京東為何南下香港保險：科技巨頭或許正在打開港險的想象空間

文丨篤悠悠

根據香港文匯報信息，京東正申請香港保險牌照，并在Linkin和獵聘上放出多個招聘信息，包括“Insurance support 經理”等職位，要求具備“5年以上保險高客溝通經驗”等能力，均Base香港。

同時，相關報道還指出，京東也正在招聘與資產管理、基金業務相關的職位。

聯想到近期越秀集團全資收購香港人壽并擬再注資10億港元，以及泰康香港子公司的籌備，和之前螞蟻等在香港的布局，南下香江保險市場的資本，越來越多了。

這不奇怪。

2013年后，內地訪客赴港投保熱情持續攀升，盡管2020年至2022年受疫情影響，內地赴港投保勢頭有所減弱，但隨著疫情的結束，兩岸恢復通關，內地居民新造保費迅速反彈，2023年達590億元，2024年達628億元，逼近2016年727億元的歷史新高。

原因，無非是香港保險市場較內地市場獨有的全球資產配置優勢，及稅收優勢。這也是眾多資本南下的根本邏輯：用香港國際金融中心的全球供給，來撬動巨量的內地財富管理需求。

這當是京東南下港險的一大背景。

但也要看到，京東雖業務廣泛，但相當一部分業務的根本邏輯，是賦能其電商主業，這是否意味著，京東此番布局，或許還有另一種可能？

還要關注的是，南下的資本中，似乎科技資本越來越成為一股核心力量，這對于香港保險市場，乃至兩岸市場的交融，又意味著什么？

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-Insurance Today-

京東香江探「險」，原因有二

既是客戶畫像使然

可能也是賦能主業所需

主打內地訪客的財富管理需求，是行業對京東此次進軍港險市場的一個直覺。從開篇提到的招聘職位看，這個直覺大概率是對的。

畢竟，內地訪客購買的險種高度集中在財富管理領域，尤其是在內地低利率的環境下，尋求全球化資產配置的需求愈發強烈，這也是諸多港險銷售人員主打的話術。

公開數據顯示：2023至2024年間，內地客戶新造保費中，終身壽險占比維持在55%-59%水平。

反觀京東的電商客群畫像，中高端當居多。這意味著有這樣需求的人，數量可能不少。

公開數據顯示：當前京東用戶數已達6億左右。其中，Plus會員數量約3500萬。早年有報道顯示，京東Plus會員中，60%來自一二線城市；2023年的一份報告顯示，超半數Plus會員分布在高線城市。

如果依舊按60%的高線城市客戶占比來估算，那如今京東Plus會員中，沉淀了2000萬一二線城市里最具購買力的客群。

顯然，這2000多萬人中，有多元化資產配置需求的，可能不在少數。而內地赴港投保人群，從多份報道以及體感來看，同樣多來自一二線城市。

京東核心客戶畫像和赴港投保客群畫像的重疊，被外界認為這是京東進軍香港保險的一大原因，也就不奇怪了。

但這或許并不是唯一的可能。因為京東各項業務的布局，幾乎都是圍繞電商主業展開。

比如，今年京東高調進軍外賣等本地生活業務，根本目的是通過高頻服務獲取流量，整合產業鏈，反哺核心電商業務。

故而，理解京東為何要南下香港保險市場，還要從京東自身的主營需求看。

從業務層面看，2024年以來京東持續加碼香港地區業務拓展，今年8月完成對港島本地連鎖佳寶食品超市的收購…

業務的擴大，必然產生新的保險需求，尤其是服務支持方面的需求。從其內地經營看，推出的諸多退換貨、不好吃就賠等服務，無不需要保險在背后做支撐。

從財務角度看，盡管2024年京東總收入高達1.16萬億元，但經營利潤率僅3.3%，從財務角度看，顯然對毛利更高的業務存在需求。

而服務類收入，就是其中之一。從總收入結構看，商品銷售收入約9280.07億元，同比+6.5%；服務收入2308.12億元，同比+8.1%。

可見服務收入在京東總收入中的占比，并不低，且增速還高于銷售商品的收入。

如此，京東大力發展保險這類高服務溢價業務，進軍熱火朝天的港險市場，也就不足為奇。同時，京東在香港還同步招聘“資管產品總監”、“金融業務經理”等職位，顯然，其在港的布局，不止于此。

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-Insurance Today-

資本南下香港保險并不稀奇

但和之前的地產資管相比

科技公司的港險故事更具想象空間

內地資本南下香江，京東并非頭一個。內地資本對香港保險的熱忱，也并非近兩年才開始的。

除了國壽、中銀、人保、中再以及土生土長的太平外，內地資本涉足香港保險，早在2015年的時候就已開始。

最早的一波，是資管和地產公司。比如2015年九鼎集團107億港元收購原富通保險全部股權；泰禾集團2017年收購原大新人壽，后更名泰禾人壽。

特點，和地產商拿地一樣，四個字：高舉高打。通過高溢價收購，快速獲取保險牌照和市場份額。

但沒過兩年，受宏觀因素影響，地產商都不行了。手里的保險公司股權，要么賣了，要么砸手里了，保險公司也被保監局監管了。

2018年12月，九鼎集團以215港元的價格出手富通保險全部股權，周大福集團接手，后來改名為周大福人壽；2024年7月，香港保監局宣布“委任共同及各別經理全面接管泰禾人壽的事務及財產”。

