智東西
作者 陳佳
編輯 云鵬

智東西7月3日消息，今日，據(jù)路透社報(bào)道，Meta創(chuàng)始人兼CEO馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月2日在公司內(nèi)部全員會(huì)上承認(rèn)，過去至少四個(gè)月，AI智能體技術(shù)的研發(fā)進(jìn)展并未如他預(yù)期般提速，Meta押注AI新組織架構(gòu)的布局“至今尚未落地見效”。路透社稱，這一信息來自其聽取的一段會(huì)議錄音。

扎克伯格這次內(nèi)部認(rèn)錯(cuò)的背景是Meta重金投入AI基礎(chǔ)設(shè)施、同時(shí)壓縮人力成本。Meta今年5月裁撤約8000名員工，約占全球員工總數(shù)10%，并將約7000名員工調(diào)往AI相關(guān)團(tuán)隊(duì)。扎克伯格此前曾向員工稱，今年不預(yù)計(jì)再進(jìn)行全公司范圍裁員。

同場(chǎng)全員會(huì)上，Meta CTO安德魯·博斯沃思（Andrew Bosworth）還透露，針對(duì)此前爭(zhēng)議頗大的員工鼠標(biāo)行為追蹤軟件數(shù)據(jù)安全事件的審查顯示，沒有員工數(shù)據(jù)被用于AI訓(xùn)練；若該項(xiàng)目在審查完成后重啟，將改為員工自愿加入。Meta 4月在美國(guó)員工電腦上首次安裝該軟件時(shí)，博斯沃思當(dāng)時(shí)告知員工沒有退出選項(xiàng)，該計(jì)劃上月因敏感數(shù)據(jù)暴露問題被暫停。

更微妙的是，就在這場(chǎng)內(nèi)部會(huì)前兩天，據(jù)彭博社7月1日援引知情人士報(bào)道，Meta正在制定一項(xiàng)云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)計(jì)劃，向外部客戶出售AI算力和AI模型訪問權(quán)限，與亞馬遜云科技（AWS）、微軟Azure、谷歌云三大云巨頭正面競(jìng)爭(zhēng)。這將有利于其將閑置算力對(duì)外出售，盤活數(shù)據(jù)中心資源，開辟短期盈利渠道。

7月1日，Meta股價(jià)一度漲超10%，收盤漲幅8.81%，投資人看到這家社交平臺(tái)有機(jī)會(huì)把AI基礎(chǔ)設(shè)施從成本中心變成收入來源。

但這種樂觀情況只維持了一天。7月2日Meta股價(jià)又下跌4.9%，分析師開始追問Meta是否真的有足夠閑置算力可賣，以及如果要騰出算力，是否會(huì)影響自家超級(jí)智能和AI產(chǎn)品開發(fā)。市場(chǎng)對(duì)科技公司可能過度建設(shè)AI算力的擔(dān)憂，被Meta探索賣算力的報(bào)道重新點(diǎn)燃。

▲Meta股價(jià)（圖源：雪球）

沖擊迅速傳導(dǎo)至整個(gè)AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)7月1日、7月2日連續(xù)兩個(gè)交易日分別下跌6.27%和5.44%，存儲(chǔ)芯片龍頭美光、閃迪單日跌超10%，拋壓隨后蔓延至日韓股市和A股。

Meta發(fā)言人拒絕對(duì)此置評(píng)。

一、至少四個(gè)月沒有按預(yù)期提速，裁員和調(diào)崗尚未換來智能體成果

路透社報(bào)道稱，扎克伯格在這場(chǎng)全員會(huì)上復(fù)盤了今年的組織重組。他說，今年1月至2月團(tuán)隊(duì)開始籌劃架構(gòu)改革時(shí)，他與公司核心管理層溝通的結(jié)論是，高管們擔(dān)心公司“轉(zhuǎn)型速度不夠快、跟不上變化”。他補(bǔ)充稱，彼時(shí)管理層對(duì)Anthropic推出的Claude Code等編程工具“極度樂觀”。

