富凱摘要：競爭依然激勵。

作者|幕恩

7月14日晚間，國晟科技發布公告稱，公司股票于2025年7月11日、2025年7月14日連續兩個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，根據《上海證券交易所交易規則》的有關規定，屬于股票交易異常波動情況。

連續4漲停

從市場表現來看，國晟科技股價連續于7月9日至7月14日連續4個交易日漲停。

對于股價漲停，國晟科技表示，經自查，目前公司生產經營活動正常有序開展，市場環境、行業政策未發生重大調整，內部生產經營秩序正常，不存在應披露而未披露的重大信息。

有市場人士分析，國晟科技股價漲停主要與光伏組件相關。

據2025年6月21日公告，公司二級控股子公司安徽國晟新能源與中廣核風電有限公司簽訂光伏組件設備框架集采合同，中標金額104,250.00萬元，預計提升2025年度經營業績。

據2025年4月26日年報，公司主營大尺寸高效異質結光伏電池及組件生產銷售，布局垂直生態產業鏈，2024年實現營收20.94億元，同比增長111.94%，業務聚焦光伏與生態園林雙主業。

該公告發布后，公司股價開始出現上漲趨勢，從2.98元/股的低價漲至目前的5.49元/股。

在市場人士看來，公司股價上漲與光伏板塊整體上漲有關。“光伏板塊的大漲源于近期政府層面“反內卷”的表態，這改善了市場對光伏行業供給側改革的預期。”

7月1日，中央財經委員會第六次會議直指“內卷式”競爭治理，強調依法依規治理企業低價無序競爭，推動落后產能有序退出。7月3日，工業和信息化部便召集14家光伏企業及行業協會負責人座談。會議上，工信部部長李樂成表示，堅決落實中央財經委第六次會議關于縱深推進全國統一大市場建設的決策部署，依法依規、綜合治理光伏行業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。

此后，光伏產業鏈價格也出現了反彈跡象。萬得數據顯示，截至7月10日，N型多晶硅料的價格已從7月1日的34元/千克上漲至7月10日的47元/千克，上漲幅度達到38%，且7月10日一天就漲了6元/千克。

申萬宏源發表研報稱，7月10日中午，多晶硅報價跳漲，據smm報價顯示，N型致密料報價為4.45萬/噸，較前一日漲幅達0.55萬/噸。此外，硅片報價亦同步上漲，N型硅片182和210尺寸分別上漲13.64%和13.45%，產業鏈漲價開始自上而下傳導。硅料價格持續上漲，目前已經抬升至頭部企業完全成本附近。在反內卷與行業自律的持續推動下，硅料價格不斷上漲，據測算行業頭部硅料企業的完全成本在4.2萬—5.1萬/噸之間，目前現貨報價已經接近4.5萬/噸，按目前價格測算，部分企業單噸盈利已經達到3000元。

有券商分析，在反內卷的高層指示下，未來將依法依規治理企業低價無序競爭，預計后續終端電站業主在進行組件招標時將不再唯價格論，惡意低價競爭的企業或被抵制，因此認為后續硅料價格向下游組件傳導具備可行性。

凈利潤虧損

雖然公司因為光伏概念而股價大漲，但是，公司的凈利潤卻一直虧損。統計數據顯示，公司歸屬于母公司股東的凈利潤從2020年至今一直處于虧損狀態。

2025年4月25日，國晟科技發布了2024年年報。報告顯示，公司全年實現營業總收入20.94億元，同比增長111.94%，但歸屬于母公司股東的凈利潤為-1.06億元，同比下降53.20%。盡管營收大幅增長，凈利潤仍處于虧損狀態，顯示出公司在光伏和園林生態業務上的擴張并未帶來實質性的盈利改善。

此后，公司于2025年4月29日披露了《2025年一季度報告》，公司2025年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤-4193.37萬元；公司于2025年7月14日披露了《2025年半年度業績預告》，預計公司2025年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-12000萬元到-8000萬元。

由此可見，公司的凈利潤一直處于虧損狀態，并無實質性改善。

對于業績預虧的主要原因，國晟科技表示，由于光伏行業競爭日益加劇，公司上半年開工率不足，產能利用率低，固定成本高，盈利能力不足。

在業內人士看來，光伏行業競爭激烈，雖然目前有所改善，但要想實現持續發展，需要公司創新技術，不斷提升公司產品質量，才能立于不敗之地。

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