四川
2026年以來，醫藥板塊經歷了持續的估值回調，不過產業基本面的改善方向并未改變。中國創新藥出海正成為確定性較強的產業主線，海外授權交易金額屢創新高；與此同時，美國FDA釋放審評寬松信號，國內企業在ASCO大會發布多項亮眼臨床數據，多重利好疊加，板塊的低位區間配置價值受到市場關注。
目前市場上僅有的跟蹤恒生創新藥指數的ETF——恒生創新藥ETF華泰柏瑞（520500）已連續2個交易日單日成交額突破20億元，相較2026年以來9.15億元的日均成交水平顯著放量；另一人氣產品——創新藥ETF華泰柏瑞（517120）熱度同樣較高，已連續5個交易日獲資金增持，僅上周五便獲2.08億份凈申購，最新份額達7.95億份，創歷史新高。
資金布局賽道背后，是國產創新藥海外授權業務的高速擴張。醫藥魔方數據顯示，2026年上半年國內藥企對外授權交易總額達到997億美元，已接近2025年全年交易規模的73%；并且全球規模前十的授權交易中，國內藥企項目占據八席，意味著國產創新藥資產已成為海外藥企重點布局標的，海外藥企對國內研發平臺與管線臨床價值的認可度持續走高。
當前醫藥行業整體估值落在歷史低位區間，產業資本增持回購動作集中落地，僅今年二季度新增39份股份回購計劃，創新藥及CXO企業成為回購主力軍，直觀體現產業方對行業價值的認可。后續伴隨9月WCLC會議與10月ESMO兩大國際腫瘤學術會議陸續召開，ADC、雙抗賽道將迎來大批量臨床數據公布，尚未完成海外合作授權、具備重磅臨床數據潛力的生物科技企業，有望迎來新一輪BD合作機遇。
中信證券指出，2026年下半年建議重點配置中國創新藥，聚焦三類公司：一是創新藥收入占比持續提升、商業化和盈利兌現能力較強的龍頭Pharma/Biopharma；二是核心管線具備全球BIC/FIC潛力、已進入全球注冊或后期臨床階段、未來數據和BD催化密集的創新平臺；三是產品機制差異化明確、具備成長彈性和后續催化劑的成長型biotech。
據悉，支持場內T+0的恒生創新藥ETF華泰柏瑞（520500）跟蹤的恒生創新藥指數通過QDII機制投資40家港股創新藥龍頭企業，主要聚焦于生物制藥、化學制藥及原料藥等中上游創新藥領域，集結了一批研發實力強勁、具備發展潛力的研發驅動型企業；創新藥ETF華泰柏瑞（517120）緊密跟蹤的中證滬港深創新藥產業指數聚焦滬港深三市中50家聚焦創新藥研發和上市的公司。
恒生創新藥ETF華泰柏瑞（520500）、創新藥ETF華泰柏瑞（517120）的管理人華泰柏瑞基金是國內首批ETF管理人，在指數投資領域深耕超19年，為投資者打造了滬深300ETF華泰柏瑞（510300）、A500ETF華泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、費率低廉的指數工具。截至2026年3月末，公司旗下ETF近兩年累計為持有人盈利超2234億元，是同期A股全市場僅有的三家累計盈利超兩千億元的公募基金公司之一。
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