▲Meta創(chuàng)始人兼CEO馬克·扎克伯格（圖源：路透社）

基于這一判斷，Meta在5月裁撤了全球約10%的員工，并將約7000名員工調(diào)崗至AI專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)。這輪調(diào)整旨在為成本高昂的AI基礎(chǔ)設(shè)施投資騰出資金，并讓公司依托AI輔助工作提升運(yùn)營(yíng)效率，但引發(fā)了員工抵觸，團(tuán)隊(duì)士氣受到影響。扎克伯格5月曾告訴員工，今年不會(huì)再進(jìn)行全公司范圍的裁員，不過部分員工對(duì)此存疑。

如今復(fù)盤，扎克伯格承認(rèn)這輪包含大規(guī)模裁員的重組推進(jìn)得不夠“干凈利落”，管理層誤判了各項(xiàng)調(diào)整落地的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。目前，扎克伯格與其他高管正在微調(diào)今年早些時(shí)候推出的部分組織調(diào)整政策，但整體方向不變。

扎克伯格同時(shí)給出了一個(gè)新的時(shí)間表：他預(yù)計(jì)未來三到六個(gè)月內(nèi)，Meta將開始從AI投資中獲得更顯著的回報(bào)。Meta今年在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的支出最高將達(dá)1450億美元（約合人民幣9860億元），在大型科技企業(yè)合計(jì)超7000億美元（約合人民幣4.76萬億元）的AI投入中占據(jù)相當(dāng)比重。

二、曝Meta籌建云業(yè)務(wù)賣算力，兩條路線對(duì)標(biāo)AWS和CoreWeave

扎克伯格認(rèn)錯(cuò)的前兩天，Meta剛剛向資本市場(chǎng)釋放了另一枚重磅信號(hào)。據(jù)彭博社7月1日?qǐng)?bào)道，Meta正制定云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)計(jì)劃，擬向外部客戶出售AI算力和模型使用權(quán)，與亞馬遜AWS、微軟Azure和谷歌云展開正面競(jìng)爭(zhēng)。

據(jù)TechCrunch，云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)隸屬于Meta內(nèi)部名為“Meta Compute”的計(jì)劃，由Meta基礎(chǔ)設(shè)施負(fù)責(zé)人桑托什·賈納丹（Santosh Janardhan）、Meta超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人之一丹尼爾·格羅斯（Daniel Gross）和Meta總裁迪娜·鮑威爾·麥考密克（Dina Powell McCormick）共同領(lǐng)導(dǎo)。相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)劃仍在推進(jìn)，戰(zhàn)略方案存在調(diào)整可能。

促使Meta轉(zhuǎn)向?qū)ν赓u算力賣模型的，是其自研AI商業(yè)化進(jìn)展緩慢的現(xiàn)實(shí)。Meta今年4月推出Muse Spark，這是其重金組建團(tuán)隊(duì)打造的首款A(yù)I模型，但至今未向開發(fā)者開放使用。《華爾街日?qǐng)?bào)》此前報(bào)道稱，該模型暫無明確對(duì)外上線時(shí)間表。

與谷歌、OpenAI不同，Meta自研AI模型與配套服務(wù)的外部市場(chǎng)需求偏弱。Meta財(cái)報(bào)未單獨(dú)披露Meta AI、開源權(quán)重模型系列Llama的營(yíng)收，管理層公開表態(tài)也多聚焦AI內(nèi)部落地應(yīng)用。

據(jù)報(bào)道，Meta考慮的路線有兩條：一是出售托管在自有基礎(chǔ)設(shè)施上的AI模型訪問權(quán)限，包括自研的Muse Spark模型，模式類似AWS的Bedrock服務(wù)；二是直接對(duì)外出售原始算力，對(duì)標(biāo)CoreWeave等新興AI云廠商。

這并非毫無預(yù)兆。在5月底的年度股東大會(huì)上，扎克伯格說，“幾乎每周都有外部公司找上門來”，詢問Meta能否開放API或出售算力，且愿意支付高于采購成本的溢價(jià)，“如果有一天我們覺得建設(shè)過度了，這顯然是一個(gè)可選方案”。

科技巨頭出售富余算力已有先例。今年5月，Anthropic宣布到2029年年中前，每月向SpaceX支付12.5億美元（約合人民幣85億元），租用SpaceX位于田納西州孟菲斯附近的Colossus I數(shù)據(jù)中心算力。隨后谷歌確認(rèn)將從2026年10月起每月向SpaceX支付9.2億美元（約合人民幣62.6億元），獲得約11萬塊英偉達(dá)GPU及配套組件的使用權(quán)，合約同樣持續(xù)至2029年年中。

