稅附加稅及限制聯(lián)邦支出增長(zhǎng)來實(shí)施財(cái)政緊縮。

越戰(zhàn)+福利改革+貨幣緊縮滯后，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹特征。約翰遜的“大炮+黃油”政策使聯(lián)邦財(cái)政赤字和總需求持續(xù)擴(kuò)張；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)（時(shí)任主席為小威廉·麥克切斯尼·馬丁）在“充分就業(yè)”目標(biāo)和政治壓力下，對(duì)通脹反應(yīng)相對(duì)滯后，實(shí)際利率長(zhǎng)期偏低，進(jìn)一步強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)過熱與價(jià)格上漲壓力。到1960年代末，美國(guó)通脹已明顯抬升，經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)“高通脹基礎(chǔ)”。隨后，1971年尼克松沖擊導(dǎo)致布雷頓森林體系瓦解，疊加1973年石油危機(jī)、工資價(jià)格管制失靈以及生產(chǎn)率增速放緩等供給側(cè)沖擊，美國(guó)最終在1970年代陷入長(zhǎng)期“滯脹”局面。

越戰(zhàn)泥潭推動(dòng)反戰(zhàn)情緒升溫，約翰遜支持率持續(xù)走低。

1964年8月“北部灣事件”后，美國(guó)國(guó)會(huì)通過《北部灣決議》，授權(quán)總統(tǒng)約翰遜在東南亞采取“一切必要措施”，成為美國(guó)全面升級(jí)越戰(zhàn)的重要法律基礎(chǔ)。隨著戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)擴(kuò)大、美軍傷亡不斷增加，美國(guó)國(guó)內(nèi)反戰(zhàn)情緒自1965年后逐漸蔓延，并于1967年至1968年明顯升級(jí)。

1968年1月30日至31日春節(jié)期間，北越和越共發(fā)動(dòng)“春節(jié)攻勢(shì)”。雖然美軍和南越軍隊(duì)最終在軍事上擊退攻勢(shì)，但事件嚴(yán)重沖擊了美國(guó)社會(huì)對(duì)“戰(zhàn)爭(zhēng)即將勝利”的信心，反戰(zhàn)浪潮迅速擴(kuò)散。

民主黨內(nèi)部也出現(xiàn)公開反戰(zhàn)挑戰(zhàn)（尤金·約瑟夫·麥卡錫和羅伯特·弗朗西斯·肯尼迪以反戰(zhàn)立場(chǎng)參選黨內(nèi)初選）。隨后，約翰遜于1968年3月31日宣布放棄競(jìng)選連任。1969年1月20日，尼克松就任總統(tǒng)后，為兌現(xiàn)“結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)”承諾，開始推行“越南化”政策，逐步推動(dòng)美軍撤離越南。

反戰(zhàn)情緒升溫下，國(guó)會(huì)通過收緊錢袋子以求終止戰(zhàn)爭(zhēng)。

1964—1968年，約翰遜政府借《北部灣決議》大幅擴(kuò)張總統(tǒng)戰(zhàn)爭(zhēng)權(quán)，在未正式宣戰(zhàn)情況下持續(xù)升級(jí)越戰(zhàn)，國(guó)會(huì)則在財(cái)政撥款上總體配合。

1969年后，尼克松為打擊北越經(jīng)老撾、柬埔寨的補(bǔ)給線并為“越南化”爭(zhēng)取時(shí)間，將戰(zhàn)爭(zhēng)擴(kuò)大至柬埔寨和老撾，引發(fā)更強(qiáng)烈反戰(zhàn)浪潮。國(guó)會(huì)隨后開始利用財(cái)政權(quán)限制戰(zhàn)爭(zhēng)：1971年《庫(kù)珀—丘奇修正案》禁止使用撥款支持美軍在柬埔寨的地面作戰(zhàn)；1973年《凱斯—丘奇修正案》進(jìn)一步規(guī)定，不得再使用任何資金支持美軍在印度支那的直接軍事行動(dòng)，標(biāo)志國(guó)會(huì)開始以財(cái)政權(quán)終止戰(zhàn)爭(zhēng)。

越戰(zhàn)還促成1973年《戰(zhàn)爭(zhēng)權(quán)決議》出臺(tái)，要求總統(tǒng)派兵后48小時(shí)內(nèi)向國(guó)會(huì)報(bào)告，若未獲授權(quán)須在60天內(nèi)撤軍。與此同時(shí)，政府還大量使用“扣留資金”手段，即總統(tǒng)拒絕或延遲執(zhí)行國(guó)會(huì)已批準(zhǔn)的部分支出，以控制赤字與通脹，并強(qiáng)化白宮對(duì)預(yù)算的主導(dǎo)權(quán)。這引發(fā)國(guó)會(huì)強(qiáng)烈不滿，最終促使其于1974年通過《國(guó)會(huì)預(yù)算與扣留控制法》，限制總統(tǒng)拒絕執(zhí)行國(guó)會(huì)撥款的權(quán)力。

