新能源觀（ID：xinnengyuanqianzhan）原創(chuàng)

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時(shí)間來(lái)到2025年12月，新能源汽車的市場(chǎng)滲透率已經(jīng)超過(guò)50%。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，頭部車企憑借技術(shù)、渠道與品牌優(yōu)勢(shì)，已包攬超70%的市場(chǎng)份額，將大部分中小品牌擠壓至生存邊緣。

圖/2025年1-10月新能源車滲透率趨勢(shì)

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然而，一些倒閉、停工停產(chǎn)的新造車品牌，竟然還沒(méi)有放棄“活過(guò)來(lái)”的想法。

威馬、極越陸續(xù)官宣新動(dòng)態(tài)，或注冊(cè)新公司，或開(kāi)始走法律程序，重整旗鼓；更早之前，高合汽車也通過(guò)成立江蘇高合公司、重啟售后服務(wù)體系，在“復(fù)活”之路上邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

但不容忽視的是，這些品牌在市場(chǎng)環(huán)境更寬松的早年，尚且未能站穩(wěn)腳跟、躋身行業(yè)決賽圈；如今新能源汽車行業(yè)的產(chǎn)品迭代速度、技術(shù)革新高度已今非昔比，無(wú)論是三電系統(tǒng)的升級(jí)、智能駕駛的突破，還是用戶對(duì)服務(wù)體驗(yàn)的要求，都較此前形成代際差距。

在這樣的背景下，這些“停擺品牌”想要成功“復(fù)活”，其難度之大，可想而知。

1.“死了”又想“活”的新造車品牌們

近期，“死了”又想“活”的新造車品牌們，可謂是動(dòng)作頻頻。

天眼查App顯示，11月27日，智馬行（溫州）新能源汽車銷售有限責(zé)任公司成立，注冊(cè)資本2億人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍包括新能源汽車整車銷售、新能源汽車電附件銷售、汽車銷售等。

圖/智馬行（溫州）新能源汽車銷售有限責(zé)任公司成立

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值得注意的是，根據(jù)股東信息顯示，該公司由威馬汽車制造溫州有限公司全資持股。

這已經(jīng)不是威馬汽車今年第一次顯露出有“起死回生”的跡象。

11月3日，威馬汽車通過(guò)官方賬號(hào)發(fā)文稱“好事將近，敬請(qǐng)期待”，并附圖“念念不忘，必有回響”（現(xiàn)在已刪除）。兩天后，再次宣布“小威隨行App即日起重新上線”，手機(jī)App的藍(lán)牙車控、遠(yuǎn)程車控、藍(lán)牙鑰匙等功能恢復(fù)使用。

圖/威馬汽車宣布小威隨行APP重新上線

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此前，威馬汽車重整投資人深圳翔飛汽車銷售有限公司（以下簡(jiǎn)稱深圳翔飛）通過(guò)威馬汽車官微發(fā)布《致供應(yīng)商白皮書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱《白皮書(shū)》），公布對(duì)新公司的相關(guān)規(guī)劃，計(jì)劃未來(lái)5年向市場(chǎng)推出10款以上的新產(chǎn)品，適配全球市場(chǎng)多樣化需求。

一系列動(dòng)作，無(wú)不顯示著威馬“復(fù)活”的決心。無(wú)獨(dú)有偶，同樣是在11月，因“原地爆雷”而鬧得滿城風(fēng)雨的極越，也有了“復(fù)活”的想法。

據(jù)極越汽車消息，上海集度汽車有限公司11月25日公告，公司于日前向上海市第三中級(jí)人民法院提交預(yù)重整申請(qǐng)，該申請(qǐng)已于2025年11月21日獲正式受理。

圖/集度汽車將啟動(dòng)預(yù)重整程序

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除此之外，根據(jù)天眼查信息，今年5月，一家名為“江蘇高合汽車有限公司”的企業(yè)成立，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋新能源汽車生產(chǎn)、零部件研發(fā)等核心領(lǐng)域。而其股東信息中，高合母公司華人運(yùn)通持股30.2%。9月27日，哪吒母公司合眾新能源管理人正式發(fā)布公告，披露了重整投資人的公開(kāi)招募結(jié)果。

圖/江蘇高合汽車有限公司成立

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事實(shí)上，不管是威馬、哪吒，還是極越或者高合，對(duì)于這些倒閉后又頻頻傳出復(fù)活消息的車企，并不難理解。

有業(yè)內(nèi)人士指出，威馬、極越、高合等車企集體“復(fù)活”，根本原因在于，一方面這些車企手握造車資質(zhì)、智駕技術(shù)等稀缺資產(chǎn)，資源復(fù)用成本遠(yuǎn)低于新創(chuàng)品牌；另一方面，即便當(dāng)前新能源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)慘烈，但細(xì)分領(lǐng)域仍有增量缺口，車企可依托自身優(yōu)勢(shì)差異化卡位。

