山東
一直關注的紅旗連鎖今年三季報的業績有點出人意料，因為它的營收下滑了，這是這么多年來首次出現下滑。
我找了十年來的三季報利潤表，發現紅旗連鎖在2021和2022年那種特殊時期收入都能保持增長，反倒是在經營活動正常的今年，三季報營收同比下降8.48%，差不多回到了2021年同期的水平。
公司三季報里的解釋可以幫我們理解當下的消費環境：
2025年，在一系列促消費擴內需政策組合拳的刺激下，整體商品消費延續低位復蘇的趨勢。以舊換新政策、國補政策的陸續出臺使得消費呈現出一定的結構性亮點，但是我們也注意到：
居民收入增速放緩，居民的消費意愿和消費能力呈現雙下滑的態勢，消費者對剛需必選品更加“精打細算”，行業整體承壓。
那么，相比于紅旗連鎖，其他連鎖超市的業績表現如何呢？
同花順ifind共統計了7家公司，除了紅旗連鎖，也就家家悅的業績比較正常。
永輝超市營收424億，凈利潤虧損8個億；
國光連鎖營收同比增長4.22%，但是21個億的營收，凈利潤只有1100萬。
步步高營收同比增長26.45%，但是凈利潤下滑88%。
紅旗連鎖是這7家公司里盈利能力最好的企業。
今年前三季度，紅旗連鎖實現凈利潤3.83億元，同比下降1.88%；但它的凈利潤比其他6家公司都高，其中：
永輝超市收入規模是紅旗連鎖的6倍，但是凈利潤虧損；家家悅收入規模是紅旗連鎖的兩倍，但是凈利潤只有紅旗連鎖的一半。
從ifind統計的超市板塊的利潤表看，從2021年起該板塊的營收就開始下滑，2025年的營收降幅尤其明顯，降幅達到了15%。
聯系前三季度的社零數據，這些上市公司業績表現不如社零大盤，換句話說，社零大盤在增長，但是超市上市企業業績在下滑。
今年前三季度，社零總額同比增長4.5%，按消費類型分，商品零售額增長4.6%，餐飲收入增長3.3%；實物商品網上零售額增長6.5%，占社會消費品零售總額的比重為25.0%。
出現這種分歧的原因，可能是因為統計口徑不一樣，也可能是因為本就不多的消費需求，被超市之外的渠道給分流搶走了；比如電商平臺、社區團購和及時零售。
可以替代傳統超市的購物渠道越來越多，超市原有的顧客被分類“瓜分”走了。
到超市買零食的人，被瓜分到了好想來、好特賣等折扣店；
到超市買日化用品的人，被瓜分到了拼多多、淘寶、抖音快手、京東等平臺；
到超市買肉菜水果的人，被瓜分到了社區團購和及時零售渠道。
除了這些大企業大平臺，小區團長也是不容小覷的分類渠道，比如我們小區的團長什么都能團購，蔬菜水果零食點心牛羊豬肉海鮮牛奶，只有你想不到的，沒有團不了的。
甚至還能通過這個渠道買到胖東來代購的商品，比如胖東來網紅月餅、茶葉、護膚品、白酒等等。
小區團購的東西團長給放在樓下，下班回家拎著就能上樓；這不，冬天來了，各種灌腸的團購也開始了。
越是經濟發達的地方，觸達顧客的渠道越是多元化和碎片化，比如山姆會員店就會分走部分傳統超市的顧客。
那天我跟同學本來沒打算去山姆，是臨時起意才去的，到門口的時候還說那么大的推車推著也買不滿，也就買點晚上吃火鍋的東西。
但是到了里面就不一樣了，褲子要買，小孩的餅干要買，果汁小米雞蛋麻薯面包香蕉牛肉燴面堅果……出門的時候推車就滿了，還因為逛的太久錯過了飯店中午的營業時間。
年紀大了，新陳代謝就會變慢，胃口就會變小，就想吃得好一點吃得少一點，于是山姆這類超市就有了它的存在空間。
用我同學的話說，原來會對好吃的東西充滿渴望，吃不到的時候想著吃；現在就沒那種吃東西的勁頭了。
這就是年紀大了吧。
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