美軍在阿富汗戰(zhàn)場(chǎng)擊斃本·拉登，但塔利班終重掌政權(quán)。2001年“9·11”事件后，民意支持發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，美國(guó)于10月7日發(fā)動(dòng)“持久自由”軍事行動(dòng)。次月即攻克喀布爾、瓦解塔利班政權(quán)。

隨著小布什政府2003年將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向伊拉克，阿富汗戰(zhàn)場(chǎng)資源的持續(xù)分流與塔利班卷土重來，導(dǎo)致戰(zhàn)爭(zhēng)耗時(shí)漫長(zhǎng)、軍費(fèi)及傷亡成本不斷累積，民眾反戰(zhàn)情緒高漲，疊加金融危機(jī)影響，布什政府支持率在2008年跌至19%。

2009年，奧巴馬上臺(tái)后，兌現(xiàn)競(jìng)選承諾，開始從伊拉克撤軍，將重心轉(zhuǎn)回阿富汗并實(shí)施大規(guī)模增兵，雖在2011年擊斃本·拉登帶來短暫的“勝利效應(yīng)”，但民意支持短暫回升后再度走低。此后，撤軍成為民意和跨黨派共識(shí)，美國(guó)將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向亞太，放棄中東泥潭，開始從阿富汗撤軍，直至2021年8月30日，美軍全部撤離。

20年總支出超8千億美元，但未能實(shí)現(xiàn)重建目標(biāo)。阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)（2001—2021）是美國(guó)歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的海外戰(zhàn)爭(zhēng)之一。20年間，美軍累計(jì)約80余萬(wàn)人次赴阿服役，駐軍峰值接近10萬(wàn)人，共造成超2400名美軍死亡、2萬(wàn)余人受傷。2001-2021年直接軍費(fèi)支出累計(jì)接近8500億美元。

從歷史角度看，阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)初期曾迅速推翻塔利班政權(quán)、打擊“基地”組織，具有明顯的反恐與報(bào)復(fù)性質(zhì)；但隨著戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化，美國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo)逐漸從“反恐清剿”擴(kuò)展到“國(guó)家重建”和“民主輸出”，導(dǎo)致資源消耗不斷擴(kuò)大，而阿富汗政府自身治理能力、軍隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力和社會(huì)整合能力始終不足。

最終，美國(guó)雖然投入巨大兵力與財(cái)力，卻未能建立穩(wěn)定、可持續(xù)的親美秩序，2021年撤軍后塔利班迅速重新掌權(quán)。

美軍在伊拉克戰(zhàn)場(chǎng)終結(jié)薩達(dá)姆政權(quán)，但深陷泥潭終撤出。

小布什政府以伊拉克涉嫌擁有“大規(guī)模殺傷性武器”（WMD）、違反聯(lián)合國(guó)決議以及可能支持恐怖主義等理由推動(dòng)對(duì)伊動(dòng)武，并于2002年獲得美國(guó)國(guó)會(huì)授權(quán)，于2003年3月發(fā)動(dòng)伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)；次月，美軍攻陷巴格達(dá)，迅速推翻薩達(dá)姆政權(quán)，速勝后陷入治安戰(zhàn)泥潭。

2003—2006年，美軍在伊拉克進(jìn)入長(zhǎng)期占領(lǐng)與僵持階段，戰(zhàn)后重建受阻以及“金頂清真寺爆炸”引發(fā)的全面宗派沖突，使得美軍傷亡與軍費(fèi)開支急劇飆升，國(guó)內(nèi)民眾反戰(zhàn)情緒高漲；2007年，布什政府實(shí)施“增兵計(jì)劃”（The Surge）試圖挽回局勢(shì)，避免中東戰(zhàn)略崩盤，但疊加金融危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)民眾反對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)比例達(dá)到歷史高位，布什支持率持續(xù)下降。

2009年，奧巴馬上臺(tái)后兌現(xiàn)競(jìng)選承諾，開始從伊拉克撤軍，美軍逐步角色轉(zhuǎn)向“顧問與援助”，2011年12月完成全部撤軍。

直接支出超8千億美元，軍事速勝但戰(zhàn)后治理失敗削弱戰(zhàn)果。伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)（2003-2011年）是美國(guó)“9·11”后最重要、財(cái)政成本最高的海外戰(zhàn)爭(zhēng)之一”。戰(zhàn)爭(zhēng)期間，美軍累計(jì)約150萬(wàn)名曾赴伊拉克服役，2007年前后駐軍峰值接近16.5萬(wàn)人，戰(zhàn)爭(zhēng)共造成約4500名美軍死亡。

美國(guó)國(guó)會(huì)研究處（CRS）統(tǒng)計(jì)，2001財(cái)年至2014財(cái)年，美國(guó)國(guó)會(huì)累計(jì)批準(zhǔn)用于伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)（包括“伊拉克自由行動(dòng)”與“新曙光行動(dòng)”）的相關(guān)撥款約8150億美元，占“9·11”后全球反恐戰(zhàn)爭(zhēng)總經(jīng)費(fèi)的約51%。