比如，威馬擁有完整的生產(chǎn)資質(zhì)。9月，有威馬相關(guān)人士提到，目前溫州基地確已復(fù)產(chǎn)，正處于量產(chǎn)前的拉產(chǎn)階段；極越背靠百度和吉利，既有成熟的產(chǎn)業(yè)鏈又在智能駕駛方面有著不小的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；而高合，自誕生之日，就已經(jīng)貼上了“高端”的標(biāo)簽。2021年HiPhi X賣(mài)出4237臺(tái)，超越保時(shí)捷Taycan成50萬(wàn)以上電動(dòng)車銷冠。

2.如果它們復(fù)工復(fù)產(chǎn)，誰(shuí)最開(kāi)心？

上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，車企紛紛啟動(dòng)“復(fù)活”進(jìn)程的核心邏輯，在于企業(yè)、資方、合作方等多方戰(zhàn)略訴求的高度契合，最終形成了推動(dòng)“復(fù)活”的合力。“無(wú)論是股東，還是深度參與其中的地方政府部門(mén)，均不甘心此前的投入全盤(pán)落空，而是希望通過(guò)盤(pán)活現(xiàn)有資產(chǎn)——尤其是核心的工廠產(chǎn)能與造車資質(zhì)，實(shí)現(xiàn)資源的二次利用。”

數(shù)據(jù)顯示，威馬在進(jìn)入破產(chǎn)程序前，累計(jì)融資規(guī)模已突破400億元，不僅一度創(chuàng)下新造車品牌的融資紀(jì)錄，其投資方陣營(yíng)中更不乏百度、騰訊、紅杉資本等行業(yè)頭部明星機(jī)構(gòu)，資金與資源的投入力度可見(jiàn)一斑。

相較于威馬，同樣陷入“爆雷”困境的極越，其背后的“資本光環(huán)”更為耀眼。無(wú)論是百度作為第一大股東時(shí)的集度汽車，還是后續(xù)因資質(zhì)調(diào)整轉(zhuǎn)為吉利控股后的極越品牌，毫不夸張地說(shuō)，極越自誕生起就被業(yè)內(nèi)視作新造車領(lǐng)域典型的“富二代”。

早在2022年，彼時(shí)仍以集度汽車身份運(yùn)營(yíng)的品牌，便已順利完成近30億元人民幣的A輪融資。百度將累計(jì)投入超1500億元研發(fā)的Apollo自動(dòng)駕駛核心技術(shù)無(wú)償賦能集度，吉利則開(kāi)放了SEA浩瀚架構(gòu)與整車生產(chǎn)產(chǎn)能。

圖/Apollo車載系列產(chǎn)品

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若這些新造車品牌徹底退出市場(chǎng)，意味著此前數(shù)百億級(jí)的投資將徹底淪為“沉沒(méi)成本”。此外，地方國(guó)資也對(duì)這些車企寄予厚望，期待其“復(fù)活”后能持續(xù)帶動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，助力新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群的培育壯大，進(jìn)而為地方稅收增長(zhǎng)與就業(yè)穩(wěn)定注入動(dòng)力。

由此可見(jiàn)，在“復(fù)活”賽道上躍躍欲試的新造車品牌，一旦成功重啟，將實(shí)現(xiàn)多方共贏的局面，絕非單一主體的受益。

除了資本方的迫切訴求，車企的順利“復(fù)活”，更直接關(guān)系到老車主群體的切身利益。

在小紅書(shū)平臺(tái)上，有威馬車主直言：2021年買(mǎi)的威馬，因?yàn)闆](méi)地方修車和保養(yǎng)，這段時(shí)間想換車，九月出了新聞?wù)f威馬復(fù)出，威馬車主等等看還是換車？

圖/威馬車主態(tài)度

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還有威馬車主提到，“別的不說(shuō)，十萬(wàn)老車主的信任、威馬的造車資質(zhì)以及積累的市場(chǎng)口碑都彌足珍貴。比起品牌破產(chǎn)清算，我更愿意看到威馬重新回到競(jìng)爭(zhēng)賽道，相信所有一直堅(jiān)定支持威馬的用戶，也都期待著這家車企的重啟。”

從車主的言論中不難看出，他們對(duì)車企“復(fù)活”的期待尤為強(qiáng)烈。畢竟，車企退出市場(chǎng)，車主的售后維修保障、車險(xiǎn)投保、車機(jī)系統(tǒng)迭代升級(jí)等核心權(quán)益都將受到嚴(yán)重影響，甚至陷入無(wú)人負(fù)責(zé)的困境。

