富凱摘要：長盈精密不僅在新能源汽車領域站穩腳跟，更在人形機器人賽道搶得先機。

作者|川扇假

隨著年底的臨近，市場對于科技領域的關注度逐漸提升，其中人形機器人概念再度成為熱點。當前，國內人形機器人企業正經歷著關鍵轉型，產品陸續從研究展示階段邁向規模化量產與商業交付階段，人形機器人企業陸續宣布2026年量產計劃，這一趨勢標志著人形機器人產業正從概念炒作走向實質性發展階段。

因此，人形機器人概念板塊的資金扎堆進場，以長盈精密為例，其融資融券信息顯示，12月8日融資凈買入額達3.73億元，融資余額攀升至35.19億元，創下歷史新高，較前一日增加11.87%。這一數據不僅反映出市場對長盈精密的強烈看好，更得益于人形機器人概念熱和業績確定性的雙重支撐。

從消費電子到人形機器人

作為消費電子精密零組件生產領域的頭部企業，長盈精密以“蘋果供應鏈”和“特斯拉供應鏈”而受市場關注。2012年，長盈精密進入蘋果供應鏈，為其產品提供高精度金屬結構件，成為蘋果概念股的一員，2017年，其成為特斯拉汽車零部件的重要供應商。

在資本運作方面，長盈精密始終保持著穩健的風格，上市以來，公司所有資本運作均緊密圍繞核心主業展開，消費類電子精密結構件及模組業務一直是公司的立身之本。隨著在汽車產業鏈的深入布局，2023年，長盈精密新能源產品零組件及連接器業務成為公司第二大收入來源，收入占比在2024年超過30%。

長盈精密在業務拓展上也多點開花，不僅全面覆蓋智能手機、平板電腦、筆記本電腦等傳統消費電子產品，更積極拓展至智能手表、AR/VR眼鏡以及AI眼鏡等新興科技領域，例如，公司為Meta Ray-Ban智能眼鏡提供的鈦合金結構件。在新能源汽車零組件領域，長盈精密深度參與客戶新項目開發，成功為寧德時代麒麟電池提供結構件，并為特斯拉電池配套相關產品，同時積極布局儲能市場。

2025年，人形機器人產業迎來“量產元年”，各地扶持政策密集出臺，產業鏈企業紛紛加速產品商業化進程，特斯拉、小鵬等明星企業陸續公布人形機器人在工廠投入使用的消息，標志著“讓人形機器人進工廠打螺絲”的設想正逐步變為現實。

在這一產業浪潮中，長盈精密一躍成為人形機器人概念龍頭之一，因為早在十年前其便開始布局人形機器人領域。長盈精密通過參股天機智能（機械臂）、收購松慶智能股份等方式，不斷加強在工業機器人領域的布局，又在2024年成立長盈機器人子公司，專注于人形機器人四肢關節、手部關節等核心產品的研發。

目前，長盈精密在人形機器人領域的產品，涵蓋了傳動件、結構件、執行器等關鍵環節，在人形機器人的動作執行系統方面，長盈精密已擁有了多條產品線和解決方案。

得益于提早布局和精密制造能力的遷移，長盈精密在人形機器人領域也積累了一批國內外知名企業客戶。其中，與特斯拉的合作尤為引人注目，早在特斯拉電動汽車業務快速擴張階段，長盈精密便成為特斯拉重要的零部件供應商，如今，公司更被明確列為特斯拉Optimus的Tier 1（一級供應商），直接與特斯拉機器人團隊對接。

此外，優必選、宇樹科技等國內人形機器人領軍企業也是長盈精密的重要客戶，這些企業的產品銷售數據或重大事件曝光后，總能引發長盈精密股價的波動。當前，人形機器人已成為長盈精密最大的概念熱點，吸引著市場的持續關注。

2025年業績確定性強

得益于對消費電子產業鏈的深耕細作以及對新能源汽車產業鏈的精準布局，長盈精密充分享受到了行業成長帶來的紅利，營收規模實現了跨越式發展。數據顯示，2014年公司營收為23.2億元，而到了2024年，這一數字已飆升至169.3億元，十年間增長了6倍多，展現出強勁的增長勢頭。

然而，與營收的穩步增長相比，長盈精密的利潤表現則顯得波動劇烈。2014年至2016年，公司利潤保持穩步增長態勢，但自2017年開始，受行業競爭加劇、原材料價格上漲等因素影響，公司利潤出現下滑，2018年更是低至3847萬元。

2020年，隨著新能源汽車業務的爆發，長盈精密利潤驟增至6億元。但好景不長，2021年受疫情影響和成本上漲等多重因素沖擊，長盈精密虧損高達6億元。隨后兩年，公司凈利潤雖有所回升，但仍徘徊在億元以下。直到2024年，長盈精密利潤又迎來爆發式增長，大漲至7.7億元，創下近十年來的新高。

長盈精密2025年業績同樣呈現營收增長但利潤波動的情況，其2025年三季報顯示，公司前三季度營業收入為135.10億元，同比增長11.68%；歸母凈利潤為4.68億元，同比下降21.25%，同時，“消費電子+新能源”雙主業格局更加穩定。

有這種過山車式的利潤波動，既有周期性行業沖擊和疫情等客觀因素的影響，也與長盈精密研發投入加大、量產爬坡期成本上升以及新業務產能未充分釋放等主觀因素有關。2024年，中國新能源汽車產業依然保持良好增長勢頭，業務規模持續擴大，帶動長盈精密新能源產品零組件及連接器業務收入大幅增長，這種趨勢也在2025年得以延續，為長盈精密的利潤提供了有力支撐。

作為新興業務，人形機器人業務在長盈精密整體業務中的占比目前仍較小。2024年該業務占公司整體營收不足1%，然而，其增長態勢卻十分顯著。今年11月份，長盈精密在與投資者互動時透露，公司累計交付人形機器人結構件產品的價值已超過8000萬元，目前供應給客戶的料號超過400個，產品種類和數量均呈現快速增長態勢。

進入第四季度，長盈精密海外人形機器人新訂單仍在加速增長，這一增長勢頭主要得益于特斯拉Optimus量產計劃的穩步推進，馬斯克宣布，特斯拉計劃于2026年實現Optimus量產，2030年目標產量達到100萬臺，這一規劃直接帶動了長盈精密關節齒輪、軸承等核心零部件訂單的快速增長。據悉，這些訂單收入將從明年一季度發貨開始逐季釋放，為公司業績增長注入新的動力。

雖然人形機器人業務目前占長盈精密總業務的比例較小，但其未來發展趨勢卻被資本市場普遍看好，長盈精密憑借在該領域十余年的布局，已積累了充裕的在手訂單和穩定的客戶群體，隨著特斯拉等頭部企業量產計劃的推進以及國內人形機器人產業的快速發展，人形機器人業務有望繼新能源汽車業務之后，成為長盈精密新的業績支撐點。

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