戰(zhàn)爭(zhēng)初期，美軍迅速推翻薩達(dá)姆政權(quán)，展現(xiàn)出強(qiáng)大的軍事優(yōu)勢(shì)；但戰(zhàn)后治理嚴(yán)重失誤，“去復(fù)興黨化”和解散伊拉克軍隊(duì)等政策導(dǎo)致國(guó)家機(jī)器瓦解，宗派沖突與反美武裝迅速升級(jí)，使戰(zhàn)爭(zhēng)從“速?zèng)Q戰(zhàn)”演變?yōu)殚L(zhǎng)期治安戰(zhàn)與反叛亂戰(zhàn)爭(zhēng)。雖然2007年“增兵計(jì)劃”一度緩和局勢(shì)，但美國(guó)始終未能建立穩(wěn)定、親美且具長(zhǎng)期治理能力的政治秩序。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)、減稅與戰(zhàn)爭(zhēng)推升赤字，國(guó)會(huì)立法限制開支。2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，布什政府通過減稅刺激經(jīng)濟(jì)。

隨后“9·11”事件爆發(fā)，美國(guó)又相繼發(fā)動(dòng)阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)和伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，推動(dòng)國(guó)防與海外軍事支出快速擴(kuò)張，財(cái)政赤字重新走高。

2008年全球金融危機(jī)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致財(cái)政收入大幅下滑，失業(yè)救濟(jì)、醫(yī)保等自動(dòng)穩(wěn)定器支出明顯增加，同時(shí)政府推出TARP金融救助、財(cái)政刺激法案（ARRA）以穩(wěn)定金融體系、托底經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步推高赤字規(guī)模。

到2009—2011年，美國(guó)財(cái)政赤字一度超過1萬(wàn)億美元，占GDP比重接近10%，聯(lián)邦債務(wù)迅速逼近法定債務(wù)上限，并引發(fā)債務(wù)上限危機(jī)和標(biāo)普下調(diào)美國(guó)AAA評(píng)級(jí)。

在此背景下，兩黨圍繞“提高債務(wù)上限”與“削減財(cái)政支出”展開激烈博弈，最終于2011年出臺(tái)《預(yù)算控制法案》，以提高債務(wù)上限換取財(cái)政紀(jì)律，通過設(shè)置國(guó)防與非國(guó)防自由裁量支出上限及自動(dòng)削減機(jī)制，試圖控制長(zhǎng)期赤字與債務(wù)擴(kuò)張。

長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)推動(dòng)反戰(zhàn)情緒攀升，影響美國(guó)政治格局變遷。

布什政府利用“9·11”后的民族主義情緒和大規(guī)模殺傷性武器敘事，成功在短期內(nèi)為兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)凝聚了超七成的民意支持。然而，美軍未能在短時(shí)間取得全面勝利，隨著戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化、美軍傷亡和軍費(fèi)開支持續(xù)攀升，民眾態(tài)度發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。急劇攀升的反戰(zhàn)情緒直接影響了選舉走向，2006年11月中期選舉前夕，選民對(duì)小布什的支持率跌破40%，共和黨最終失去兩院多數(shù)地位。

2008年，主張結(jié)束伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)的奧巴馬贏得大選。2009年1月20日，奧巴馬就任總統(tǒng)，上臺(tái)后兌現(xiàn)競(jìng)選承諾，開始從伊拉克撤軍，但在阿富汗戰(zhàn)場(chǎng)增兵導(dǎo)致軍費(fèi)逆勢(shì)攀升，國(guó)內(nèi)反戰(zhàn)情緒再度升溫，迫于壓力，在2011年成功擊斃本·拉登后明確撤軍時(shí)間表，此后，“終結(jié)無休止戰(zhàn)爭(zhēng)”成為國(guó)內(nèi)政治共識(shí)，美國(guó)戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向亞太，放棄中東泥潭，直至2021年8月30日，美軍全部撤離。

同時(shí)使得國(guó)會(huì)對(duì)反恐戰(zhàn)爭(zhēng)的態(tài)度由支持轉(zhuǎn)為限制。

2001—2003年，在戰(zhàn)爭(zhēng)初期高民意支持與“9·11”后的國(guó)家安全共識(shí)下，國(guó)會(huì)對(duì)總統(tǒng)戰(zhàn)爭(zhēng)權(quán)采取高度配合態(tài)度，通過“緊急補(bǔ)充撥款”弱化常規(guī)預(yù)算約束，以快速響應(yīng)戰(zhàn)時(shí)需求。

2004—2008年，隨著戰(zhàn)爭(zhēng)成本失控及國(guó)內(nèi)反戰(zhàn)情緒高漲，國(guó)會(huì)開始制衡總統(tǒng)，成立SIGIR、SIGAR對(duì)IRRF等重建資金進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)，并通過非約束性反增兵決議、捆綁撤軍時(shí)間表、保留“基準(zhǔn)指標(biāo)”和縮減戰(zhàn)爭(zhēng)撥款申請(qǐng)，限制總統(tǒng)的“增兵”計(jì)劃。

2009—2011年，奧巴馬政府通過將OCO賬戶“常態(tài)化”來隱蔽戰(zhàn)爭(zhēng)支出，規(guī)避預(yù)算上限，國(guó)會(huì)則開始從2011年起縮減國(guó)防預(yù)算，并頻繁發(fā)起撤軍表決，以回應(yīng)高漲的國(guó)內(nèi)厭戰(zhàn)情緒，向總統(tǒng)施加壓力。在民意和政治共識(shí)下，國(guó)會(huì)持續(xù)通過削減預(yù)算向總統(tǒng)施壓，最終推動(dòng)了撤軍進(jìn)程。