值得注意的是，Meta此前一直是算力的超級(jí)買方。今年以來，Meta與AMD敲定了未來五年上限600億美元（約合人民幣4080億元）的芯片供應(yīng)協(xié)議，向AI云服務(wù)商CoreWeave拋出逾210億美元（約合人民幣1428億元）的六年算力長(zhǎng)約，又與歐洲AI云公司Nebius簽下近270億美元（約合人民幣1836億元）的算力采購大單。最大買家之一轉(zhuǎn)身入場(chǎng)賣算力，市場(chǎng)對(duì)“算力稀缺”敘事的信心隨之動(dòng)搖。

三、存儲(chǔ)芯片連跌兩日，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)兩天累計(jì)跌超11%

資本市場(chǎng)的反應(yīng)立竿見影。截至本周二，Meta股價(jià)今年以來累計(jì)下跌近15%，跑輸標(biāo)普500指數(shù)，在AI競(jìng)賽中的資本市場(chǎng)表現(xiàn)落后于同行。其布局云業(yè)務(wù)消息曝光后，Meta股價(jià)單日大漲超過10%，收盤漲幅8.81%，壓力得到明顯緩解。

▲2026年1-6月Meta與其他美國(guó)科技巨頭及標(biāo)普500指數(shù)的股價(jià)累計(jì)漲跌幅對(duì)比（圖源：路透社）

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月1日，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)暴跌6.27%，，美光科技、閃迪跌幅超10%，應(yīng)用材料、拉姆研究、英特爾跌超9%，阿斯麥、臺(tái)積電、AMD跌超6%。

直接受Meta入局沖擊的AI云廠商跌幅更深，CoreWeave和Nebius當(dāng)天分別下跌10.8%和12.4%。Meta是這兩家公司的關(guān)鍵客戶。

拋售隨后席卷亞洲。7月2日，韓國(guó)三星電子收跌9.06%，SK海力士大跌14.57%，日本存儲(chǔ)廠商鎧俠跌13.47%，日經(jīng)225指數(shù)收跌約2.5%；A股創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)綜指分別下跌5.71%和5.64%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月2日，美股芯片股連續(xù)第二日下挫，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)再跌5.44%，科天半導(dǎo)體跌逾11%，邁威爾科技跌近10%，應(yīng)用材料跌超7%，美光、英特爾跌超5%；前一日大漲的Meta回吐漲幅，收跌近5%。

據(jù)報(bào)道，高盛1-Delta交易臺(tái)負(fù)責(zé)人Rich Privorotsky警告稱，市場(chǎng)的核心前提一直是算力稀缺，一旦供應(yīng)增加且租賃價(jià)格走低，短缺敘事將被直接顛覆，AI硬件板塊或面臨壓力。

結(jié)語：AI投入進(jìn)入算賬階段，3到6個(gè)月成扎克伯格自設(shè)的驗(yàn)收期

一周之內(nèi)，Meta先被曝籌劃對(duì)外賣算力，扎克伯格又在內(nèi)部承認(rèn)AI智能體研發(fā)和組織重組均不及預(yù)期。過去兩年需求無限、寧可閑置不能短缺的AI基建邏輯，正在被重新審視。

標(biāo)普數(shù)據(jù)顯示，谷歌、亞馬遜、Meta、微軟、甲骨文五大云廠商2025年資本支出合計(jì)約4120億美元，2026年將攀升至近6000億美元，同比增超60%。在支出曲線仍上行之際，Meta率先開始為回報(bào)“算賬”。

驗(yàn)證窗口已經(jīng)不遠(yuǎn)。瑞銀認(rèn)為，即將到來的二季度、三季度財(cái)報(bào)季中，各大科技公司的業(yè)績(jī)指引、AI需求表現(xiàn)及全年資本支出計(jì)劃，將成為檢驗(yàn)當(dāng)前AI投資邏輯的重要觀察窗口。而扎克伯格自己劃定的“三到六個(gè)月見到更顯著回報(bào)”，也為Meta的萬億豪賭設(shè)下了一個(gè)可以被市場(chǎng)檢驗(yàn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

來源：路透社、彭博社、TechCrunch