西藏旅游驟然升溫

富凱摘要：雅下概念新高地。

作者|幕恩

雅下工程概念股開始降溫，但由此推升的旅游概念威力不減。截至7月28日。西藏旅游股價迎來了第6個漲停板，漲至21.19元/股。

對此，公司于7月28日晚間發布公告表示，公司主營業務、生產經營情況以及經營環境與前期披露的信息相比未發生重大變化，不存在應披露而未披露的信息。

股價連續6漲停

據西藏旅游7月28日發布的公告顯示，截至7月28日收盤，公司靜態市盈率為288.21，市凈率為4.66，7月28日股票交易換手率為5.08%。公司股票已連續六個交易日（2025年7月21日、7月22日、7月23日、7月24日、7月25日、7月28日）漲停，公司股票剔除大盤和板塊整體影響后的實際波動幅度較大，可能存在市場情緒過熱、非理性炒作，以及短期上漲過快可能出現的下跌風險。

有市場人士分析，西藏旅游觸及漲停主要是因為公司具備西藏+入境游增長+景區運營+中報預增等市場預期的疊加。

據了解，公司核心業務為旅游景區運營，擁有雅魯藏布大峽谷、巴松措等國家5A級景區，并提供景區游客接待、短途運輸及體驗產品服務。

另據2025年6月3日機構調研，受益入境游政策支持，公司阿里片區入境游客接待量翻倍增長，旗下圣地國際旅行社擁有出入境資質并深化國際渠道合作。

同時，西藏旅游表示，經自查，公司目前生產經營活動正常，市場環境、行業政策及日常經營情況均未發生重大變化。

財報顯示，2023年—2024年，公司營業收入分別為21304萬元、21341萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1450萬元、1669萬元。

回顧7月15日，西藏旅游發布了2025年半年度業績預盈公告稱，公司預計2025年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為200萬元，與2024年同期相比將實現扭虧為盈。預計2025年半年度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤約為-900萬元。

公司2024年半年報顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-257.72萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為-885.56萬元。

對于半年報預計業績扭虧為盈的原因，公司解釋稱，2025年上半年，國內旅游市場基本平穩，得益于入境游政策支持，報告期內公司境外游客接待量有所增長，公司原持有的江西省新繹旅游發展有限公司80%股權在報告期內出售完成。

募資項目一拖再拖

回顧西藏旅游此前的業績可知，從2020年到2022年，公司扣非后凈利潤連續報虧，分別為-2505.20萬元、-1618.75萬元和-3718.15萬元。

為了提升主業，西藏旅游曾用募集資金擴展業務。西藏旅游2017年通過定增募集資金總額5.81億元，扣除各項發行費用后實際募集資金凈額為人民幣5.7億元。

隨后，西藏旅游將募資項目進行了變更，截至2024年，除了2.69億元用于補充流動資金需求外，其他4大項目無一建成。

截至2022年4月，公司各景區累計實現主營業務投資4.3億元，主要完成雅魯藏布大峽谷景區5A創建、各景區改造提升、信息化管理系統建設等重點項目，在林芝各景區打造一系列高原康養、特色體驗產品。

2022年5月至2025年5月期間，公司在林芝、阿里和拉薩完成現有景區相關業務投資2.7億元，2019年4月作出經營計劃投資承諾以來累計投資7.4億元，占整體投資計劃的74%。

雖然公司表示要用募集資金投資開發旅游業務，但是，募集項目的推進并不順利。

6月14日，公司發布了西藏旅游關于部分經營計劃相關承諾延期履行的公告。公告顯示，公司于2025年6月12日召開第九屆董事會第八次會議、第九屆監事會第七次會議，審議通過《關于公司部分經營計劃相關承諾延期履行的議案》，擬再次延期履行公司于2019年4月作出的經營計劃相關承諾，該事項尚需提交公司股東大會審議。

對于部分承諾事項暫緩推進的原因，西藏旅游表示，公司景區業務分布于西藏各地，現有景區、新項目投資主要在西藏落地實施。近年來，受國家重大項目規劃建設影響，公司雅江北岸新項目建設和南北岸旅游資源一體化開發的進度有所放緩；受G318改造、川藏鐵路封閉施工等影響，魯朗花海牧場等新項目現場勘察設計、投資建設進度未達預期。

對于募集項目的延期，公司表示，為積極應對市場環境變化，合理匹配西藏區域性發展規劃，實現在藏長期可持續發展，就部分經營計劃的投資差額，公司承諾，2025年6月起的三年內，公司將積極對接區內外優秀項目、優質資源等投資機遇，在現有投資7.4億元的基礎上，以項目收購、培育發展或募集資金投資等形式，完成或超額完成在藏新開發旅游業務的投資計劃。

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