2011年6月，奧巴馬宣布分階段撤軍計(jì)劃。然而，撤軍期間行政系統(tǒng)對(duì)獨(dú)立審計(jì)配合度下降，尤其在遺留裝備核銷和伊拉克本土監(jiān)督機(jī)制失效問題上，國(guó)會(huì)監(jiān)督權(quán)被削弱，最終兩黨只能被動(dòng)進(jìn)行事后追責(zé)。

戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化推升反戰(zhàn)情緒，國(guó)會(huì)態(tài)度從支持轉(zhuǎn)為限制。

越戰(zhàn)期間，戰(zhàn)爭(zhēng)+福利雙擴(kuò)張，疊加貨幣緊縮滯后，為通脹埋下“禍根”；阿富汗與伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)期間，則是“戰(zhàn)爭(zhēng)+減稅+金融危機(jī)救助”共同推高赤字與債務(wù)。

戰(zhàn)爭(zhēng)初期，總統(tǒng)往往借助國(guó)家安全危機(jī)和高民意支持?jǐn)U大戰(zhàn)爭(zhēng)權(quán)，國(guó)會(huì)傾向快速配合撥款。戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化后，軍費(fèi)、傷亡和財(cái)政赤字迅速攀升，國(guó)內(nèi)反戰(zhàn)情緒上升，進(jìn)而影響到政治格局變遷。國(guó)會(huì)態(tài)度逐漸由支持轉(zhuǎn)向限制，開始利用撥款權(quán)、預(yù)算審計(jì)和撤軍法案等制衡總統(tǒng)。

當(dāng)下：美伊沖突的下一步？

美軍若要再度升級(jí)美伊戰(zhàn)爭(zhēng)烈度，將面臨兩大現(xiàn)實(shí)約束。

現(xiàn)階段，美軍在美伊沖突中面臨彈藥庫(kù)存難以快速補(bǔ)充的現(xiàn)實(shí)約束。 “戰(zhàn)斧”巡航導(dǎo)彈、JASSM聯(lián)合防區(qū)外空地導(dǎo)彈、LRASM遠(yuǎn)程反艦導(dǎo)彈，以及“愛國(guó)者”“標(biāo)準(zhǔn)-6”“薩德”等防空反導(dǎo)攔截彈，普遍存在“戰(zhàn)時(shí)消耗速度遠(yuǎn)高于和平時(shí)期產(chǎn)能”的問題，交付周期多超過4年。

更深層的問題在于，冷戰(zhàn)后美國(guó)長(zhǎng)期推行“低庫(kù)存、低速生產(chǎn)”模式，軍工企業(yè)高度整合，大量關(guān)鍵彈藥僅由少數(shù)承包商生產(chǎn)。即使五角大樓追加訂單，從擴(kuò)建產(chǎn)線到供應(yīng)鏈恢復(fù)往往也需數(shù)年。因此，美伊沖突暴露出的不僅是單一彈藥短缺，更是美國(guó)國(guó)防工業(yè)基礎(chǔ)長(zhǎng)期“去工業(yè)化”和“金融化”后的結(jié)構(gòu)性瓶頸：美軍雖具備短期高強(qiáng)度打擊能力，但難以長(zhǎng)期支撐大規(guī)模現(xiàn)代消耗戰(zhàn)。

另一方面，美軍在美伊沖突中也面臨明顯的軍費(fèi)約束。截至2026年4月，美軍國(guó)防支出累計(jì)約5290億美元，剩余可動(dòng)用授權(quán)資金約3500億美元。停火+反封鎖霍爾木茲海峽情景下，美軍日均支出約為3億美元左右。剩余資金中按5%-15%可被靈活調(diào)配估算，美軍可持續(xù)支撐時(shí)間約為2-5個(gè)月。

這意味著，美國(guó)雖然總體軍費(fèi)規(guī)模龐大，但真正能夠快速投入高烈度地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)的“機(jī)動(dòng)資金”并不充裕。美軍若想再度提升戰(zhàn)爭(zhēng)烈度，將加劇現(xiàn)有資金消耗，后續(xù)大概率需要向國(guó)會(huì)申請(qǐng)補(bǔ)充撥款。但補(bǔ)充補(bǔ)款能否得到國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，仍面臨較大不確定性。

民眾反戰(zhàn)情緒攀升，特朗普支持率走低。若美伊沖突長(zhǎng)期化，特朗普政府后續(xù)向國(guó)會(huì)提交補(bǔ)充撥款申請(qǐng)的概率或?qū)@著提升（美國(guó)國(guó)防部曾在今年3月時(shí)擬向國(guó)會(huì)提交2000億美元左右的緊急補(bǔ)充撥款用于美伊戰(zhàn)爭(zhēng)）。

