河南
今天出了個(gè)消息：
整體還是加稅的節(jié)奏。
先說資本市場第一反應(yīng)，就這次政策一出，資金會進(jìn)一步強(qiáng)化純電賽道、電力板塊的預(yù)期，市場會默認(rèn)政策重心徹底偏向純電路線。
不過在我看來，這里面其實(shí)有個(gè)挺大的產(chǎn)業(yè)隱患：插混、增程這條技術(shù)線，現(xiàn)階段其實(shí)應(yīng)該持續(xù)保留政策扶持，不該快速收緊優(yōu)惠。
原因很簡單，插混增程最大的戰(zhàn)略價(jià)值就是出海開路。
放眼全球絕大多數(shù)海外市場，基建根本達(dá)不到國內(nèi)的完善程度，歐美不少國家充電樁缺口巨大，東南亞、中東、拉美很多地區(qū)供電不穩(wěn)、經(jīng)常限電，當(dāng)?shù)叵M(fèi)者很難直接接受純電車，里程焦慮、補(bǔ)能麻煩是繞不開的痛點(diǎn)。
插混、增程剛好是完美過渡方案，有電純電代步、沒電直接加油，不用依賴充電樁，既能滿足海外碳排放考核，又培養(yǎng)當(dāng)?shù)厝擞密嚵?xí)慣。
現(xiàn)在國內(nèi)插混車型出海增速明顯跑贏純電，很多發(fā)展中國家、歐洲市場都是靠增程、插混打開銷量缺口，算是我們整車出口的核心抓手。
可現(xiàn)在政策明顯傾斜純電乘用車，家用純電完全不征車船稅，2027年起所有插混、增程車型不管乘用車商用車，全部取消免征優(yōu)惠，每年要固定多一筆用車成本。
長此以往，國內(nèi)市場消費(fèi)者購車偏好會進(jìn)一步向純電傾斜，車企資源、研發(fā)產(chǎn)能都會往純電堆，插混增程的國內(nèi)市場規(guī)模會收縮。
如果國內(nèi)沒有足夠的銷量底盤攤薄研發(fā)、零部件成本，后續(xù)我們拿著插混產(chǎn)品去海外競爭，成本優(yōu)勢會慢慢消失，出海這條過渡路線很容易走弱，長期看整車出口會少一條關(guān)鍵增量邏輯。
當(dāng)然，如果我們再把近期幾條新聞串起來看，邏輯就非常清晰了：
前段時(shí)間吹風(fēng)新能源配套養(yǎng)路費(fèi)、現(xiàn)在落地車船稅優(yōu)惠退坡，再疊加購置稅早已從全額免征改成減半征收，一套組合拳下來，信號已經(jīng)很明確。
新能源行業(yè)已經(jīng)走完初期扶持培育階段，不再是需要巨額補(bǔ)貼、稅收減免的新興賽道，正式歸入成熟傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)管理邏輯。
各類普惠性優(yōu)惠會逐年收縮，逐步走向油電同權(quán)、公平征稅，填補(bǔ)道路養(yǎng)護(hù)、財(cái)政收入的缺口。
這是長期大勢，不會走回頭路。
就最直接的，就是資本市場上，新能源車上市公司的估值就會被重塑了。
其實(shí)這塊資本可能大概率已經(jīng)重新定價(jià)了。
比如這一年跌跌不休的新能源整車板塊，就是最好的證明。
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