一位高合車主在小紅書(shū)分享稱，自己的高合HiPhi X，年度車險(xiǎn)費(fèi)用已高達(dá)9000余元。不僅保費(fèi)居高不下，人保等主流保險(xiǎn)公司還拒絕為其投保車損險(xiǎn)。另一位高合車主也無(wú)奈表示：“沒(méi)有車損險(xiǎn)的保障，開(kāi)車時(shí)只能格外小心翼翼，生怕出現(xiàn)任何磕碰。

3.還會(huì)有人為它們買(mǎi)單嗎？

但客觀來(lái)說(shuō)，已經(jīng)被時(shí)代拋棄的品牌最終重啟成功的可能性微乎其微。

多位業(yè)內(nèi)人士直言，“這些品牌當(dāng)初入局時(shí)，手握天時(shí)地利人和的多重紅利，既獲資本熱捧、技術(shù)賦能，又恰逢新能源汽車市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)期，即便坐擁這般優(yōu)勢(shì)，仍未能在市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟。”

的確，曾經(jīng)憑借“性價(jià)比+先發(fā)優(yōu)勢(shì)”，威馬在2018年首款車型EX5量產(chǎn)交付，2019年威馬EX5以1.6萬(wàn)輛的銷量超越蔚來(lái)ES8，登頂單一純電SUV銷量冠軍。但最終，卻因?yàn)楫a(chǎn)品力和盲目擴(kuò)張等問(wèn)題，走向破產(chǎn)。

圖/威馬EX5

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極越依托“百度智能駕駛+吉利制造”的雙重背書(shū)，首款車型極越01曾被寄予厚望，但上市后品牌定位模糊，既未突出百度的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，也未借助吉利的渠道資源。

圖/極越01

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高合以“高端智能”為標(biāo)簽，HiPhiX上市初期憑借“數(shù)字機(jī)甲”設(shè)計(jì)等創(chuàng)新配置獲得關(guān)注，但超過(guò)60萬(wàn)元的售價(jià)使其受眾面狹窄，后續(xù)產(chǎn)品跟進(jìn)緩慢，最終資金鏈斷裂，被迫暫停交付。

圖/高合HiPhiX

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如今行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)早已進(jìn)入白熱化階段，技術(shù)迭代與產(chǎn)品升級(jí)的速度遠(yuǎn)超以往，若僅憑三年前的技術(shù)儲(chǔ)備和產(chǎn)品架構(gòu)重新入局，無(wú)異于以舊對(duì)新、以弱抗強(qiáng)，想要實(shí)現(xiàn)突圍的勝算自然大打折扣。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-10月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)2769.2萬(wàn)輛和2768.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)13.2%和12.4%；其中乘用車產(chǎn)銷量分別完成2423.7萬(wàn)輛和2420.9萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)13.5%和12.9%，新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的比例已達(dá)46.7%。

趨于飽和的市場(chǎng)容量，讓不少仍在“場(chǎng)上”廝殺的車企都倍感壓力、舉步維艱。

更嚴(yán)峻的是，這些已停擺的車企，若想重返市場(chǎng)，只能憑借數(shù)年前的技術(shù)與產(chǎn)品，與當(dāng)下主流車企的先進(jìn)技術(shù)、迭代產(chǎn)品正面抗衡，勝算幾乎為零。

畢竟，當(dāng)前車企間的競(jìng)爭(zhēng)早已跳出單純的價(jià)格戰(zhàn)，轉(zhuǎn)向更高維度的價(jià)值比拼，產(chǎn)品實(shí)力、核心性能與智能體驗(yàn)均成為消費(fèi)者購(gòu)車決策的關(guān)鍵考量因素。

而在威馬、高合這些車企停擺的2-3年間，主流新能源汽車技術(shù)已完成“代際升級(jí)”——800V高壓平臺(tái)、5C快充、城市NOA等配置已逐漸成為行業(yè)標(biāo)配，反觀這些“復(fù)活者”，其技術(shù)水平仍停留在400V平臺(tái)、舊款芯片的階段，與市場(chǎng)主流存在明顯代差。

圖/800V快充--5C超充--城市NOA

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此外，一個(gè)不可忽視的關(guān)鍵問(wèn)題是：即便是這些已然倒閉的車企“復(fù)活”了，又會(huì)有多少消費(fèi)者愿意買(mǎi)單呢？

威馬車主李先生的觀點(diǎn)或許具有代表性。“我雖然愿意看到威馬復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但下一輛車肯定會(huì)買(mǎi)頭部品牌車企的。”

當(dāng)埃安UT super將500公里續(xù)航的換電車型卷到5萬(wàn)元，當(dāng)零跑A10把帶有激光雷達(dá)的高階智駕配置卷到10萬(wàn)元以內(nèi)，當(dāng)大六座SUV來(lái)到15萬(wàn)元級(jí)，當(dāng)車身一體化壓鑄技術(shù)和智能座艙的全景交互成為標(biāo)配，“復(fù)活”的“威馬”們又將如何應(yīng)對(duì)？