隨著海峽封鎖時(shí)間延長(zhǎng)，高油價(jià)對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)的影響逐漸顯現(xiàn)，美國(guó)民眾反戰(zhàn)情緒已在快速升溫。目前共和黨在參眾兩院雖均占據(jù)多數(shù)席位，但反戰(zhàn)情緒的升溫將使得未來補(bǔ)充撥款申請(qǐng)通過的概率逐漸減小——時(shí)間并不站在特朗普政府的一邊。

國(guó)會(huì)反戰(zhàn)提案取得階段性突破，反映美伊沖突的政治約束正在上升。

最新進(jìn)展看，眾議院版本 H.Con.Res.86 已以 215 票贊成、208 票反對(duì)的微弱優(yōu)勢(shì)通過，要求總統(tǒng)依據(jù)《戰(zhàn)爭(zhēng)權(quán)決議》從對(duì)伊敵對(duì)行動(dòng)中撤出美軍；參議院方面，蒂姆·凱恩提出的 S.J.Res.185 也以 50 票贊成、47 票反對(duì)通過解除委員會(huì)動(dòng)議，進(jìn)入后續(xù)審議程序。

兩院分別出現(xiàn)突破，說明反戰(zhàn)壓力已不再停留于輿論層面，而是開始向國(guó)會(huì)投票和黨內(nèi)分化傳導(dǎo)，也意味著若沖突繼續(xù)長(zhǎng)期化，特朗普政府后續(xù)尋求戰(zhàn)爭(zhēng)授權(quán)或補(bǔ)充撥款的難度將邊際上升。

不過，反戰(zhàn)提案要真正形成實(shí)質(zhì)約束，后續(xù)仍面臨多重制度和政治障礙。S.J.Res.185 目前只是通過程序性投票，尚未完成參議院全院最終通過；即便參議院通過，還需眾議院配合。而已在眾議院通過的 H.Con.Res.86 也仍需進(jìn)入?yún)⒆h院程序，其能否享有“優(yōu)先審議”地位仍存在不確定性。

更重要的是，若相關(guān)決議最終以需總統(tǒng)簽署的形式推進(jìn)，仍可能遭遇特朗普否決，國(guó)會(huì)則需參眾兩院三分之二多數(shù)才能推翻否決。因此，其短期法律約束力仍有限，但政治象征意義較強(qiáng)：它標(biāo)志著國(guó)會(huì)正在重新介入戰(zhàn)爭(zhēng)權(quán)制衡，并抬高政府繼續(xù)升級(jí)美伊沖突的政治成本。

中期選舉可能結(jié)果：丟掉眾議院、勉強(qiáng)保住參議院。目前眾議院共和黨和民主黨席位對(duì)比為218:214（有3個(gè)席位空缺——2位議員去世，1位議員辭職），今年將改選全部435個(gè)席位，共和黨需要贏得218個(gè)席位才能繼續(xù)掌控眾議院。

參議院共和黨和民主黨席位對(duì)比為53:47（包含2名獨(dú)立議員），今年改選35個(gè)席位（包含2場(chǎng)特別選舉）；其中22個(gè)席位目前由共和黨占據(jù)，民主黨必須凈增4席才能奪回控制權(quán)，而共和黨只要凈減不超過3個(gè)席位就可以繼續(xù)掌控參議院（當(dāng)參議院出現(xiàn)50:50平票時(shí)，副總統(tǒng)萬(wàn)斯可以投出決定性一票）。

如果共和黨失去眾議院控制權(quán)，或參議院優(yōu)勢(shì)被進(jìn)一步削弱，那么特朗普政府后兩年的政策推進(jìn)能力將受到明顯制約，包括軍費(fèi)追加撥款、減稅政策延續(xù)、對(duì)外軍事行動(dòng)授權(quán)、債務(wù)上限談判以及預(yù)算協(xié)調(diào)法案推進(jìn)等，都可能因國(guó)會(huì)制衡加劇而陷入更高政治阻力。

未來：美伊沖突的蝴蝶效應(yīng)

這次為何不同？——美國(guó)已跨過弗格森極限。弗格森定律：任何大國(guó)，如果其債務(wù)償還（利息+本金）支出超過防務(wù)（軍事）支出，將面臨喪失大國(guó)地位的風(fēng)險(xiǎn)。弗格森極限：債務(wù)償還支出等于防務(wù)支出的臨界點(diǎn)。一旦長(zhǎng)期超過該點(diǎn)，國(guó)家將陷入財(cái)政-軍事惡性循環(huán)，導(dǎo)致地緣影響力衰退。

弗格森定律的核心邏輯在于：債務(wù)利息支出具有優(yōu)先性，而國(guó)防屬于可自由裁量支出，因此債務(wù)負(fù)擔(dān)上升往往會(huì)擠壓軍費(fèi)。

軍費(fèi)凍結(jié)或削減會(huì)向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)出戰(zhàn)略收縮信號(hào)，并削弱軍事現(xiàn)代化、裝備更新與持續(xù)威懾能力。同時(shí)，當(dāng)越來越多財(cái)政資源被用于償付利息時(shí)，政府往往需要削減軍費(fèi)、提高稅收或壓縮其他支出，從而激化不同社會(huì)群體、利益階層與政治派別之間的矛盾，削弱國(guó)家維持長(zhǎng)期戰(zhàn)略與對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)共識(shí)的能力。

