周口國資“入主”一年九個月后，ST易聯眾（300096.SZ）依然深陷信披違規的泥潭。

繼2024年5月8日因涉嫌信息披露違法違規遭證監會立案調查后，ST易聯眾日前再次因未及時披露公司重大事件被問責。

2025年8月18日，證監會廈門監管局對易聯眾及時任董事長張曦、現任董事長吳梁斌采取出具警示函的監督管理措施,并將相關情況記入誠信檔案。

經查，2020年4月26日，ST易聯眾、吳梁斌與上海云鑫創業投資有限公司及易聯眾民生(廈門)科技有限公司簽署《增資及股權購買協議》及《股東協議》。根據《股東協議》，在未實現約定條件的情況下，易聯眾對上海云鑫取得的民生科技股權承擔回購義務。然而，易聯眾于2020年4月29日、2022年10月31日披露的相關公告中，均未包含前述回購條款，直至2025年8月18日才予以披露。

監管部門認為，易聯眾未及時完整披露子公司民生科技股權轉讓及增資擴股相關協議約定的回購條款違反了相關規定。張曦作為易聯眾時任董事長，吳梁斌作為公司時任副總經理及董事、總經理，對公司前述違規行為負有主要責任。

因此，廈門證監局決定對易聯眾及張曦、吳梁斌采取出具警示函的監督管理措施，并將相關情況記入誠信檔案。同時，要求公司高度重視，強化規范運作意識，提升信息披露質量和內部管理水平。

一波未平，一波又起

2025年8月1日，ST易聯眾發布公告稱，其因原實際控制人張曦違規擔保、借款等事項引發的證監會立案調查仍在進行中，涉及金額高達7.6億元的違規擔保尚未完全消除。

據悉，多位易聯眾的投資者已向廈門市中級人民法院提交索賠立案，目前正在等待法院的下一步安排。

早在2023年12月8日，易聯眾在對深交所關注函的回復公告中披露：2016年7月27日至2021年8月3日，公司前實控人張曦和其妹張華芳共外借易聯眾公司公章達26次。

梳理易聯眾過往公告顯示，“外借公章”事件中存在多次未履行法定審批程序的情況下，為時任實控人及其關聯方提供違規擔保，且時任實控人以公司的名義簽署違規借款的情形。

2024年5月8日，ST易聯眾披露公告稱于當日收到中國證監會下發的《立案告知書》。告知書中披露被立案的原因為公司存在涉嫌未按規定披露為關聯方提供擔保等信息披露違法違規行為，根據相關法律法規，中國證監會決定對公司實控人立案。

這家曾以智慧醫療解決方案、醫保信息系統建設為主營業務，為醫療行業數字化轉型提供服務的行業標桿企業，如今卻因財務數據造假、重大事項隱瞞、關聯交易未披露等多起違規事件深陷內控泥潭。

除原實控人張曦以公司名義違規擔保、違規借款以及與相關方違規共同借款共同擔保等行為，長期未被發現和制止外，甚至出現 1.3 億元預付款被軟件分包商挪用的案例，敲響了公司資金管理體系失效的警鐘。

頗具諷刺意味的是，在2023年12月8日的回復公告結尾，易聯眾稱“除上述回復內容外，截至本公告披露之日，公司無其他需要說明的事項，公司將嚴格按照有關法律法規的規定，誠實守信、規范運作，認真且及時地履行信息披露義務。”

言猶在耳，此番卻再暴“股權回購條款五年秘而不宣”的大雷，無疑令市場和投資者嘩然。

國資入主的成績單

時間回溯到2023年11月，易聯眾原實控人張曦因股票質押回購糾紛，其所持上市公司6960.67萬股股份，在二次司法拍賣中，被周口城發智能科技有限公司（以下簡稱“周口城發”）以2.88億元成功競得，折合每股約4.14元。

2024年3月25日，隨著司法拍賣股份正式完成過戶，周口城發成為易聯眾控股股東，城發科技實際控制人周口市財政局成為易聯眾實際控制人。

周口國資的入主并未讓易聯眾這家曾經在民生信息服務行業占據重要地位的上市公司擺脫經營困境。自 2019 年起，ST 易聯眾已經連續 5 年扣非凈利潤為負，并且自 2024 年起股票被戴帽。此次警示函的下發，更是將公司長期存在的內部控制缺陷、經營管理不善等諸多問題暴露在公眾視野之中。

從財報來看，2024年，公司實現營業總收入5.58億元，同比下降29.97%；歸母凈利潤虧損4328.11萬元，上年同期盈利3704.95萬元。2025年一季度，ST易聯眾實現收入5936萬元，歸母凈利潤-2626萬元。

早在股權變更之初，周口城發曾公開表示：將根據上市公司實際需要，本著有利于維護上市公司及全體股東合法權益的原則，根據法律法規和上市公司章程規定的程序和方式，對上市公司董事會、監事會成員和高級管理人員進行適當調整。

但是截至到目前，周口城發并未派駐任何董事和高管進入易聯眾。

而前任實控人26次外借公章是否會爆出更多的雷，是否還有更多未知的信披違規事件，陰影依然籠罩在易聯眾投資者的心中。

信披違規的真正痛點

對上市公司而言，信息披露違規事件暴露出的公司內部治理混亂和市場信任缺失，才是真正的痛點。最近的一個例子是瑞斯康達(603803)。

7月7日，瑞斯康達(603803)公告稱，公司董事長兼總經理李月杰、董事朱春城因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪，被北京市公安局朝陽分局采取刑事強制措施。

7月8日，瑞斯康達開盤后股價便“一字”跌停。令市場嘩然的是，從2018年起，瑞斯康達就深陷專網通信業務的信息披露違規泥潭。其子公司深藍迅通被用作運營平臺，卻淪為墊資方，通過虛假自循環的方式虛增收入和利潤。這種違規行為，不僅讓公司2019年和2020年的財務數據嚴重失真，更讓市場對其信任度降至冰點。如今，董事長和董事被采取刑事強制措施，公司管理層動蕩不安，這不過是信息披露違規引發的連鎖反應。

對上市公司而言，如何解決信披違規這些老調常談的問題，擺脫經營困境，重新走上健康發展的軌道，是包括瑞斯康達和ST易聯眾在內眾多上市公司亟待解決的課題，也值得整個資本市場持續深思。