近日，蘇寧易購在資本運作與業(yè)務調(diào)整方面又有重大動作，繼今年6月以4元出售4家家樂福子公司后，再度籌劃以12元賣掉12家子公司100%股權，此舉預計將增加歸母凈利潤3.83億元，引發(fā)市場廣泛關注。

9月9日晚間，蘇寧易購發(fā)布的一則公告成為市場焦點。公告顯示，全資子公司蘇寧國際之全資子公司Carrefour China Holdings N.V.（以下簡稱賣方）與上海啟紓家福企業(yè)服務合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱上海啟紓家福）簽訂了《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

賣方將以1元人民幣的對價，分別向上海啟紓家?；蚱淇刂浦黧w出售長沙盛名商業(yè)管理有限責任公司、長沙客優(yōu)仕超市有限責任公司等12家公司100%股權，合計出售金額僅為人民幣12元。交易完成后，這12家公司將不再納入蘇寧易購的合并報表范圍。并且，本次交易既不構(gòu)成關聯(lián)交易，也不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

從評估報告來看，截至評估基準日2025年3月31日，這12家目標公司股東全部權益評估值大多為負值。以長沙客優(yōu)仕為例，其股東全部權益賬面值達到 -16143.73萬元，而評估值為 -3538.47萬元，評估增值12605.26萬元；其余11家公司的評估值與賬面值基本一致。如此大的評估差異，反映出這些傳統(tǒng)大型商超業(yè)務在當前市場環(huán)境下面臨的嚴峻困境。

蘇寧易購出售這12家子公司股權，有著深刻的現(xiàn)實原因。Carrefour China Holdings N.V.在中國下屬的子公司傳統(tǒng)大型商超業(yè)務，受到了外部環(huán)境變化和消費行為轉(zhuǎn)變的雙重影響。隨著電商的迅猛發(fā)展以及消費者購物習慣的改變，傳統(tǒng)大型商超的客流量逐漸減少，市場份額被不斷擠壓。

同時，這些子公司自身還面臨著流動性不足的問題。而蘇寧易購由于自身也存在流動性困境，無法為這些子公司提供持續(xù)的資金支持。自2023年起，這些子公司便逐步關停傳統(tǒng)大型商超業(yè)務，目前均已停止經(jīng)營，且債務負擔較重。通過本次交易，蘇寧易購能夠有效開展資產(chǎn)、債務重組工作，減輕自身的財務壓力。

本次交易的買方上海啟紓家福經(jīng)營范圍廣泛，涵蓋企業(yè)管理咨詢、企業(yè)管理、市場營銷策劃等多個領域。其執(zhí)行事務合伙人、普通合伙人為上海有安法律咨詢有限公司，持有前者31.8182%的份額；有限合伙人上海厚有安資產(chǎn)管理有限公司、青島品器商務有限公司分別持有59.0909%、9.0909%的份額。這種多元的合伙結(jié)構(gòu)，或許意味著上海啟紓家福背后有著不同的資源與能力整合，未來在接手這12家子公司后，可能會采取不同的經(jīng)營策略來盤活資產(chǎn)。

蘇寧易購表示，本次交易預計將對公司本期的財務狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生積極影響。經(jīng)公司財務部門初步測算，以2025年6月30日為基準，考慮剩余合并范圍內(nèi)公司對12家目標公司賬面應收款項相關事項沖減出表處置收益的影響，預計本次交易合計增加上市公司歸母凈利潤約3.83億元。這對于目前處于財務優(yōu)化階段的蘇寧易購來說，無疑是一筆可觀的收入，有助于改善公司的利潤指標，增強市場對公司的信心。

蘇寧易購同時明確表示，當前公司堅定聚焦家電3C核心業(yè)務，持續(xù)推進非主營業(yè)務單元的精簡瘦身工作。近年來，家電3C市場雖然也面臨著一定的競爭壓力，但仍然是消費市場的重要組成部分，且具有較高的技術含量和利潤空間。蘇寧易購通過剝離非核心業(yè)務，能夠?qū)⒏嗟馁Y源和精力投入到家電3C業(yè)務中，提升在該領域的競爭力。

同時，公司還將多措并舉進一步降低企業(yè)債務水平，持續(xù)化解公司債務負擔。降低債務水平不僅可以減少公司的財務成本，還能提升公司的信用評級，為公司的未來發(fā)展創(chuàng)造更有利的條件。

事實上，這并非蘇寧易購第一次出售家樂福子公司股權。今年6月，蘇寧國際就擬以每家1元的價格出售位于杭州、寧波、沈陽和株洲的4家家樂福公司股權，當時就引發(fā)了市場的廣泛關注。而去年8月份，蘇寧易購發(fā)布的關于債務和解的公告也與家樂福密切相關。

公告稱，其子公司蘇寧國際與法國家樂福集團已就股權收購尾款、知識產(chǎn)權欠費及多項仲裁索賠達成全面和解。根據(jù)協(xié)議，蘇寧國際將支付家樂福集團2.2億元人民幣，徹底終結(jié)雙方自2019年收購以來的所有未決糾紛，并將在付款完成后100%控股家樂福中國。這一系列的交易，反映出蘇寧易購在家樂福業(yè)務上的戰(zhàn)略調(diào)整過程。

蘇寧易購此次出售12家家樂福子公司股權，是其在復雜市場環(huán)境下的一次重要戰(zhàn)略決策。通過剝離非核心、虧損業(yè)務，聚焦家電3C核心業(yè)務，優(yōu)化財務狀況，蘇寧易購有望在未來的市場競爭中實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，重新找回發(fā)展動力。市場也將持續(xù)關注蘇寧易購后續(xù)的業(yè)務調(diào)整和發(fā)展動態(tài)。