雖然跨越“弗格森極限”并不意味著立即衰落，但若長(zhǎng)期持續(xù)，通常會(huì)削弱大國(guó)的地緣政治地位。2024年美國(guó)已首次跨過弗格森極限，若不通過財(cái)政改革、提高生產(chǎn)率或壓降利率等方式逆轉(zhuǎn)，或?qū)⒚媾R歷史上西班牙、法國(guó)、奧匈和奧斯曼等帝國(guó)經(jīng)歷過的由財(cái)政問題驅(qū)動(dòng)的全球霸權(quán)衰落。

美伊沖突在一定程度上已暴露出其軍事能力的衰退，這或?qū)⑦M(jìn)一步推動(dòng)美國(guó)軍事領(lǐng)域的“MAGA化”進(jìn)程，加快更加務(wù)實(shí)的戰(zhàn)略收縮步伐，關(guān)鍵礦產(chǎn)、能源自主化以及再工業(yè)化進(jìn)程。

在戰(zhàn)略導(dǎo)向方面，新版《國(guó)家安全戰(zhàn)略》強(qiáng)調(diào)以“美國(guó)優(yōu)先”為根本，主張務(wù)實(shí)、現(xiàn)實(shí)、有原則且保持強(qiáng)硬克制的外交路徑，突出聚焦核心國(guó)家利益、減少無差別全球干預(yù)，優(yōu)先保障美國(guó)自身安全與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

在對(duì)華策略方面，弱化了意識(shí)形態(tài)對(duì)抗，競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域收縮至經(jīng)貿(mào)與科技，主張非敏感領(lǐng)域可開展貿(mào)易，重點(diǎn)防范供應(yīng)鏈依賴與技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)。

在全球布局方面，美國(guó)政策從“印太、歐洲、中東并重”轉(zhuǎn)為聚焦西半球。

總的來看，與2017年《國(guó)家安全戰(zhàn)略》“大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)”相比，2025年新版文件更加務(wù)實(shí)，體現(xiàn)出由過度外擴(kuò)向成本可控的戰(zhàn)略收縮轉(zhuǎn)向。

美國(guó)《國(guó)防戰(zhàn)略》和《國(guó)家安全戰(zhàn)略》思路一脈相承，2026年《國(guó)防戰(zhàn)略》延續(xù)戰(zhàn)略收縮的思路。

在戰(zhàn)略導(dǎo)向方面，2018年版以“重返大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)”為核心，延續(xù)全球領(lǐng)導(dǎo)型霸權(quán)路徑；2026年版則以“美國(guó)優(yōu)先下的戰(zhàn)略收縮”為根本，轉(zhuǎn)向“選擇性霸權(quán)+半球防御”。

在對(duì)華策略方面，兩份文件均視中國(guó)為核心挑戰(zhàn)，但2026年版將本土安全優(yōu)先級(jí)升至中國(guó)之上，聚焦第一島鏈“拒止戰(zhàn)略”，并要求盟友承擔(dān)更多防務(wù)責(zé)任。

在全球布局方面，政策從印太、歐洲、中東并重轉(zhuǎn)為優(yōu)先聚焦西半球與本土防御。總體來看，與2018年全球進(jìn)攻性姿態(tài)相比，2026年版更加務(wù)實(shí)克制，體現(xiàn)出由全球擴(kuò)張向區(qū)域拒止的戰(zhàn)略收縮轉(zhuǎn)向。

國(guó)防支出占GDP比重未大幅提升，但結(jié)構(gòu)變化顯著。國(guó)防支出占GDP比重：2026財(cái)年預(yù)計(jì)為3%，2027財(cái)年提升至3.6%。

預(yù)算結(jié)構(gòu)變化：1）國(guó)防支出在總預(yù)算授權(quán)中的比重從2026財(cái)年的11.7%大幅提升至2027財(cái)年的17.7%；2）國(guó)防支出在可自由支配支出預(yù)算授權(quán)中的比重從2026財(cái)年的51.1%大幅提升至2027財(cái)年的63.1%，重返1980-90年代水平。

其原因在于兩點(diǎn)：一是源于國(guó)防經(jīng)費(fèi)的增長(zhǎng)，二是特朗普政府在2027財(cái)年預(yù)算申請(qǐng)中提議削減730億美元的非國(guó)防支出。

這一政策組思路和里根政府時(shí)期（1981年1月-1989年1月）如出一轍。彼時(shí)里根政策采取“去監(jiān)管、低稅率、強(qiáng)國(guó)防”的政策路線，一方面通過大幅減稅和放松監(jiān)管提振經(jīng)濟(jì)，另一方面推崇以實(shí)力求和平（Peace through Strength）的國(guó)家安全戰(zhàn)略理念，在冷戰(zhàn)背景下財(cái)政資源明顯向國(guó)防領(lǐng)域傾斜，通過壓縮非國(guó)防支出為軍備擴(kuò)張騰挪財(cái)政空間，同時(shí)通過赤字融資推動(dòng)大規(guī)模軍備擴(kuò)張。