后來進入港險市場的，則主要是科技公司。

2017年

云峰金融牽頭的財團拿下了萬通亞洲，后更名為萬通保險，借助螞蟻銀行香港開展一站式的線上投保業務；

2018年

騰訊聯合高瓴資本拿下英杰華香港業務，重組為Blue，定位為純線上保險公司；

2020年

眾安同富邦保險一起，在港拿下線上壽險牌照，推出ZA insure。

2021年

騰訊旗下賦誠再保險獲得長期保險牌照，在港業務進一步擴大。

這是否意味著，一場由內地科技力量主導的，對香港傳統金融生態的重塑，已經開始？

雖然香港保險機構眾多，但金融科技力量和內地相比，較為薄弱，許多傳統公司仍嚴重依賴代理人團隊。香港保監局近年也推出了“保險科技沙盒”、純數字保險“快速通道” 乃至“開放API平臺”，積極鼓勵創新。

而且，香港保險市場用金融科技提升銷售效率的空間，可能比內地市場大得多。原因在于，愿意投保港險的內地客戶，其需求是自發的，對保險也有一定程度的認知，無需像內地保險市場一樣，需要大量的“地推”人員激活保險需求。

尤其還要看到的是，內地科技頭部公司擁有極強的數字化基建能力，比如阿里的Alipay HK，已成為重要的支付平臺，這意味著龐大的用戶基礎，自然也就有著更大的想象空間。

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-Insurance Today-

要理解南下資本的邏輯

或許要從香港這個金融中心的層面

才能看懂香港保險的價值，到底是什么

南下的，不僅有買保險的人，還有賣保險的人。

今年8月18日，香港特區政府財經事務及庫務局局長許正宇表示，2024年數據顯示，保險滲透率達18.2%，冠絕全球。

香港保險，為何如此吸引人？

誠然，不少人對港險頗有微詞，但拋去主觀的成分，應當思考的是，保險在這一東西方交融的國際金融中心，到底發揮了什么樣的作用？

原因，在于保險業天然涉及長周期的資金配置和風險管理，需要既掌握國際投資渠道又貼近本地客戶信任。

這使得香港保險成為連接國際市場和中國內地需求的理想載體。

一方面，香港保險公司將全球資本市場的投資收益通過分紅保單等形式反饋給保單持有人；

另一方面，內地投保人在香港購買保單，不僅獲得全球保障和服務，也為香港帶來了可觀的保費收入和資金沉淀。

事實上，香港保險的發展成果，也很大程度上受益于內地保險需求的溢出。

隨著2003年內地“個人游”計劃的推出，尤其是2010年之后，內地中高收入、高凈值人群規模的不斷擴大，對資產多元化配置、海外教育規劃等需求集中爆發…結果，就是我們看到的內地赴港游客新造保單規模持續上升。

總結下來，就是香港保險，發揮了連接海內外的作用。

這也是香港特區，對自身定位的縮影。

2015年，時任香港特首梁振英說，香港是中國內地與世界的「超級聯系人」。

近年來，現任特首李家超在「超級聯系人」基礎上，提出了「超級增值人」的新定位，這意味著，香港已經成為內地資本在國際市場上大顯身手的重要舞臺，一個用中國方案解決東南亞乃至世界需求的舞臺。

中國的科技公司，對金融領域的賦能甚至是顛覆，所帶來的支付效率、資金流動效率的提升，就是中國方案解決世界需求的一大典型。

回到保險領域，中國方案不僅在改變香港保險業態，也開始對港島需求，產生了明顯的虹吸作用：

有公開數據顯示，來內地養老的香港老人數量，或已超十萬。

這樣一種在兩地人民需求驅動下的市場融合，已是青萍之末。這意味著，如今兩地保險市場進入了一個更深層次的互聯互通階段，資本、服務、需求、產品、經驗乃至監管，正在全方位的交融…

7月30日，香港保監局主席姚建華北上拜訪國家金融監督管理總局局長李云澤，雙方就兩地保險業發展、發揮香港作為環球風險管理中心功能等議題進行了交流，并就深化雙邊監管合作交換了意見。

隨著粵港澳大灣區等互聯互通機制的不斷完善，香港保險市場，或許將成為一個深度嵌入大中華區財富管理生態系統的關鍵樞紐，甚至成成為中國“雙循環”戰略中一個重要的風險緩沖區。

戰略意義，重大。

理解這一融合，可能，就能理解如今香港保險市場正在發生的事，以及這一市場、甚至是中國保險市場的未來。

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