股東擬減持套現1.3億元！陽光乳業業績承壓，連續七個季度營收增速下滑

國家醫保局近日表示，明年力爭實現生娃基本“不花錢”，受此消息提振，乳業股表現持續活躍，陽光乳業等多股收獲漲停。數據統計顯示，截至12月15日收盤，今年以來，陽光乳業股價漲幅超44%。

股價增長的同時，是陽光乳業日益凸顯的業績壓力，公司業績放緩，遭遇發展瓶頸。公司控股股東頻頻減持。就在不久前，控股股東一致行動人南昌致合也拋出減持計劃，擬減持不超3%，套現金額或超1.3億元。

控股股東和一致行動人接力減持

12月12日，陽光乳業披露第二大股東的減持計劃。公告稱，控股股東一致行動人南昌致合持有公司5140萬股，占總股本的18.18%，因自身資金需求，計劃自公告發布之日起15個交易日后的3個月內，通過集中競價交易方式減持不超過282.66萬股（即不超過公司總股本的1%），通過大宗交易方式減持不超過565.32萬股（即不超過公司總股本的2%），合計減持不超過847.98萬股，即不超過公司總股本的3%。減持股份來源為首次公開發行前持有的股份。根據公告時最新收盤價粗略計算，減持股份市值超1.3億元。

來源：公司公告

值得注意的是，除了南昌致合準備減持，公司控股股東也在持續減持套現。陽光乳業7月1日曾披露控股股東陽光集團于2025年6月27日通過深交所集中競價交易方式賣出公司股份921,700股，占公司總股本比例為0.33%，陽光集團及其一致行動人南昌致合合計持有公司股份比例由74.04%下降至73.72%。按照陽光乳業2025年6月27日收盤價13.51元計算，陽光集團套現12,452,167元。

8月5日，陽光乳業又披露，公司控股股東陽光集團于2025年7月29日至8月1日通過深交所集中競價交易方式賣出公司股份2,676,800股，占公司總股本比例為0.95%。陽光集團及其一致行動人南昌致合企業管理中心（有限合伙）合計持有公司股份比例由73.72%下降至72.77%。粗略統計，陽光集團上述兩次減持套現超5600萬元。

另外，風口財經根據財報十大股東持股數量對比發現，在今年第三季度，公司第三大股東共青城鼎盛博盈投資中心（有限合伙）減持了70萬股，一季度也減持了282.66萬股。2024年第四季度，該股東減持75.78萬股。該股東持股比例從去年三季度末的2.25%降到今年三季度末的0.73%。

值得注意的是，最近一段時間，大消費板塊表現活躍，多只乳業股受到資金追捧，取得較大幅度漲幅。受到國家育兒補貼制度實施方案公布的消息提振，陽光乳業在7月底8月初曾收獲三連板，這個時間與控股股東的減持時間高度重合，相當于精準高位減持。而11月底12月初，公司又收獲兩連板。

12月13日，國家醫保局表示，明年力爭實現生娃基本“不花錢”，受此消息提振，乳業股再度活躍，15日開盤后不久，陽光乳業等多只乳業股拉升漲停。截至收盤，陽光乳業股價16.21元/股，總市值45.82億元。數據統計顯示，截至12月15日收盤，今年以來，陽光乳業股價漲幅超44%。

營收增速連續7個季度下滑

陽光乳業成立于2008年，于2022年在深交所上市，公司總部位于江西省南昌市，實際控制人胡霄云，公司主營業務為液態乳、含乳飲料等產品的研發、生產、銷售，主要產品包括低溫乳制品系列、低溫乳飲料系列、常溫乳制品系列、常溫乳飲料系列等。上市后，公司業績出現了較大波動，上市當年公司營收下滑9.68%，歸母凈利潤下滑18.29%。近期公司業績遭遇發展瓶頸，2024年公司實現營業收入5.19億元，同比減少8.86%，歸母凈利潤1.15億元，同比減少1.09%。

來源：同花順iFinD

最新財報顯示，2025年前三季度營收3.56億元，同比下滑7.62%，歸母凈利潤8749.73萬元，同比增長2.24%，但是扣非凈利潤8748.25萬元，同比減少2.85%，說明公司的主業還是處于下滑狀態，而利潤微增主要來自政府補助等非經常性損益。

值得注意的是，公司的營收已經連續7個季度出現同比增速下滑，在市場競爭激烈和業態模式變革的當下，公司業務規模持續萎縮，說明公司的規模擴張過程并不順利，產品的市場競爭力遭遇挑戰。

來源：同花順iFinD

低溫乳制品是公司的主要產品，從今年上半年來看，其營收占比達到78.37%，但是上半年營收規模同比減少9.61%。從產銷量來看，上半年，低溫乳制品產量1.32萬噸，同比減少11.11%，銷量接近1.30萬噸，同比減少11.39%，而庫存量135.41噸，同比增加了15.25%。而公司的主要經營區域在江西，其中南昌地區和江西其他地區營收占比分別為62%和34%。

從營業費用來看，今年前三季度，公司銷售費用、管理費用、財務費用分別增長1.01%、6.39%和11.44%，費用增加進一步壓縮公司利潤。

從行業總體上看，中國乳制品行業正面臨發展中階段性的困境與調整。近幾年來，受國內國際經濟形勢變化影響，中國乳制品市場消費增長率呈現逐年下降的趨勢，2024 年中國乳制品行業面臨整體壓力，伊利、蒙牛等頭部乳企均出現不同程度的營收下滑情況，扣非凈利潤總體上也呈現下降態勢。而陽光乳業作為區域性乳企，其經營業績更是受到區域消費市場的影響，業績不振將考驗公司抗壓能力。

就公司股東減持和業績發展的相關話題，風口財經向陽光乳業發去采訪函，截至發稿時尚未收到公司回復。

（大眾新聞·風口財經記者 劉建）

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）