國(guó)防強(qiáng)制性支出大幅提升，以提升撥款審批的穩(wěn)定性。美國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)部2027財(cái)年預(yù)算最顯著的變化是將強(qiáng)制性支出的預(yù)算申請(qǐng)從2026財(cái)年的1515億美元提升至3500億美元（后續(xù)擬通過Reconciliation Bill申請(qǐng)，即預(yù)算協(xié)調(diào)法案；常規(guī)預(yù)算審批需要參議院60票通過，而預(yù)算協(xié)調(diào)法案只需參議院簡(jiǎn)單多數(shù)通過即可）。

資金用途在于保障政府的核心優(yōu)先事項(xiàng)，如關(guān)鍵彈藥和關(guān)鍵礦物的獲取，增強(qiáng)國(guó)防工業(yè)基礎(chǔ)、投資主權(quán)AI軍工體系、發(fā)展無人機(jī)主導(dǎo)能力等。其背后反映的戰(zhàn)略重點(diǎn)在于：美國(guó)政府正試圖將部分長(zhǎng)期軍備擴(kuò)張、軍工產(chǎn)業(yè)政策與戰(zhàn)略能力建設(shè)，從傳統(tǒng)年度撥款框架下的政治博弈中部分轉(zhuǎn)向多年期、穩(wěn)定性更強(qiáng)的法定支出模式，以降低年度預(yù)算審批不確定性帶來的干擾。

國(guó)防資金傾向于支持遠(yuǎn)期作戰(zhàn)能力的提升。2027財(cái)年用于提升遠(yuǎn)期作戰(zhàn)能力（采購(gòu)與RDT&E ）的國(guó)防預(yù)算授權(quán)占比大幅提升至51.1%，已超過里根政府時(shí)期。

1）采購(gòu)重點(diǎn)集中在關(guān)鍵彈藥擴(kuò)產(chǎn)、無人機(jī)與反無人系統(tǒng)、大規(guī)模艦艇和先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)采購(gòu)，包括F-35、F-47、B-21、哥倫比亞級(jí)核潛艇等，同時(shí)強(qiáng)化關(guān)鍵礦產(chǎn)、造船和彈藥工業(yè)基礎(chǔ)，提升持續(xù)生產(chǎn)能力。

2）研發(fā)、測(cè)試與評(píng)估（ RDT&E ）方面，則重點(diǎn)投入核三位一體現(xiàn)代化、金穹導(dǎo)彈防御體系、高超音速攔截、AI軍工體系、CJADC2聯(lián)合指揮網(wǎng)絡(luò)以及太空預(yù)警與衛(wèi)星體系建設(shè)等。

這種結(jié)構(gòu)變化的意圖在于通過加大對(duì)新研發(fā)項(xiàng)目及新裝備采購(gòu)的投入，扭轉(zhuǎn)美軍長(zhǎng)期以來國(guó)防投資不足的局面。以求打破過往“重維護(hù)、輕研發(fā)”的模式，提升未來戰(zhàn)爭(zhēng)中的體系化威懾、工業(yè)動(dòng)員和快速迭代能力。

擴(kuò)軍并提升高端戰(zhàn)力占比，打造新型作戰(zhàn)力量。美國(guó)軍力結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心邏輯，是從“反恐時(shí)代的大規(guī)模駐軍模式”轉(zhuǎn)向“大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的高端戰(zhàn)爭(zhēng)體系”。

陸軍雖然現(xiàn)役人數(shù)授權(quán)規(guī)模增至46.9萬(wàn)人，但戰(zhàn)斗旅數(shù)量維持不變，其重點(diǎn)在于提高現(xiàn)有部隊(duì)的滿編率、戰(zhàn)備率和持續(xù)部署能力，讓現(xiàn)有旅級(jí)單位具備“隨時(shí)能戰(zhàn)”的高戰(zhàn)備狀態(tài)，而非大規(guī)模擴(kuò)編地面部隊(duì)。

海軍則繼續(xù)強(qiáng)化遠(yuǎn)海部署和造艦?zāi)芰Γ攸c(diǎn)投資核潛艇、水面艦和遠(yuǎn)海投送能力等領(lǐng)域，以維持全球兵力投送和海上威懾能力。

空軍呈現(xiàn)“飛機(jī)總量下降、戰(zhàn)斗中隊(duì)增加”的特點(diǎn)，即通過退役老舊機(jī)型，把資源集中到F-35、B-21、協(xié)同作戰(zhàn)無人機(jī)等高端作戰(zhàn)體系，提高實(shí)際可用于高強(qiáng)度戰(zhàn)爭(zhēng)的戰(zhàn)備能力。

太空軍則是擴(kuò)張最快的軍種，重點(diǎn)加強(qiáng)導(dǎo)彈預(yù)警、衛(wèi)星追蹤、太空感知和導(dǎo)彈防御體系等建設(shè)，反映其已將太空視為未來大國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)的關(guān)鍵作戰(zhàn)域。

與此同時(shí)，美伊沖突催動(dòng)各國(guó)更加重視能源安全和加快能源轉(zhuǎn)型。

2015年《巴黎協(xié)定》后，主要經(jīng)濟(jì)體普遍以碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)推動(dòng)風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)展，新能源主要被視為實(shí)現(xiàn)減排承諾的重要工具。

2022年俄烏沖突引發(fā)歐洲能源危機(jī)后，能源進(jìn)口依賴的脆弱性充分暴露，歐洲通過REPowerEU計(jì)劃顯著加快可再生能源部署，美國(guó)則借《通脹削減法案》推動(dòng)新能源制造回流，新能源由此上升為能源安全與產(chǎn)業(yè)政策核心抓手。此后，全球競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈控制、電池制造、關(guān)鍵礦產(chǎn)與電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

進(jìn)入2026年，在美伊沖突等中東地緣風(fēng)險(xiǎn)再度推升油氣供應(yīng)不確定性的背景下，歐洲重新強(qiáng)化對(duì)新能源的戰(zhàn)略支持，原因在于新能源具備本土供給、價(jià)格穩(wěn)定和降低外部依賴的優(yōu)勢(shì)。

整體來看，全球新能源政策主線已從“減碳驅(qū)動(dòng)”演變?yōu)椤鞍踩?qū)動(dòng)”與“競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)”并行，新能源正逐漸成為各國(guó)維護(hù)經(jīng)濟(jì)韌性與戰(zhàn)略自主的重要基礎(chǔ)設(shè)施。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、歷史經(jīng)驗(yàn)存在局限性。本報(bào)告基于越南戰(zhàn)爭(zhēng)、阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)和伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)等既往美國(guó)對(duì)外戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行歸納，但不同階段的國(guó)際格局、戰(zhàn)爭(zhēng)形態(tài)、財(cái)政基礎(chǔ)、國(guó)會(huì)結(jié)構(gòu)和金融環(huán)境均存在差異。當(dāng)前美伊沖突所涉及的高精度彈藥消耗、霍爾木茲海峽能源風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)軍工產(chǎn)能瓶頸以及“債務(wù)利息支出超過軍費(fèi)”的財(cái)政約束，均具有較強(qiáng)的時(shí)代特殊性。因此，歷史上“戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化—民意反轉(zhuǎn)—國(guó)會(huì)制衡—戰(zhàn)略收縮”的演繹路徑，在解釋本輪沖突及其財(cái)政外溢影響時(shí)可能存在局限。

2、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期惡化。若美伊沖突進(jìn)一步升級(jí)，或中東局勢(shì)、俄烏沖突等全球熱點(diǎn)問題出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性惡化，霍爾木茲海峽封鎖風(fēng)險(xiǎn)上升，油價(jià)和通脹壓力急劇攀升，則美國(guó)被迫追加軍費(fèi)撥款、加速消耗關(guān)鍵彈藥庫(kù)存和承受國(guó)內(nèi)反戰(zhàn)壓力的必要性將明顯增強(qiáng)。在此情形下，戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)美國(guó)財(cái)政赤字、國(guó)會(huì)博弈、軍工補(bǔ)庫(kù)和全球能源安全格局的沖擊可能遠(yuǎn)超預(yù)期。

3、財(cái)政紀(jì)律整頓帶來美元信用體系修復(fù)。若美國(guó)后續(xù)通過削減赤字、控制強(qiáng)制性支出、優(yōu)化稅收結(jié)構(gòu)或壓降融資成本等方式改善財(cái)政可持續(xù)性，可能緩解債務(wù)利息支出對(duì)國(guó)防支出的擠壓，降低“弗格森極限”所隱含的財(cái)政—軍事惡性循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)。若美元信用和美債資產(chǎn)吸引力因此得到修復(fù)，美國(guó)維持全球軍事存在和對(duì)外戰(zhàn)略承諾的能力或?qū)?qiáng)于報(bào)告判斷，進(jìn)而延緩由財(cái)政壓力驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略收縮。

4、技術(shù)革命驅(qū)動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長(zhǎng)。若AI、先進(jìn)制造、能源技術(shù)或軍事科技取得超預(yù)期突破，并有效提升美國(guó)全要素生產(chǎn)率和潛在經(jīng)濟(jì)增速，將有助于擴(kuò)大財(cái)政收入、改善債務(wù)可持續(xù)性，并增強(qiáng)美國(guó)國(guó)防工業(yè)基礎(chǔ)的產(chǎn)能修復(fù)能力。在此情形下，美國(guó)可能打破“高債務(wù)—高利息支出—軍費(fèi)受擠壓—戰(zhàn)略收縮”的負(fù)面循環(huán)，財(cái)政約束和軍工產(chǎn)能瓶頸對(duì)其對(duì)外行動(dòng)能力的限制也可能弱于預(yù)期。

研究報(bào)告信息

對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2026-07-02

研究發(fā)布機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券研究所

參與人員信息：

宋筱筱 SAC編號(hào)：S0490520080011 SFC編號(hào)：BVZ974 郵箱：songxx3@cjsc.com.cn

黃帥 SAC編號(hào)：S0490525070005 郵箱：huangshuai@cjsc.com.cn

敬成宇 郵箱：jingcy@cjsc.com.cn

評(píng)級(jí)說明及聲明